风险投资与相关税收制度研究PDF电子书下载

目录 1

1．概论 1

1.1 风险投资概述 1

图表1-1 普通投资与风险投资的收益、方差特征 5

图表目录 5

图表1-2 风险投资的循环性特征 6

图表1-3 风险投资收益的时间特性 7

图表1-4 风险投资的风险结构 10

1.2 风险投资业发展的历史与现状 20

图表1-5 分行业美国风险投资额季度变化趋势（1995—2000年） 25

图表1-6 美国风险投资额季度变化趋势（2000—2001年） 25

图表1-7 英国风险投资的规模与方向（1984—1998年） 27

图表1-8 新加坡风险投资规模（1985—2000年） 29

图表1-9 部分国家和地区风险投资基金规模（2002年） 37

图表1-10 部分国家和地区风险投资企业成立情况（2002年） 38

图表1-11 部分国家和地区风险投资资金来源分布统计情况（2002年） 40

图表1-12 部分国家和地区风险投资退出情况（1999—2002年） 42

2.1 风险投资的发展需要政府的制度供给 46

2．风险投资发展与政府制度供给 46

2.2 风险投资发展中政府制度供给的主要内容 49

图表2-1 英国贷款担保计划下的典型累计清偿失败率 61

图表2-2 影响风险投资各主要因素的回归分析 66

2.3 税收政策促进中国风险投资业发展的现实意义 70

图表2-3 风险投资中的相关税收问题的研究框架 76

3.1 风险投资中政府税收政策的有效性分析 78

3．风险投资形成过程中政府税收政策效应的基础性分析 78

图表3-1 美国信息技术产业对GDP的贡献率（1992—1999年） 81

图表3-2 美国风险投资与资本利得课税的相关性 84

图表3-3 典型国家和地区有关风险投资的部分税收激励措施一览 94

3.2 私人投资决策中税收政策效应的一般性分析 96

图表3-4 国内私人投资供给中的税收政策效应 101

图表3-5 私人投资风险中的税收政策效应 102

3.3 劳动力供给中税收政策效应的一般性分析 104

图表3-6 劳动力供给中税收政策的替代效应和收入效应（Ⅰ） 108

图表3-7 劳动力供给中税收政策的替代效应和收入效应（Ⅱ） 111

4.1 风险投资形成过程中政府税收政策效应的 分析框架 115

4．风险投资形成过程中政府税收政策效应的具体分析 115

图表4-1 风险投资中的资金流转与纳税环节 116

4.2 风险企业家行为分析 133

图表4-2 风险企业家的数量决定 141

4.3 风险投资家行为分析 144

图表4-3 完全信息条件下风险投资家的契约选择 148

图表4-4 不完全信息条件下风险投资家的契约选择 151

5．风险投资退出过程中政府税收政策效应分析 153

5.1 风险投资的主要退出机制 153

图表5-1 风险投资的退出时机和主要方式 154

图表5-2 各类高科技公司在NASDAQ上市的比例 155

图表5-3 风险投资在IPO之后的回报倍数 156

图表5-4 风险企业IPO之前和IPO所筹集的资金 156

图表5-5 美国风险投资业首次公开上市发行股票的情况（1998.1—2000.6） 157

图表5-6 美国风险投资参与收购兼并情况（1998.1—2000年6月） 160

图表5-7 美国风险资本的退出方式（1982—1998年） 161

5.2 风险企业公开上市中的税收政策效应 162

图表5-8 股票市场税收结构 163

图表5-9 企业的融资选择 172

图表5-10 不同筹资方式的相对税收负担与企业融资选择 174

图表5-11 累进证券所得税的自动稳定功能 177

图表5-12 资本利得税率与实现资本利得 181

5.3 风险企业其他产权变化中的税收政策效应 182

图表5-13 税收对创新部门与非创新部门之间资本转移的影响 193

6．中国发展风险投资业的税收政策选择 195

6.1 中国风险投资业的发展现状 195

6.2 当前中国风险投资业的税收环境分析 199

图表6-1 中国R D支出水平及其与他国比较 201

6.3 中国风险投资业的税收环境优化问题 213

图表6-2 日本的有价证券交易税水平 225

附录 230

图表F-1 中国台湾地区风险企业数量（1984—2002年） 231

图表F-2 中国台湾地区风险资本数额（1984—2002年） 232

图表F-3 中国台湾地区风险投资业实收资本变化情况（1984—2002年） 233

图表F-4 中国台湾地区风险投资业岛内、外股东 234

结构（1996—2002年） 234

图表F-5 中国台湾地区风险投资业法人股东结构（1996—2002年） 235

图表F-6按基金规模划分的中国台湾地区风险投资公司数量（2002年） 235

图表F-7 按基金规模划分的中国台湾地区风险投资公司基金规模合计（2002年） 236

图表F-8 中国台湾地区风险投资业主要投资经理人学历分布（2002年） 236

图表F-9 中国台湾地区风险投资业主要投资经理人投资专长分布（2002年） 237

图表F-10 中国台湾地区风险投资业投资情况（1996—2002年） 238

图表F-11 中国台湾地区风险投资企业累计投资金额占实收资本比例分布情况（2002年） 238

图表F-12 中国台湾地区风险投资业投资各行业企业的数量与比例（1996—2003年） 239

图表F-13 中国台湾地区风险投资业投资于各行业的资金数量与比例（1996—2003年） 240

图表F-14 中国台湾地区风险投资业投资各阶段企业的数量与比例（1996—2002年） 241

图表F-15 中国台湾地区风险投资业投资于各阶段企业的资金数量与比例（1996—2003年） 242

图表F-16 中国台湾地区风险投资业投资岛内外的数量与比例（1993—2002年） 243

图表F-17 中国台湾地区风险投资业投资岛内外的资金量与比例（1993—2003年） 243

图表F-18 中国台湾地区风险投资业岛内外投资结构（2002年） 244

图表F-19 中国台湾地区风险投资企业每股盈余情况（1997—2003年） 244

图表F-20 中国台湾地区风险投资企业成立后各年度每股盈余情况（2000—2002年） 245

图表F-21 历年中国台湾地区IPO市场与风险投资退出情况（至2002年底） 246

图表F-22 历年中国台湾地区风险投资支持企业岛内上市情况（1985—2002年） 247

主要参考文献 248

后记 259