货币政策调整的股票市场反应 理论、实证与政策选择PDF电子书下载

第1章 导论 1

1.1 研究背景 1

1.2 研究目的和意义 5

1.2.1 研究目的 5

1.2.2 研究意义 6

1.3 国内外研究现状及评析 7

1.3.1 国外相关研究现状及评述 7

1.3.2 国内相关研究现状及评述 12

1.4 研究的思路和方法 19

1.4.1 研究思路 19

1.4.2 研究方法 23

1.5 研究的创新之处 24

第2章 货币政策调整对股票市场的影响机理 26

2.1 我国货币政策操作背景及理论 26

2.1.1 我国现行货币政策操作工具 26

2.1.2 货币政策的反应传导渠道 28

2.2 股票市场对货币政策调整的反应机理 32

2.2.1 股票市场对中央银行存贷款基准利率调整的反应机理 34

2.2.2 股票市场对中央银行法定存款准备金率调整的反应机理 35

2.2.3 货币政策宣布日与调整日的选择界定 37

2.3 本章小结 37

第3章 股票价格与货币政策的长期依存关系检验 38

3.1 货币政策与资产价格波动的理论分析框架 39

3.1.1 货币政策的资产价格传导理论 39

3.1.2 资产价格的货币政策反应理论 40

3.2 变量的选择和数据处理 41

3.2.1 变量的选择 41

3.2.2 农业股票板块综合价格指数的构建 42

3.2.3 数据的处理 44

3.3 检验方法的设计 45

3.3.1 单位根检验 45

3.3.2 结构向量自回归模型（SVAR） 46

3.3.3 脉冲响应与方差分解分析 49

3.4 股票价格与货币政策调整的长期依存关系的实证分析 50

3.4.1 数据统计描述 50

3.4.2 股票价格与货币政策的Granger因果关系检验 51

3.4.3 股票价格与货币政策的协整关系检验 54

3.4.4 股票价格与货币政策的VAR模型估计 55

3.4.5 考虑股票价格与货币政策双向互动的SVAR模型估计 61

3.4.6 稳健性检验 80

3.5 研究结论与分析 81

3.6 本章小结 83

第4章 股票价格对货币政策调整反应的短期波动性分析 84

4.1 研究方法设计 85

4.1.1 标准GARCH模型的导入 85

4.1.2 推广型T-GARCH模型的构建 86

4.2 货币政策可预见与不可预见部分的区分设计 87

4.3 实证分析 89

4.3.1 数据的选择处理和统计描述 89

4.3.2 股票价格对未预见货币政策调整的反应模式及速度分析 91

4.4 研究结论与分析 98

4.5 本章小结 99

第5章 股票价格对货币政策调整的瞬时反应测度 100

5.1 事件窗口分析方法及设计 101

5.1.1 研究方法 101

5.1.2 模型设计 102

5.2 变量的选择和数据的处理 103

5.2.1 股票市场变量的选择与设定 103

5.2.2 货币政策调整代表变量的选择与设定 104

5.2.3 数据的处理 106

5.3 股票价格对货币政策调整的瞬时反应实证分析 108

5.3.1 农业股票板块对货币政策调整的瞬时反应及预期分析 108

5.3.2 非农业类代表性股票板块对货币政策调整的瞬时反应及预期分析 111

5.4 研究结论与分析 116

5.5 本章小结 117

第6章 金融市场交互作用下股票价格对货币政策调整的反应 118

6.1 金融市场交互作用的机理分析 120

6.2 多元GARCH模型的设计 120

6.3 数据的选择与处理 125

6.3.1 农产品期货与相关上市公司股票综合价格指数的构建 125

6.3.2 数据的选择与处理 127

6.4 金融市场交互作用下股票价格对货币政策调整的反应分析 127

6.4.1 农产品期货市场与股票市场的联动分析 128

6.4.2 金融市场交互作用下股票价格对货币政策调整反应的实证分析 133

6.5 研究结论与分析 135

6.6 本章小结 138

第7章 农业板块与市场综合价格对货币政策调整的反应差异分析 139

7.1 农业板块与市场综合价格对货币政策的反应差异 139

7.1.1 与货币政策长期依存关系的差异 139

7.1.2 对货币政策调整反应的波动性差异 140

7.1.3 对货币政策调整反应速度及瞬时反应模式的差异 141

7.2 农业板块与市场综合价格对货币政策调整反应差异的原因分析 142

7.2.1 上市公司规模与股本结构的差异 143

7.2.2 货币政策的行业效应及上市公司投融资能力的差异 144

7.2.3 上市公司股票价格波动性的特点 145

7.2.4 农业自身特有属性的影响 146

7.3 本章小结 146

第8章 研究结论、政策建议及讨论 147

8.1 研究结论与政策建议 147

8.1.1 研究结论 147

8.1.2 政策建议 149

8.2 研究的局限性与展望 150

附录 152

附录1：货币政策调整宣布时间及调整幅度 152

附录2：上证农业板块指数成分股名录 154

附录3：第3章VAR模型滞后期的选择 155

附录4：第3章SVAR模型方差分解结果 158

英文人名对照表 168

参考文献 171

后记 190