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第一部分 国际金融环境与外汇交易 1

第1章 当前国际金融环境 1

1．1 布雷顿森林体系瓦解后的新格局 1

1．1．1 布雷顿森林体系 2

1．1．2 当前的国际货币制度 3

1．1．3 浮动汇率制 4

1．2 外汇市场 6

1．2．1 外汇市场的发展与规模 6

1．2．2 目前外汇市场的两大特点 8

1．2．3 外汇市场的交易对象 9

1．2．4 外汇交易方式与常见交易货币 11

1．3 欧洲货币市场 12

1．3．1 欧洲货币市场的特点与发展 13

1．3．2 银行同业市场与利率体系 14

1．3．3 欧洲货币贷款 15

1．3．4 与外汇市场的关联 18

1．4 国际债券市场和股票市场 19

1．4．1 国际债券市场的组成 19

1．4．2 欧洲债券市场 21

1．4．3 外国债券市场 22

1．4．4 国际股票市场 23

第2章 外汇交易 28

2．1 即期外汇交易 28

2．1．1 即期外汇的交割 28

2．1．2 汇率标价 30

2．1．3 交叉汇率及其计算 31

2．1．4 汇率升值与贬值 32

2．2 远期外汇交易 33

2．2．1 什么是远期外汇交易 33

2．2．2 远期外汇报价 34

2．2．3 远期汇率的决定因素 36

2．2．4 择期远期交易 37

2．3 外汇期货交易 39

2．3．1 外汇期货市场 39

2．3．2 什么是外汇期货交易 40

2．3．3 外汇期货合约 40

2．3．4 期货市场的组成 41

2．3．5 期货交易过程 43

2．3．6 保证金 45

2．3．7 外汇期货基差 46

2．3．8 期货市场与远期市场的比较 48

2．4 外汇期权交易 49

2．4．1 什么是期权 49

2．4．2 损益图 50

2．4．3 外汇期权合约 53

2．4．4 外汇期权市场 55

2．4．5 外汇期权价值 56

2．4．6 外汇期权定价模型 60

2．5 互换 62

2．5．1 互换市场 62

2．5．2 货币互换 64

2．5．3 利率互换 67

3．1 自由浮动汇率的预测 72

第3章 汇率分析与预测 72

3．1．1 购买力平价说 73

3．1．2 利率平价 75

3．1．3 远期汇率——未来即期汇率的无偏预测量 76

3．1．4 基于经济模型的基本分析法 79

3．1．5 技术分析法 84

3．2 固定汇率制度下的预测 84

3．3 管制汇率的预测 87

3．4 技术分析方法 88

3．4．1 图表分析法 90

3．4．2 移动平均法 95

3．4．3 动量、钟摆与移动平均方法 97

4．1 何谓外汇风险 101

第二部分 外汇风险的识别与计量 101

第4章 外汇风险的识别 101

4．2 识别外汇风险 107

4．2．1 外汇风险识别的任务 107

4．2．2 风险识别的一般方法 109

4．3 交易风险与经济风险——实质性外汇风险 112

4．3．1 交易风险是经济风险的一个子集 112

4．3．2 产生交易风险的经营活动 114

4．3．3 汇率变动的经济后果 116

4．3．4 经济风险之一：实际经营风险 118

4．4 折算方法与会计风险 121

4．1．1 四种基本的外币折算方法 121

4．4．3 财务会计准则公告第52号 125

4．4．2 财务会计准则公告第8号 125

第5章 外汇风险的计量 130

5．1 外汇风险的计量方法 130

5．1．1 不同的计量层次 130

5．1．2 风险计量方法 132

5．2 会计风险的计量 136

5．2．1 风险资产和风险负债的报告 137

5．2．2 美国FASB第52号公告的运用 138

5．3 交易风险的计量 140

5．3．1 交易风险报告 141

5．3．2 资金流动报告 145

5．4 经济风险的计量 148

6．1 风险并存现象 153

第6章 与外汇风险相关的其他风险 153

6．2 政治风险 155

6．2．1 什么是政治风险 155

6．2．2 征用和资金冻结 156

6．2．3 政治风险对直接投资的敏感性分析 158

6．2．4 政治风险的评估 161

6．3 利率风险 164

6．3．1 利率风险与金融市场 164

6．3．2 利率变动对资产收益和筹资成本的影响 164

6．3．3 债券价格与收益率曲线 166

6．4 信用风险 170

6．4．1 什么是信用风险 170

6．4．2 钉住市场方法与原始敞口方法 170

