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第一章 公司治理与独立董事 1

第一节 概说 1

第二节 公司内部监控之权限分配与种类 3

一、股东之经营管理权 3

二、股东会之经营管理权 4

三、董事会之经营管理权 4

四、监察人之经营管理权 10

第三节 我国独立董事之新规定 11

一、独立董事之设置 11

二、独立董事之资格 11

三、独立董事之职权 12

四、独立董事之选举方式 13

五、独立董事之义务与责任 13

六、独立董事之豁免或优惠规定 14

七、审计委员会之设置 16

八、董事会及监察人间相互独立性规定 17

九、明定相关修正条文之实施日期 18

第四节 公司治理独立董事制度 19

一、独立董事制度之特点 19

二、公司治理之立法例 20

三、一元制与二元制公司治理之差异 23

第五节 结语 24

一、我国公司治理中存在之问题 24

二、建议 25

三、新修订证券交易法之回应 26

第二章 证交法上之有价证券 28

第一节 概说 28

一、广义之有价证券 28

二、狭义之有价证券 28

三、民商法上之有价证券 29

第二节 有价证券之理论基础 29

一、理论上 29

二、有价证券与其他类似证券之区别 30

三、有价证券定义之必要性 31

第三节 证交法对有价证券之定义及其待性 33

一、对有价证券之定义 33

二、有价证券之特性 38

第四节 有价证券概念之检讨 39

一、概念重新检讨之必要性 39

二、有价证券之名词须谨慎使用 45

三、投资凭证、契约等类型纳入证交法之可行性 46

第五节 有价证券之特殊问题 49

一、中签通知书反缴款书 49

二、外国股票 50

三、外人在台寡集资金赴外投资所订立投资契约 50

四、股份转让证书 50

五、有价证券无实体发行 51

六、「再发行新股者」是否包括发行普通股与特别股 52

第六节 结语 52

第三章 财务报告 54

第一节 概说 54

第二节 资讯公开制度 55

一、资讯公开之目的 55

二、资讯公开之原则 56

第三节 上市上柜企业财报不实之董事监察人民事责任体系 57

一、公司法 57

二、证券交易法 57

第四节 有关财务报告之修正立法理由 60

一、推动公司治理方面 60

二、强化公司财务报告及相关文件制作之管理当局方面 61

三、提升董事会之职能方面 62

第五节 结语 62

第四章 公开收购股权 64

第一节 概说 64

第二节 公开收购股权要约之特征 65

一、公开之性质 65

二、承诺之期限 65

三、附条件之法律行为 66

四、优厚之对价 66

五、占有之丧失 66

六、持有之压力 66

第三节 公开收购股权之发展与特质 67

一、发展 67

二、特质 67

第四节 公开收购股权之利弊 68

一、公开收购股权之优点 68

二、公开收购股权之缺点 69

第五节 对公开收购股权之规制 70

一、规制之必要性 70

二、规制之主要内容 71

第六节 公开收购之条文规定 73

一、修法目的 73

二、公开收购之规制方法 73

三、公开收购之限制 74

四、公开收购不得停止 75

五、请求董事会召集股东临时会 75

六、有关公开发行公司内部人依法转让股权予特定人 76

七、以发行新股作为受让其他公开发行公司股份之对价 76

第五章 股东会委讬书之管理 77

第一节 概说 77

第二节 委讬书之管理及其流弊 79

第三节 委讬书之管理 80

一、完全禁止说 80

二、自由放任说 80

三、加强管理说 81

第四节 委讬书之新规范 81

一、证券交易法第二十五条之一第一项 81

二、公司法以书面或电子方式行使表决权 82

第五节 结语 83

第六章 证券商之管理 85

第一节 概说 85

一、证券商须为股份有限公司之组织型态 85

二、证券商须以经营证券业务为目的 86

三、证券商须经主管机关之许可及发给许可证照 86

第二节 证券商之业务种类与职能 87

一、证券商之业务种类 87

二、证券商之职能分离问题 89

第三节 证券商之设立 92

一、分支机构之设立 92

二、经营业务之规范 93

第四节 经营证券商之规范 93

一、经营证券商之许可 93

二、兼任被投资证券商之董事或监察人 94

三、收受存放款业务 95

第五节 有价证券之承销 96

一、删除承销期间之规定 96

二、删除承销契约应记载事项之规定 96

三、删除应将承销契约之副本申报主管机关备查之规定 96

四、简化证券商承销实务作业 96

第六节 结语 97

第七章 有价证券之私募 98

第一节 概说 98

第二节 私暮之意义及其优缺点 99

一、私募之定义 99

二、私募与公开发行之区别 100

三、私寡之优点与缺点 101

第三节 现行证交法私暮制度 102

一、发行人之资格及发行方式 102

二、私募之对象及限制 103

三、私募之相关程序 106

四、禁止为一般性广告或公开劝诱之行为 107

