巴菲特投资思想·方法·实录大全集PDF电子书下载

第一篇 滚雪球：跟“股神”学投资第一章 巴菲特的价值投资理论第一节 价值投资，黄金量尺 3

价值投资本质：寻找价值与价格的差异 3

价值投资基石：安全边际 4

价值投资的三角：投资人、市场、公司 5

股市中的价值规律 6

价值投资能持续战胜市场 7

影响价值投资的五个因素 8

第二节 评估一只股票的价值 10

股本收益率高的公司 10

利用“总体盈余”法进行估算 12

利用现金流量进行评估 13

运用概率估值 14

股价对价值的背离总会过去 16

实质价值才是可靠的获利 17

找出价格与价值的差异 17

一些重要的价值评估指标 19

第三节 时间的价值：复利 22

复利是投资成功的必备利器 22

长期投资获利的根源是复利 24

持有时间决定着收入的概率 25

投资者要为股票周转率支付更多的佣金 26

累进效应与复利效益的秘密 26

第四节 买入并长期持有投资理论 27

集中股力，长线投资 27

长期投资能减少摩擦成本 28

长期投资有利于实行三不主义 29

长期投资能推迟并减少纳税 30

长期投资有助于战胜机构主力 31

挖掘值得长线投资的不动股 32

巴菲特长期持有的股票类型 33

第二章 巴菲特的集中投资策略 35

第一节 最高规则聚集于市场之中 35

让“市场先生”为你所用 35

反其道而行，战胜市场 37

正确掌握市场的价值规律 38

不要顾虑经济形势和股价跌涨 39

有效利用市场无效，战胜市场 40

如何从通货膨胀中获利 41

历史数据并不能说明未来的市场发展 42

第二节 被华尔街忽视但最有效的集中投资 42

精心选股，集中投资 42

集中投资，快而准 43

集中投资，关注长期收益率 44

准确评估风险，发挥集中投资的威力 45

在赢的概率最高时下大赌注 46

确定集中投资的目标企业 47

多元化是针对无知的一种保护 47

巴菲特持有的股票组合类型有哪些公司 48

集中投资的两大主要优势 48

控制股票持有数量的标准 49

第三节 聚焦新经济下的新方法 50

购买公司而不是买股票 50

不要混淆投资与投机的差别 50

需要注意的商业准则三大特征 51

高级经理人必备的三种重要品质 52

财务准则必须保持的四项关键性要素 53

公司市场准则中的两条相关成本方针 55

树懒式的投资模式 55

巴菲特投资指数基金的三点建议 56

第三章 巴菲特教你选择企业 58

第一节 选择企业的基本准则 58

选择有竞争优势的企业 58

选择盈利高的企业 59

选择价格合理的企业 60

选择有经济特许权的企业 61

选择超级明星经理人管理的企业 63

选择具有超级资本配置能力的企业 63

消费垄断企业是优先选择的投资对象 64

第二节 如何识别超级明星企业 65

抓准公司发展的潜力 65

中小型企业也值得拥有 66

解读公司重要的财务分析指标 67

公司有良好的基本面 68

业务能长期保持稳定 69

选择有优秀治理结构的公司 70

第三节 公司管理层优秀的8个标准 72

寻找优秀的管理层很关键 72

公司管理层影响着公司内在价值 73

有很优秀的资金配置能力 73

能够帮助企业渡过难关 74

能够成为企业的一部分 75

可以把回购股票看做是风向标 76

评估企业管理者的两项硬指标 77

好的董事会能够控制经营风险 77

第四节 什么行业最值得投资 78

投资易于了解的行业 78

生意不熟不做 80

寻找长期稳定产业 81

寻找具有竞争优势的产业 82

顺风行业更值得投资 83

选准行业“领头羊” 84

选择具有核心竞争力的产业 84

第四章 巴菲特教你读财报 86

第一节 损益表项的8条信息 86

好企业的销售成本越少越好 86

长期盈利的关键指标是毛利润／毛利率 87

特别关注营业费用 88

衡量销售费用及一般管理费用的高低 89

远离那些研究和开发费用高的公司 90

不要忽视折旧费用 90

利息支出越少越好 91

计算经营指标时不可忽视非经常性损益 92

第二节 资产负债表项的11条重要信息 94

没有负债的才是真正的好企业 94

现金和现金等价物是公司的安全保障 95

债务比率过高意味着高风险 96

负债率依行业的不同而不同 97

负债率高低与会计准则有关 97

并不是所有的负债都是必要的 98

零息债券是一把双刃刀 99

银根紧缩时的投资机会更多 100

固定资产越少越好 100

无形资产属于不可测量的资产 101

优秀公司很少有长期贷款 102

第三节 现金流量表里面的9个秘密 102

