投资学 分析与行为 双语注释版PDF电子书下载

第1篇 投资学导论 1

第1章 概述 1

投资的本质 2

低买高卖 2

利用时间构建财富 3

几种主要的金融资产 4

现金储备 4

债券 5

股票 5

各种金融资产的历史收益 6

投资目标 9

为退休而投资 9

为其他财务目标而投资 10

投资绝不是游戏 10

金融理论 11

金融理论为投资提供了路线图 11

与投资相关的重要概念 11

投资分析与投资者行为 12

投资明星 12

资产估值 13

股票市场参与者的行为 14

信息——成功投资的关键 15

互联网中的金融信息 15

报纸中的金融信息 17

杂志、期刊中的金融信息 17

如何成为专业投资者 18

金融业就业市场概览 18

证券经纪 19

投资管理 20

财务规划 20

投资银行 20

小结 21

自测问题 22

习题 23

投资实务：你会成为百万富翁吗？ 25

第2章 股票市场 27

美国主要的证券交易所 28

资本市场 28

纽约证券交易所 28

全美股票交易所 31

场外交易市场 32

纳斯达克全国市场 32

纳斯达克小市值市场 34

场外柜台交易系统 34

电子通信网络 35

美国大公司股票指数 35

道琼斯工业平均指数 35

标准普尔500指数 39

罗素大盘股指数 41

威尔希尔5000股票市场指数 42

美国中等公司股票指数 43

纳斯达克综合指数 43

纳斯达克100指数 43

中盘股指数 44

美国小公司股票指数 44

罗素2000指数 44

标准普尔小盘股600指数 45

全球股票市场指数 46

全球主要的股票市场指数 46

摩根斯坦利国际资本市场指数 46

证券市场监管 48

重要的法规 48

自律组织 49

市场监督 50

证券市场仲裁 51

熔断机制 51

投资者协会 53

美国个人投资协会 53

投资者俱乐部 53

小结 54

自测问题 55

习题 55

投资实务：绕过经纪人购买股票 57

第4章 风险与收益 61

金融资产的收益率 62

关于收益率的思考 62

算数平均与几何平均 63

不同收益率的比较 64

收益率的历史序列 65

股票收益率与债券收益率 65

通货膨胀问题 66

累计收益率 68

税收与投资收益 69

税收成本 69

资本利得税和股息税 69

延期纳税的好处 70

风险的概念及其度量 70

风险的评估 70

风险度量的基本概念 71

持有期收益率 74

市场波动的来源 76

公司风险 76

股票市场风险 77

债券市场风险 78

投资组合理论 79

基本假设 79

组合的风险与收益 80

最优投资组合的选择 83

投资者对风险的认识 85

选择金融资产 85

盈亏之后的决策 85

比较不同的风险投资 86

心理账户 86

小结 87

自测问题 88

习题 89

投资实务：为退休而投资 91

第2篇 市场有效性与投资者行为 94

第5章 资产定价理论与绩效评价 94

资产定价 95

传统的定价理论 95

基于行为的新方法 95

资本资产定价模型 96

CAPM模型的历史 96

CAPM模型的基本假设 96

CAPM模型中的借贷问题 97

预期收益与风险 98

资本市场线 98

证券市场线 100

证券特征线 101

利用CAPM寻找被低估的股票 103

投资组合风险与CAPM 104

贝塔系数的经验估计 105

模型的设定问题 105

数据的频度问题 107

贝塔的时变问题 108

多因子模型 108

多因子CAPM或APT方法 108

Fama-French三因素模型 110

行为的影响 111

资产组合绩效评价 112

投资组合的特征 112

阿尔法与贝塔 112

阿尔法与贝塔是否提供了有价值的信息？ 113

风险调整绩效 114

夏普比率 114

特雷诺指数 114

夏普比率与特雷诺指数的比较 115

小结 116

自测问题 117

习题 118

投资实务：长期资本管理公司何以糟糕透顶？ 122

第6章 有效市场假说 123

有效市场的概念 124

掷硬币的故事 125

有效市场 125

有效市场假说 126

基本假定 126

市场有效性的层次 127

股票市场价格的时间序列 129

股票指数的时间序列相关性 129

日收益率 130

繁荣与萧条 132

随机游走理论 134

随机游走的概念 134

股价走势与赌徒谬误 134

数据挖掘问题 135

投资业绩 136

相对收益的度量 136

失败者的游戏 137

投资专家的角色 138