五、再行卖出之限制 107

第四节 私暮制度在证交法与公司法之比较 110

一、法源基础 110

二、公司法与证交法所规范之私寡制度 111

第五节 现今资本市场私暮情况 114

一、私募风潮 114

二、私寡制度之漏洞 115

第六节 结语 117

第八章 证券柜台买卖中心 119

第一节 设立背景 119

第二节 组织与职掌 120

第三节 柜台买卖中心新制度 121

第四节 资讯申报 121

一、申报方式 121

二、申报内部人资讯 122

三、兴柜股票交易 123

第五节 结语 123

第九章 证券交易所 125

第一节 概说 125

第二节 证交所之组织 126

一、组织型态 126

二、组织功能 127

三、公司制证券交易所之组织 128

四、公司制证券交易所与证券商间之契约 129

五、证券交易所营业细则之规范 130

第三节 证交所之交割结算基金 133

一、意义 133

二、动用程序 134

第四节 证券交易所与证券商之法律关系 135

一、公法或私法 135

二、行政私法或受委讬行使公权力 136

三、证券商与证交所间之交易契约问题 137

四、履行交割义务问题 138

五、小结 139

第五节 交易资讯公开化 139

第十章 有价证券之上市 141

第一节 概说 141

第二节 订立上市契约 142

第三节 上市证券影响市场秩序之效果 142

一、九十五年之新规定 142

二、立法理由 143

第四节 有价证券上市之法律性质 143

一、有价证券之上市应由主管机关以公权力介入 144

二、因上市契约所生之争议不得以仲裁解决 144

第五节 结语 145

第十一章 有价证券之买卖 146

第一节 概说 146

一、一般成立要件 146

二、特别成立要件 148

第二节 投资人与证券商间行纪之法律关系 149

一、行纪问题之法律关系 149

二、行纪契约之效力 150

三、行纪契约之消灭 152

四、有价证券买卖之章则 152

第三节 有价证券买卖之给付与交割 154

一、交割之意义 154

二、交割期间与种类 155

三、不履行交割之法律效果 156

第四节 结语 158

第十二章 证券信用交易之规范 159

第一节 概说 159

第二节 我国证券金融事业发展史 160

一、例行交易时代（五十一年至六十二年） 160

二、银行代办时代（六十三年至六十九年） 161

三、复华证券金融公司单独办理时代（六十九年四月至七十九年） 161

四、复华证券金融公司与证券商共同办理之双轨制时代（七十九年十月起） 162

五、资券相抵余额交割时代（八十三年起） 163

第三节 九十五年信用交易规章 164

第十三章 证券集中保管划拨制度 165

第一节 概说——制度之优点 165

一、投资人方面 165

二、证券商方面 166

三、发行公司方面 166

四、金融机构方面 166

五、证券市场方面 166

第二节 证券集中保管划拨制度之沿革 167

一、复华证券金融公司开办集保业务 167

二、证交法之修订 168

三、有价证券集中保管账簿划拨作业办法 169

第三节 我国证券集中保管划拨制度之实务问题 173

一、采行一段式保管方式或两段式保管方式之问题 173

二、证券集中保管事业之组织型态问题 174

三、投资人、证券商、集保公司及发行公司实际运作时所遭遇之问题 175

第四节 全面实施款券划拨制度 178

第五节 款券划拨之特殊问题 180

一、受益凭证得不印制实体而采账簿划拨方式交付 180

二、私募附认股权公司债等可转换特别股问题 180

三、保险业从事证券投资之账簿划拨作业方式 181

四、账簿划拨电脑连线作业之实施 181

五、巨额买卖制度调整 182

六、开立信讬专户之开户作业 182

第六节 结语 183

第十四章 不法操纵行为之类型 184

第一节 概说 184

第二节 违约不交割 185

一、规范主体 186

二、客观行为 186

三、主观不法要件 188

四、新证交法第一五五条第一项第一款 188

第三节 相对委讬 189

一、规范主体 189

二、客观行为 190

三、主观不法要件 190

第四节 连续交易 191

一、规范主体 191

二、客观行为 191

三、主观不法要件 192

第五节 造成交易活络之表象 194

第六节 散布流言或不实资料 194

一、意图要素 195

二、故意要素 195

三、行为要素 195

四、客体要素 195

五、小结 196

第七节 操纵行为之概括规定 197

一、「意图」要素 197

二、故意要素 197

三、行为要素 198

四、客体要素 198

五、新证交法第一五五条第一项第七款 198

第八节 增订除弊机制 199

一、增订防制事前炒作、冲洗买卖机制 199

二、融券卖出权证标的股之例外规定 200

三、拟采取交易后隔一天交割 200

第九节 结语 201

第十五章 内线交易 204

第一节 概说 204

第二节 修正证交法第一五七条之一内容 204