自由现金流充沛的企业才是好企业 102

有雄厚现金实力的企业会越来越好 103

自由现金流代表着真金白银 104

伟大的公司必须现金流充沛 104

有没有利润上交是不一样的 105

资金分配实质上是最重要的管理行为 106

现金流不能只看账面数字 107

利用政府的自由现金流盈利 107

自由现金流有赖于优秀经理人 108

第五章 巴菲特教你挑选股票 110

第一节 宏观经济与股市互为晴雨表 110

利率变动对股市的影响 110

通货膨胀对股市的双重影响 111

经济政策对股市的影响 112

汇率变动对股市的影响 113

经济周期对股市的影响 114

上市公司所属行业对股价的影响 115

第二节 选择成长股的7项标准 116

盈利才是硬道理 116

选择能持续获利的股票 117

选择安全的股票 117

发掘高成长性的股票 118

成长股的盈利估计 119

成长性企业的相似性 120

企业正常盈利水平 121

第三节 挑选经营业务容易了解的公司股票 121

业务是企业发展的根本 121

不要超越自己的能力圈边界 122

业务内容首先要简单易懂 122

过于复杂的业务内容只会加重你的风险 123

你要能了解它的新型业务 124

第六章 巴菲特教你做交易 125

第一节 如何判断买入时机 125

要懂得无视宏观形势的变化 125

判断股票的价格低于企业价值的依据 126

买入点：把你最喜欢的股票放进口袋 127

好公司出问题时是购买的好时机 128

价格具有吸引力时买进 129

第二节 抛售股票，止损是最高原则 130

牛市的全盛时期卖比买更重要 130

抓住股市“波峰”的抛出机会 131

所持股票不再符合投资标准时要果断卖出 132

找到更有吸引力的目标时卖掉原先的股票 133

巴菲特设立止损点 133

巴菲特在股价过高时操作卖空 134

卖掉赔钱股，留下绩优股 135

并非好公司就一定要长期持有 136

第三节 持股原则，甩掉暂时得失 137

长期持有与短期持有的税后复利收益比较 137

长期持有与短期持有的交易成本比较 138

长期持有亦需要灵活变动 139

长线持有无须过分关注股价波动 140

第四节 巴菲特的套利法则 141

通过购并套利使小利源源不断 141

把握套利交易的原则 142

像巴菲特一样合并套利 143

巴菲特相对价值套利 144

封闭式基金套利 145

固定收入套利 146

评估套利条件，慎重地采取行动 147

巴菲特规避套利风险的方法 148

第七章 巴菲特教你如何防范风险 150

第一节 巴菲特规避风险的10项法则 150

面对股市，不要想着一夜暴富 150

遇风险不可测则速退不犹豫 151

特别优先股保护 151

等待最佳投资机会 152

运用安全边际实现买价零风险 153

巴菲特神奇的“15％法则” 154

购买垃圾债券大获全胜 155

随市场环境的变化而变化 155

可以冒险但是也要有赢的把握 157

独立承担风险最牢靠 157

第二节 巴菲特提醒你的投资误区 158

警惕投资多元化陷阱 158

研究股票而不是主力动向 159

“价值投资”的误区 160

炒股切忌心浮气躁 160

没有完美制度 161

买贵也是一种买错 162

没有制定适当的投资策略 163

钱少就不做长期投资 164

避免陷入长期持股的盲区 164

拒绝旅鼠般地盲目投资 165

慎对权威和内部消息 166

对于金钱要有储蓄意识 167

避免陷入分析的沼泽 168

巴菲特前25年所犯下的错误 169

第三节 误入股市陷阱 170

不光彩的“会计费用” 170

识破信用交易的伪装 171

不要为“多头陷阱”所蒙蔽 172

面对收益寸土不让 173

超越“概念”崇拜 174

识破财务报表的假象 175

市场信息的不对称现象 176

闭着眼睛投资 177

相信数学概率 178

卷入债务谜团 178

银行股是万能法宝 179

第八章 巴菲特的投资实录 181

第一节 可口可乐公司 181

投资13亿美元，盈利70亿美元 181

独一无二的饮料配方 182

120年的成长历程 183

载入吉尼斯纪录的超级销量 185

无法撼动的知名品牌 185

领导可口可乐占领世界的天才经理人 186

1美元留存收益创造9.51美元市值 188

高成长性下的高安全边际 188

第二节 政府雇员保险公司 189

盈利23亿美元，20年投资增值50倍 189

美国第四大汽车保险公司 190

巴菲特与政府雇员保险公司的情缘 191

所向披靡的低成本竞争优势 193

