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前言 1

概述 1

1 跨期贸易与经常项目收支平衡 6

1.1 小国两期禀赋经济模型（A Small Two-Period Endowment Economy） 6

应用：公元前两千年的平滑消费问题 12

1.2 投资的作用 17

专栏1.1 名义经常项目与真实经常项目 20

1.3 两地区的世界经济模型（A Two-Region World Economy） 25

应用：战争与经常项目 27

应用：20世纪80年代的投资生产率与世界实际利率 36

1.4 对国际借贷征税 42

1.5 劳动力的国际流动 44

应用：能源价格、全球储蓄和实际利率 49

附录1A 稳定性与马歇尔—勒纳条件（Marshall-Lerner Condition） 52

习题 53

2 小国开放经济的动态分析 57

2.1 多期小国模型 58

应用：什么时候一国会破产？ 64

2.2 经常项目的动态分析 70

专栏2.1 1923年日本地震 72

2.3 经常项目随机模型 75

应用：迪顿悖论（Deaton's Paradox） 80

应用：生产力冲击对投资和经常项目的相对影响 83

2.4 耐用消费品和经常项目 90

2.5 公司、劳动力市场和投资 92

附录2A 生产力增长趋势、储蓄和投资：一个具体例子 107

附录2B 投机性资产价格泡沫、庞氏骗局和横截条件 112

习题 115

3 生命周期、税收政策与经常项目 119

3.1 无迭代时的政府预算政策 120

3.2 迭代模型中的政府预算赤字 122

专栏3.1 代际核算（Generational Accounting） 130

应用：政府预算赤字会导致经常项目逆差吗？ 131

应用：迭代模型和欧拉方程的计量经济学检验 132

3.3 产出变动、人口结构和生命周期 133

应用：储蓄与产出增长相关吗？ 137

3.4 投资和产出增长 141

应用：Feldstein和Horioka储蓄—投资之谜 145

3.5 贸易的总收益和代际间收益 147

3.6 公共债务和世界利率 150

应用：1970年以来的政府债务和国际利率 155

3.7 迭代模型与代表性消费者模型的综合 156

附录3A 动态无效性 170

习题 173

4 实际汇率与贸易条件 177

4.1 国际价格水平和实际汇率 178

4.2 资本流动条件下的非贸易品价格 180

专栏4.1 对一价定律的实证检验 181

应用：部门之间的生产率差异和工业国非贸易品的相对价格 186

应用：生产率增长与实际汇率 189

4.3 长期消费与生产 192

4.4 消费的动态调整、价格水平和实际利率 200

4.5 动态李嘉图模型中的贸易条件 208

专栏4.2 工业国的转移效应 226

附录4A 再论内生性劳动力供给 227

附录4B 高成本的资本流动与短期的相对价格调整 230

习题 234

5 不确定性和国际金融市场 238

5.1 跨自然随机状态的交易：小国案例 239

专栏5.1 伦敦劳埃德商船协会和有风险的客户市场 242

5.2 全球模型 252

应用：比较国际消费和产出相关性 256

专栏5.2 市场在各国内部比在各国之间更为完全吗？ 260

5.3 国际投资组合的多样化 265

应用：国际投资组合多样化和国内偏好之谜 269

5.4 资产定价 270

应用：超长期的股票溢价之谜 277

应用：与GDP相关联的证券及对Vm的估计 280

5.5 非贸易品的作用 282

应用：非贸易性与国际消费的相关性 286

应用：国际风险分担的利益究竟有多大？ 291

5.6 代内风险分担模型 293

专栏5.3 对基于同龄群体消费偏离的完全市场的检验 296

附录5A 时间跨度（Spanning）与完全性 296

附录5B 比较优势、经常项目和资产购买总额：一个简单例子 298

附录5C 无限时间条件下的完全市场模型 302

附录5D 当期债券交易和动态一致性 304

习题 306

6 国际资本市场的不完全性 310

6.1 国家风险 311

专栏6.1 主权豁免与债权人制裁 313

应用：无法进入国际资本市场的成本究竟有多高？ 326

应用：违约记录如何影响违约国借款条件？ 337

6.2 国家风险与投资 338

应用：债务回购实践 357

6.3 存在隐藏信息条件下的风险分担模型 359

6.4 国际借贷中的道德风险 365

应用：融资约束与投资 374

附录6A 重建国家债务偿还模型 376

附录6B 违约风险和储蓄条件下的风险分担模型 380

习题 383

7 全球的经济联系与经济增长 387

7.1 新古典增长模型 388

专栏7.1 第二次世界大战以来的资本产出比率 392

7.2 国际间生产率的收敛趋势 410

应用：对1870～1979年生产率是否收敛的研究：Baumol-De Long-Romer的辩论 413

应用：公共资本积累与收敛 422

7.3 内生性经济增长模型 427

应用：在高速增长的东亚地区，资本流动是持续、高速经济增长的最关键原因吗？ 434

应用：人口规模与经济增长 443

7.4 随机性新古典增长模型 447

附录7A 连续时间增长模型是离散时间增长模型的极限形式 457

附录7B 简单两期随机迭代模型 460

习题 461

8 弹性价格下的货币和汇率 463

8.1 对货币属性的假设 464

8.2 Cagan的货币和价格模型 465

专栏8.1 铸币税有多重要？ 476

8.3 个人效用最大化下的货币汇率模型 478

应用：对投机泡沫的检验 492

8.4 名义汇率制度 499

专栏8.2 不断增长的境外美元使用 500

8.5 汇率目标区（Target Zones for Exchange Rates） 513

8.6 对汇率目标区的投机性攻击 520

8.7 具有名义资产的随机性全球一般均衡模型 522

附录8A 两国预付现金模型 536

附录8B 外汇干预机制 538

习题 540

9 名义价格刚性：经验事实和基本开放经济模型 545

9.1 国内商品价格黏性和汇率 546

9.2 蒙代尔—弗莱明—多恩布什模型 549

9.3 价格黏性汇率模型的实证证据 559

9.4 汇率制度的选择 567

9.5 货币政策可信度模型 570

应用：中央银行的独立性和通货膨胀 580

应用：开放度和通货膨胀 586

习题 589

10 产出、汇率和经常项目的黏性价格模型 591

10.1 国际货币政策传导的两国一般均衡模型 592

专栏10.1 更多关于黏性价格的实证证据 605

专栏10.2 经济周期中不完全竞争的作用 616

10.2 不完全竞争和预先确定非贸易品价格：超调模型的修正 616

应用：财富效应与实际汇率 620

10.3 政府支出和生产率冲击 621

10.4 名义工资刚性 630

应用：市场定价和汇率转递 634

习题 635

第2章补充 638

补充A 跨期最优化力法 638

补充B 跨期非累加偏好模型 645

补充C 求解线性差分方程 647

第5章补充 661

补充A 多期投资组合选择 661

第8章补充 664

补充A 连续时间最大化和最大值原则 664

参考文献 672

后记 697