有效市场假说面临的挑战 139

过度波动 139

资产价格泡沫 141

投资中的欺诈行为 143

小市值公司的欺诈行为 143

互联网上的欺诈行为 144

小结 145

自测问题 146

习题 147

投资实务：郁金香价值几何？ 149

第7章 市场异象 151

对有效市场假说的检验 152

理论只是工具 152

联合检验问题 152

实际表现 153

基本面异象 153

小盘股效应（小盘股之谜） 153

价值效应 155

日历异象 156

一月效应 156

日效应 158

年度周期现象 158

事件研究 159

公告效应 159

累积异常收益 161

公告异象 163

盈余公告 163

股票拆分公告 163

标准普尔500榜单 166

有效市场假说成立吗？ 168

有效市场假说之谜 168

行为金融学的视角 170

小结 172

自测问题 173

习题 174

投资实务：道指之犬 177

第8章 心理学与股票市场 181

行为金融学 182

新的视角 182

认知错误 182

前景理论 184

心理捷径 185

熟悉性偏误 185

代表性偏误 188

赌徒谬误与心理账户 190

赌徒谬误 190

心理账户的后果 191

心理局限 192

后悔厌恶 192

行为资产组合理论 194

自我欺骗 195

过度自信 195

认知失调 196

社会影响 198

社会互动与投资 198

羊群效应 199

如何避免投资错误 199

成功投资的经验法则 199

为成功投资做规划 201

小结 201

自测问题 202

习题 203

投资实务：帮助投资者战胜心理偏误 205

第3篇 投资分析 207

第9章 商业环境 207

经济环境 208

宏观经济环境 208

微观经济环境 208

经济增长要素分析 209

人口 209

生产率 211

国际贸易 212

宏观经济预测 214

商业周期 214

经济指标 215

情绪调查 218

预期的改变 218

产业与部门 219

产业划分 219

竞争环境 219

法律环境 224

对竞争环境的监管 224

反垄断政策 225

公司治理 226

所有权与控制权 226

激励薪酬 227

管理层监控 227

所有权结构 229

小结 231

自测问题 232

习题 233

投资实务：微软的公司治理 235

第10章 财务报表分析 238

股票投资者 239

企业所有权 239

投资与投机 239

公司财务报表分析 240

资产负债表 240

利润表与现金流量表 241

附注与审计意见 244

会计信息的一些问题 244

财务比率 245

利润的度量 245

ROE的构成 247

公司业绩评估 248

经营效率 248

财务杠杆比率 249

财务清偿能力 249

相对业绩 250

市场价值 250

行业比较 251

估值指标 252

市盈率 252

市净率和股息收益率 253

经济价值 254

财务报表可信度 255

会计造假 255

重编财务报表 256

小结 257

自测问题 258

习题 260

投资实务：可口可乐是一家完美的公司吗？ 262

第4篇 固定收益证券 266

第14章债券与债券市场 266

债券市场概述 267

公共债务与私人债务 267

债券市场一览 268

债券市场交易 270

如何阅读债券报表 271

债券一览表 271

公司债 272

国债 273

市政债 273

公司债 274

公司债的作用 274

公司债的特征 274

信用风险 276

债券评级 276

高收益债券 277

美国国债 279

国债市场 279

短期、中期与长期国债 279

机构证券与资产支持证券 281

机构证券 281

抵押贷款支持证券 282

其他资产支持证券 282

货币市场 284

货币市场的特征 284

货币市场工具 285

市政债券 285

税收优势 285

市政债券的类型 286

债券市场信息与创新 287

债券信息 287

债券创新 288

小结 288

自测问题 289

习题 291

投资实务：国债与通货膨胀 293

第15章 债券估值 296

债券估值的相关概念 297

债券的经济特征 297

债券的现值 298

债券定价 298

到期收益率 300

到期日 300

预期收益率的计算 300

可赎回条款 302

利率风险 304

市场条件的变化 304

影响当前利率的因素 306

利率的期限结构 307

久期与凸性 308