力挽狂澜的天才经理人杰克·伯恩 193

惊人的行业平均水平，两倍的超高收益率 195

1美元留存收益创造3.12美元市值增长 195

超强盈利能力创造超额价值 195

巨大的安全边际来自GEICO公司的破产风险 196

第三节 吉列公司 197

投资6亿美元，盈利37亿美元 197

统治剃须刀行业100多年的商业传奇 197

比钢硬3倍的刀片技术 198

巴菲特敬佩的商业天才 199

持续增长的价值创造能力 201

超级“安全边际”，低价待遇 201

第四节 美国运通公司 202

投资14.7亿美元，盈利70.76亿美元 202

125年历史的金融企业 203

重振运通的哈维·格鲁伯 204

高端客户创造高利润 205

高度专业化经营创造高盈利 206

优秀经理人创造的超额价值 206

新的管理层创造新的“安全边际” 206

第五节 华盛顿邮报公司 207

投资0.11亿美元，盈利16.87亿美元 207

美国两大报业之一 208

传统媒体的特许经营权 210

让总统辞职的凯瑟琳·格雷厄姆 212

巴菲特提议的最成功的股票回购 213

高于报业平均水平两倍的利润率 215

1美元留存收益创造1.81美元市值增长 216

难以置信的超级“安全边际” 216

第六节 美国富国银行 217

投资4.6亿美元，盈利30亿美元 217

从四轮马车起家的百年银行 217

美国唯一一家获得AAA评级的银行 218

美国经营最成功的商业银行之一 219

优秀的管理人带领富国走得更远 220

购并高手创造的惊人扩张 222

高盈利能力创造的高价值 223

高风险创造低价格与高安全边际 224

第七节 中国石油天然气集团公司 225

投资4.88亿美元，2年盈利7.61亿美元 225

50年石油行业经验 225

垄断地位形成的垄断特权 227

管理最优秀的中国上市公司 227

通过海外购并转变为跨国石油巨头 228

亚洲最赚钱的上市公司 230

第二篇 管理·财富·生活：巴菲特的信第一章 巴菲特致股东的信第一节 公司的管理与财务 233

最佳的董事会结构 233

完整而公平的披露 234

百分之百为客户着想 235

限制一切不必要的支出 236

用人标准管理 238

选人重在德才兼备 239

聪明的投资 240

不打没把握的仗 241

特色的管理结构 242

雇佣的人好，管理的就少 243

评判与提升管理绩效都很重要 245

如何看穿财务造假 246

建立公司的护城河 247

市值与价值 248

管理者的可爱与才干 249

世界上最成功的管理模式与最坚固的“城墙” 250

第二节 公司的兼并与收购 251

股权购并要牺牲原有股东利益 251

现金购并 252

错误的动机与昂贵的价格 253

合理的股票回购与反收购 255

稳定的收购政策 256

收购的优势 257

购并估值问题 258

克制扩张冲动 259

找到可能的买主 260

购并的两项基本条件 261

何时该回购自家股份 262

第三节 公司的会计政策与纳税 263

企业正常获利水平 263

负债与资产的平衡艺术 265

控制一家公司的两个优点 266

通胀、税制与投资 267

公司税负的分配 268

把税看做无息负债 269

会计数字是起点而非终点 270

会计措辞 272

会计合并与不合理的会计原则 273

所有者收益和现金流的谬误 274

可怕的经常项目账赤字 275

核定薪酬分配 276

第二章 巴菲特语录 278

第一节 寻找价值 278

理解价值与价格的区别 278

寻找内在价值 279

对话“市场先生” 280

寻找被低估的价值 281

选择合适的投资工具 282

价值评估既是艺术又是科学 283

把自己当做企业分析家 284

在价格高昂的时候保持沉默 285

好东西终究是好东西 286

买入如童话故事般美好的股票 287

账面价值与实质价值 288

企业商誉比有形资产更“值钱” 290

寻找产业的超级明星 291

管理层的品质必须可以信赖 292

管理层固然重要，但好的公司更重要 293

影响长期绩效的因素 293

知道你寻找的是什么 294

第二节 投资与投机的区别 295

不熟不买，不懂不做 295

让财富像滚雪球般增长 297

利用市场情绪，把握投资机遇 298

通货膨胀是投资的最大敌人 299

慎重对待高科技企业 300

避免过度负债 301

优秀企业的危机是最好的投资时机 302

大小无所谓，关键是要懂 303

只买你了解的股票和其他金融产品 304

在可能的情况下进行套利 305