第三节 修正证交法第一五七条之一之理由 205

一、保留一段合理之期间 205

二、法人董监纳入规范 206

三、当日善意从事相反买卖之人 206

四、将内线交易重大消息明确化 207

第四节 结语 208

第十六章 归入权之探讨 209

第一节 概说 209

第二节 归入权之意义、立法目的、沿革及性质 210

一、归入权之意义 210

二、归入权之立法目的及其沿革 210

三、归入权之性质 212

第三节 现行证交法第一五七条规定之分析 212

一、归入权行使之要件 212

二、归入权之行使范围——短线交易之利益 215

三、归入权行使之例外问题 216

四、归入权行使之程序 216

第四节 证交法第一五七条之检讨与修正建议 217

第五节 九十年之配合修正办法 219

第六节 归入权之特殊问题 221

一、归入权之「取得」范围 221

二、公司内部人因公司盈余转增资等不列入归入利益计算 222

三、投资人保护中心组织成立 222

四、内部人依信讬关系移转或取得该公开发行公司股份之申报 223

五、公司内部人买卖以所属公司股票为基础证券之认售权证 226

六、员工认股权取得公司股票之买进时点及买进成本认定 226

第七节 结语 226

第十七章 证券纠纷之仲裁 228

第一节 概说 228

第二节 证券纠纷仲裁之特色与其法律基础 229

一、特色 229

二、法律基础 231

第三节 证券仲裁制度之设计 233

一、规行制度 233

二、立法沿革、目的 234

三、未依法进行证券仲栽之法律效果 235

第四节 证券仲裁适用仲裁法 236

一、仲裁程序之开始、进行与终结 236

二、仲裁判断之效力与法院判决效力之比载 237

三、商务仲栽判断之撤销问题 238

第五节 证券仲裁制度之特殊规定 240

一、仲裁人之指定 240

二、证券商违反仲裁判断之制裁 240

三、证交所章程、营业细则与公会章程之仲裁规定 241

第六节 现行证券法规相关规定之检讨 243

一、证券交易法第一六六条及其争议 243

二、证券交易法第一六七条及其争议 246

三、证券交易法第一六八条及其争议 248

四、证券交易法第一六九条及其争议 248

五、证券交易法第一七〇条之规定及相关规范 249

六、现行仲裁法 252

第七节 证券「强制仲裁」效力问题之探讨 253

一、证券「强制仲栽」之意义 254

二、证券「强制仲栽」之规定有无合宪性问题 255

第八节 结语 257

第十八章 反诈欺条款 259

第一节 概说 259

第二节 证券诈欺之行为责任 261

第三节 证券诈欺之竞合责任 263

一、责任性质 263

二、责任主体 265

三、归责要件 266

第四节 美国证券法上之经验 270

一、订定证券法与证券交易法 270

二、美国实务上 271

第五节 结语 272

第十九章 证券会计师、律师之法律责任 274

第一节 概说 274

第二节 法律依据 275

第三节 特别规范 277

一、九十五年证交法第二十条之一之内容 277

二、证交法第二十条之一之立法理由 278

第四节 会计师与律师之法律责任 280

一、刑事责任 280

二、行政处分 280

三、民事责任 282

第五节 结语 283

第二十章 库藏股之探讨 285

第一节 意义 285

第二节 建立库藏股制度之立法依据 286

第三节 库藏股制度之特色 290

一、适用对象 290

二、适法取得之情况 291

三、决定权限之归属 291

四、库藏股之配套措施 292

五、买回方式 292

六、买回股份与买回成本之限制 292

七、转让期限与股东权利之限制 293

八、内部人相对卖出之禁止 293

九、报告股东会 293

第四节 库藏股之特殊问题 293

一、买回之库藏股之办理注销登记问题 293

二、持有金融控股公司股份于未转让前股东权利问题 294

三、库藏股不列入归入利益之计算问题 294

四、有关资本公积拨充资本之适用 295

五、可转换公司债与计算其得买回股份总金额问题 295

六、买回之本公司股份未转让者得否提前办理减资变更登记 296

七、兴柜股票发行公司是否适用库藏股问题 297

第五节 结语 297

第二十一章 全权委讬 299

第一节 概说 299

第二节 「全权委讬」之内容 301

第三节 「全权委讬」之实际运作 303

一、订定委任契约 303

二、配合修订 304

三、因避险而从事期货交易之规范 304

第四节 全权委讬投资于外国有价证券之规范 306

第五节 全权委讬之纷争 309

一、调解处理 309

二、运用委讬投资资产投资于国内外基金 309

第六节 结语 310

第二十二章 公司之董监等之诈害行为 311

第一节 概说 311

第二节 民法第二四四条之诈害行为 311

第三节 证交法之诈害行为 313

第四节 其他相关规定 314

第五节 结语 315

附录 317

一、证券交易法 319

二、证券交易法施行细则 356