流动性风险 企业资产管理和筹资风险 managing asset and funding riskPDF电子书下载

目录 3

第一部分　企业流动性的要素 3

第一章　流动性风险的定义 3

流动性风险的定义 3

流动性、风险和企业 7

市场风险、信用风险和流动性风险 10

本书概览 11

第二章　流动性和财务运营 12

流动性的运行需求 12

流动性管理的一般方式 14

财务职责 15

外部需求 16

流动性风险与回报的平衡 17

跨行业的流动性状态 20

金融行业 20

非金融服务公司 24

资本密集型公司 25

地方政府和主权部门 26

内生流动性与外生流动性 26

第三章　流动性的来源 31

资产流动性的来源 31

现金和可变现的证券 32

流动资产 32

应收票据 33

存货 34

固定资产和无形资产 35

固定资产 35

无形资产 35

筹资流动性的来源 37

短期筹资市场 37

商业票据，欧洲商业票据 37

存款和回购协议 38

应付账款 38

短期银行工具 38

中期和长期筹资市场 39

中期票据和欧洲票据工具 39

筹资协议和投资担保合同 40

长期债券 40

贷款 41

权益资本 42

资产负债表外流动性来源 43

证券化 43

租赁 45

或有筹资 45

衍生产品 46

流动性来源的合并 49

第二部分　流动性的问题 55

第四章　筹资流动性风险 55

筹资流动性风险的来源 55

无法预测的现金流量 56

公司 56

金融机构 58

管理不善 60

不利的法律或者管理部门的裁决 60

负面印象和市场反应 61

外生问题 62

筹资问题的性质 63

转滚问题 63

缺乏市场渠道 64

提款承诺 65

过度集中 65

筹资流动性风险的影响 66

第五章　资产流动性风险 69

外生问题 71

资产流动性风险的来源 71

资产问题的性质 73

资产市场性的缺乏 74

无负担资产的缺乏 75

过度集中 76

资产价值的低估 77

不充分的抵押 78

资产流动性风险的影响 79

资产和筹资的联合风险 82

问题 82

第六章　流动性旋涡运动和财务困境 82

原因 85

流动性旋涡运动 86

问题 86

原因 88

债务的投资者和银行 88

评级机构 90

管理层的反应 90

财务困境 91

第七章　流动性管理不善的案例研究 93

德崇证券公司（DREXEL BURNHAM LAMBERT）（1990） 94

阿斯肯资本公司（ASKIN CAPITAL）（1994） 96

橙县（ORANGE COUNTY）（1994） 98

长期资本管理公司（LONG TERM CAPITAL MANAGEMENT）（1998） 100

通用美国人寿（GENERAL AMERICAN）（1999） 103

瑞士航空公司（SWISSAIR）（2001） 104

安然（ENRON）（2001） 107

第三部分 流动性风险的管理 117

第八章　流动性风险的测量 117

一般流动性测量 117

流动性比率 118

现金流量缺口 123

金融资产流动性测量 127

基于模型的测量，风险值（VAR）和流动性调整风险值（LAVAR） 129

折扣 131

压力测试 133

市场参数 134

现金流量 134

资产变卖和抵押 135

筹资 135

契约和终止 136

抵押品 136

货币风险 136

突发事件风险和联合情况 137

第九章　流动性风险的控制 141

管理架构 141

流动性风险的指令 143

风险计划 143

财务和人力资源 144

管理的职责和责任 145

流动性风险的控制 146

资产流动性的控制 147

流动资产和固定资产的限制 147

流动资产的限制 148

抵押品和抵押的限制 150

筹资流动性的控制 152

各种筹资的限制 153

承诺工具的限制 154

联合流动性的控制 156

现金流量缺口的限制 156

资产负债表目标的限制 158

混合比例限制 158

资产负债表外的控制 159

远期承诺和或有负债 159

准备金 160

其他的安全措施 160

标记和模型验证 161

处罚 161

外部关系管理 162

流动性风险的监控 163

资产和筹资的投资组合 163

资产负债表外承诺和或有负债 164

远期资产负债表 164

压力场景 165

常规指标 165

监控目标 166

技术能力 168

第十章　流动性危机管理 170

范围和重点 170

事先市场进入 172

防御性措施 173

再集中化 173

筹资管理 174

筹资调拨的优先次序 174

负债展期 174

延缓现金流 175

风险对冲 176

资产管理 176

沟通 177

调用和终止计划 177

灾难恢复 178

测试计划 178

第十一章　总结：积极的流动性风险管理 180

微观层面职责：最佳实践经验 180

创建良好的管理架构 181

适当的测量和报告机制 181

创建危机管理程序 182

使用战术控制 182

实行实时检查 183

宏观层面职责 183

实行定期检查 184

促进竞争 184

避免分裂 185

成本最小化 185

协调会计处理 185

强化适当的资本分配 186

提供经过筛选的最后贷款人 186

参考文献 189