关注非同寻常的市场环境 307

核心投资策略 308

没有消息、小道消息和市场泡沫 309

第三节 投资的前期心理准备 310

拒绝短线 310

期待市场出现步调不一 311

不要为数学绞尽脑汁 312

情商比智商更重要 313

不要把简单的事情复杂化 314

模糊的正确胜过精确的错误 315

成功的理论永不过时 316

相信直觉，独立思考与判断 317

投资需要有耐心 318

冲动是魔鬼 319

明辨好坏 320

持有一只股票的时间期限是永远 322

不要被市场环境所左右 323

稳定才叫理性 324

投资是有利于增进公众福利的方式 324

千万不要问理发师是否需要理发 325

遇到不可测的风险就速退 326

第三章 巴菲特的财富观 328

第一节 钱的逻辑和机制 328

钱能带来什么不同 328

自信与激情 329

赚钱是一种游戏 329

只做有把握的事 330

一有机遇就抓住 331

相信自己的判断 332

最大的利润是商誉 333

让投资变得简单 333

花不掉钱很痛苦 334

先画准心再射箭 335

第二节 赚钱更有乐趣 336

赚钱更有乐趣 336

麻烦的捐赠 338

股东捐赠计划 339

用财富分享爱和关怀 340

真正慷慨的富豪 341

巨额财富留给谁 343

崇尚节俭 344

价值来自于比较 344

子宫彩票与最幸运的人 346

基本面信徒 347

无可辩解 348

洋溢着快乐 348

投资成就本就是骄人成就 349

第四章 工作与生活：巴菲特如是说第一节 “股神”最看重的个人素质 351

热爱阅读并独立思考 351

胆大心细是成功的法宝 352

凡事都要亲自调查分析 353

养成反思失败的习惯 354

足够的耐心必不可少 356

充满激情 357

志存高远 358

定位准确 359

可贵的专注精神 360

善于享受与乐于分享 361

诚实可信 362

为兴趣而工作 363

和优秀的人共事 364

第二节 巴菲特推崇的生活方式 365

想吃什么就吃什么 365

以自己想要的方式生活 367

要有业余爱好 368

阅读即是工作 369

节俭是一种本色 370

可乐与汉堡 371

理解友谊的真谛 372

善于交友 373

自信的幽默 374

不服老 375

第三节 巴菲特眼里的家庭 377

巴菲特的子女们 377

不要溺爱孩子 378

和妻子相濡以沫 379

第二任妻子 380

善待母亲 381

第三篇 巴菲特小传：一个美国资本家的成长第一章 少年巴菲特——赚钱的智慧奥马哈的历史 385

1929，股灾；1930，巴菲特诞生 386

从小对繁重的体力劳动不感兴趣 388

数字与股票：少年巴菲特最感兴趣的两件事 389

送报童的青葱岁月 390

13岁离家出走 391

15岁便成小地主，收入超过中学老师 392

最热爱的还是商业 393

第二章 求学时代——朋友与导师 396

就读宾夕法尼亚大学 396

曾经落榜哈佛商学院 397

哥伦比亚商学院出类拔萃的学生 398

本杰明·格雷厄姆：华尔街教父 399

查理·芒格 401

菲利普·费舍：成长股价值投资策略之父 402

第三章 青涩第一步——创业之初的生活创业，由100美元开始 405

一个价值49美分的账簿 406

在格雷厄姆—纽曼公司的工作经历 407

合伙公司的成立和管理 409

不断收购和取得伯克希尔公司的控制权 411

伯克希尔公司的历史 413

合伙公司的解散 414

卖掉10％英特尔原始股 416

“9·11”中损失22亿美元 417

巴菲特早期的合作者们 418

第四章 黄金时代——成熟期投资和感情巴菲特的黄金搭档：查理·芒格 422

成为报业大亨：一场残酷的个人胜利 423

巴菲特的报业梦想 424

投资“股神”与邮报女王的友谊 426

重磅出击《布法罗新闻晚报》 427

B夫人——巴菲特心目中的理想商人 429

1987，股市大崩盘中的巴菲特 431

巴菲特与他的孩子们 432

麦当劳与迪士尼 434

两次充当所罗门的救世主 436

收购通用再保险公司 437

成就“华尔街第一股神” 439

第五章 巴菲特进行时——热点与动态像巴菲特一样去阅读 441

互联网泡沫中的巴菲特 442

巴菲特与比尔·盖茨 444

辅佐州长施瓦辛格 445

在妻子手术中的巴菲特 446

深爱的苏珊离世 448

与好朋友凯瑟琳告别 449

逃不过的次贷危机 451

关注新能源 452

中石油与比亚迪 454

巴菲特与中国 455

2010年巴菲特投资宝典 457

参考书目 459