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第一章 引言 1

第二章 功亏一篑 中国铝业入资力拓集团（2008～2009年） 19

第一节 背景 19

第二节 交易过程 22

一、第一回合 23

二、第二回合 28

三、第三回合 34

第三节 后续发展 36

一、胡士泰案 36

二、力拓与中国关系的复苏 38

三、与必和必拓的铁矿合资 39

第四节 相关知识 40

一、交易的参与方及其角色和目的 40

二、东道国政府批准 41

三、反垄断法审批 42

四、目标公司董事会的责任 43

第五节 总结和反思 44

一、必和必拓 44

二、力拓 45

三、中铝 47

第三章 借力起飞 联想集团收购IBM个人电脑业务（2005年） 55

第一节 背景 55

第二节 交易过程 57

一、接触 57

二、成交 57

三、融资 61

四、波折、准备和交割 65

第三节 整合和其他后续发展 66

一、第一阶段（2005年5～12月） 67

二、第二阶段（2005年12月～2009年2月） 69

三、第三阶段（2009年2月之后） 71

第四节 相关知识 73

一、估值方法——概论；现金流折现法和可比公司法 73

二、交易设计——估值之外的重要因素 77

三、整合中的文化因素 79

四、对交易后行为的常见约定——不竞争承诺；董事会席位 83

第五节 总结和反思（“复盘”） 85

一、IBM 85

二、联想 86

第四章 与狼共舞 华菱集团入资澳大利亚Fortescue MetalsGroup公司（2009年） 92

第一节 背景 92

第二节 交易过程 94

一、起步 94

二、转折、高峰和回落 96

三、华菱登场 98

第三节 后续发展 103

一、FMG 103

二、华菱集团 104

第四节 相关知识 105

一、交易交割条件的概念 105

二、对资产型目标公司资产的认定——矿业公司的特例 107

三、中国政府审批 110

四、东道国政府对外国投资的审批——澳大利亚 114

第五节 总结和反思 118

一、弗雷斯特和FMG 118

二、华菱集团 119

三、其他中方 121

第五章 崎岖前行 华为参与收购3 Com（2007～2008年） 124

第一节 背景 124

第二节 交易过程 129

一、序曲 129

二、间奏与转折 130

三、高潮——签署并购协议 133

四、收购受阻 136

第三节 后续发展 138

一、3Com和华三通信 138

二、华为在美国屡败屡战 138

三、华为在海外市场的成绩 140

第四节 相关知识 141

一、中国企业的国际化道路 141

二、杠杆收购和债务融资 143

三、所在国政府对外国投资的审批——美国 147

四、投资团及PE投资基金 152

第五节 总结和反思 154

第六章 莽原争矿 中钢集团收购澳大利亚Midwest公司（2008年） 157

第一节 背景 157

第二节 交易过程 160

一、序幕 160

二、中钢入场 161

三、争夺、反击与结局 163

第三节 后续发展 166

一、Murchison和Oakajee建设项目 166

二、中钢上市项目 167

第四节 相关知识 168

一、现金和换股收购 168

二、交易形式——合并；要约收购 172

三、入资和收购上市公司的特殊问题 174

四、上市公司并购中的策略和博弈 177

第五节 总结和反思 180

一、Midwest董事会和管理层 180

二、Murchison 181

三、中钢 182

第七章 深海潜流 中海油服收购挪威海上钻井公司Awilco Offshore ASA（2008年） 190

第一节 背景 190

第二节 交易过程 195

一、接触 195

二、插曲——与PE投资者关于联合收购的谈判 197

三、成交 198

四、融资和交割 201

第三节 后续发展 204

一、钻井平台的建设和运营 206

二、日费率和使用率 208

三、银行贷款和负债水平 209

第四节 相关知识 210

一、常见交易过程 210

二、估值方法——可比交易法、资产价值法 213

三、再论交易交割条件；“重大不利变化”的概念 216

四、尽职调查 218

第五节 总结和反思 221

一、AWO 221

二、中海油服 222

第八章 积石成塔 万向集团在美国的系列收购（2000年以来） 225

第一节 背景 225

第二节 交易综述 226

第三节 具体交易介绍 232

第四节 交易后整合和后续发展 235

第五节 相关知识 237

一、交易形式——股权收购和资产收购；股权投资 237

二、对交易后行为的常见约定——投资方的否决权；转让限制 241

三、整合的各种模式 243

四、企业社会责任的理念 244

第六节 总结和反思 246

第九章 惊险腾跃 TCL收购法国汤姆逊公司彩电业务（2004年） 252

第一节 背景 252

第二节 交易过程 254

一、接触 254

二、签订谅解备忘录 256

三、签订最终协议 257

第三节 整合和其他后续发展 259

一、风暴 262

二、脱喙 264

三、重生 266

第四节 相关知识 269

一、再论中国企业的国际化道路 269

二、交易形式——合资 273

三、整合的计划、任务和过程 275

四、公司作为社会经济组织的目的及其治理 277

第五节 总结和反思 279

一、汤姆逊 280

二、TCL 280

第十章 结语 287

后记 302