久期的概念 308

久期与债券价格 309

凸性 311

可转换债券 314

可转换债券的特征 314

可转换债券的估值 315

债券投资策略 316

为什么要投资债券？ 316

资产配置 316

基于到期期限的投资策略 319

小结 319

自测问题 321

习题 323

投资实务：如何购买债券？ 325

第5篇 投资管理 327

第16章共同基金 327

共同基金概述 328

什么是共同基金？ 328

共同基金的类型 329

共同基金信息的来源 329

共同基金的优点和缺点 333

共同基金的优点 333

共同基金的缺点 334

共同基金的业绩 335

投资收益的来源 335

共同基金的费用 336

共同基金的成本如何影响收益？ 337

基金风格箱 339

评价基金的业绩 341

共同基金的组织形式 344

治理结构 344

共同基金竞赛 345

赢家是否总是赢？ 345

专业化的基金 346

交易所交易基金 346

封闭式基金 348

对冲基金 349

税收 350

税收的分布 350

税收的效率 351

小结 353

自测问题 354

习题 356

投资实务：沃伦巴菲特——五西格玛投资者 358

第17章 全球化投资 361

全球化投资的好处 362

诱人的商机 362

分散化的好处 363

全球市场概览 365

全球市场指数 365

摩根士丹利资本国际公司 366

发展中国家市场和新兴市场 369

国家分散化与行业分散化 371

全球化投资的风险 372

市场波动性 372

流动性风险 373

政治风险 374

货币风险 374

投资者保护 376

本土偏见 376

熟悉程度的影响 376

外国偏见 377

全球化的投资机会 378

跨国投资策略 378

美国存托凭证 379

外国债券 379

全球共同基金 381

国际指数型基金 382

小结 383

自测问题 384

习题 386

投资实务：邓普顿的纪录 388

第18章 期权市场与期权投资策略 390

期权市场 391

期权的起源与发展 391

场内交易期权的特征 392

期权市场的特点 394

期权的基本知识 395

期权的基本概念 395

期权交易的类型和期权的执行方式 396

期权的结算 396

期权的种类 397

股票期权 397

指数期权 398

债务期权 398

期权的投资策略 399

基于看涨期权的投资策略 399

基于看跌期权的投资策略 401

期权的组合交易策略 403

期权定价 404

与期权定价相关的概念 404

布莱克—舒尔斯期权定价公式 407

CBOE的期权计算器 410

期权的风险 411

期权市场中的行为因素 412

过度支付 412

过度自信 413

小结 414

自测问题 415

习题 416

投资实务：针对微软公司的杠杆化投资 419

第19章 期货市场 420

期货交易 421

期货市场的起源 421

期货市场的发展 423

期货的特征 424

资产设定 424

合约条款 424

股票期货 428

期货期权 428

期货交易过程 429

美国的期货交易所 429

清算机制与保证金要求 430

期货交易案例 431

套期保值 433

套期保值者与投机者 433

套期保值的基本概念 434

套期保值案例 435

程序化交易 437

期货定价 438

一价定律 438

投资者风险 440

期货市场管理 441

商品期货交易委员会 441

全国期货协会 442

小结 443

自测问题 444

习题 445

投资实务：天气期货 448

第20章 不动产投资与有形资产投资 450

不动产 451

房地产 452

房地产的特点 452

住房所有权 453

收益性财产 455

房地产估值 457

现金流贴现法 457

可比交易法 460

房地产证券 462

房地产投资信托 462

地产股与共同基金 465

贵金属 466

黄金投资 466

金币与金块 468

其他贵金属 469

其他有形资产投资 470

艺术品与收藏品 470

拍卖 471

小结 473

自测问题 474

习题 476

投资实务：黄金能对通货膨胀保值吗？ 480

附录A货币的时间价值与复利计算 481

货币的时间价值 481

终值 481

现值 481

复利与计息频率 482

“利滚利” 482

“72”法则 483

使用金融计算器 484

现金流支付 485

重复支付现金流的终值 485

重复支付现金流的现值 486

求解支付的现金流和利率 486