6．4．3 约当风险 172

6．4．4 远期外汇交易的信用风险 174

6．5．1 流动性风险的概念 175

6．5 流动性风险 175

6．5．2 资金风险与利率风险 176

6．5．3 期限梯表与利率不匹配梯表 177

6．5．4 公司的流动性资源 180

第三部分 外汇风险管理策略与技术 183

第7章 一般企业国际贸易外汇风险管理 183

7．1 风险管理概论 183

7．1．1 风险管理的一般过程 184

7．1．2 成本一效益分析 185

7．1．3 效用理论 186

7．1．4 风险与报酬 187

7．1．5 风险管理技术 188

7．2．1 远期市场套期保值 191

7．2 进出口贸易中外汇风险的管理（一）——运用合约套期保值 191

7．2．2 外汇期货市场套期保值 192

7．2．3 货币市场套期保值 194

7．2．4 外汇期权市场会期保值 195

7．2．5 案例分析 195

7．3 进出口贸易中外汇风险的管理（二）——运用贸易融资 202

7．3．1 短期进出口贸易融资 202

7．3．2 远期信用证贸易融资 207

7．3．3 保理 209

7．3．4 包买票据 211

7．3．5 买方信贷与卖方信贷 214

7．4 进出口贸易中外汇风险的管理（三）——运用其他方法 217

7．4．1 选择货币 217

7．4．2 提前与延迟 218

7．4．3 参加汇率保险 219

7．4．4 制订保值条款 220

7．4．5 调整价格法 221

7．4．6 利用对销贸易 221

7．5 补偿贸易与加工贸易中外汇风险的管理 222

7．5．1 补偿贸易的基本结构与融资方式 223

7．5．2 补偿贸易中的外汇风险及其控制 223

7．5．3 加工贸易的外汇风险管理 225

7．5．4 案例分析 226

7．6 国际招标与投标中期权的运用 227

7．6．1 国际招标与投标中的外汇风险分析 227

7．6．2 外汇期权的套期保值应用 228

7．6．3 特殊的投标期权 229

8．1．1 跨国公司的全球经营 233

第8章 跨国公司国际贸易外汇风险管理 233

8．1 跨国公司外汇风险管理的特殊性 233

8．1．2 跨国公司的内部分工与协作 234

8．1．3 全球战略下的和外汇风险管理 236

8．2 多边净额结算 238

8．2．1 多边净额结算原理 239

8．2．2 净额结算管理 242

8．3 配对管理 244

8．3．1 什么是配对管理 244

8．3．2 自然配对和平行配对 245

8．3．3 动态配对管理 246

8．4 定价政策与国际税收问题 248

8．4．1 定价政策 248

8．4．2 转移定价 249

8．4．3 开票货币的选择 250

第9章 国际筹资外汇风险管理 255

9．1 日元贷款引出的问题 255

9．2 外币债务的套期保值 258

9．2．1 一般的套期保值方法 258

9．2．2 利用期限较长的远期外汇合约 262

9．2．3 利用外汇掉期交易 265

9．2．4 利用双货币债券 266

9．2．5 日元借款汇率风险对策 268

9．3 货币互换——外币债务风险管理的重要工具 271

9．3．1 货币互换市场 271

9．3．2 货币互换的基本结构 272

9．3．3 货币互换在国际筹资中的运用 275

9．3．4 货币互换的变异 280

9．4 国际股票市场筹资中外汇风险的评价 283

9．4．1 存股证 283

9．4．2 对外国发行人财务报表的要求 284

9．4．3 股利与外币兑换条款 285

9．4．4 外汇风险评价及管理对策 286

9．5 资产负债表套期保值——会计风险的控制 288

9．5．1 运用会计手段控制会计风险 288

9．5．2 套期保值策略 289

9．6 跨国公司内部特殊的借贷安排 293

9．6．1 联接贷款 293

9．6．2 背对背贷款 296

9．6．3 提前与延迟 298

10．1 海外直接投资与外汇风险 302

第10章 国际投资中外汇风险的管理 302

10．1．1 海外直接投资动机 303

10．1．2 直接投资的形式 304

10．1．3 海外直接投资中的外汇风险 306

10．2 经济风险的行销管理 307

10．2．1 市场选择 308

10．2．2 定价策略 309

10．2．3 产品策略 312

10．2．4 促销策略 312

10．3 经济风险的生产管理 313

10．3．1 投入物混合 313

10．3．2 生产转移 314

10．3．3 工厂所在地的选择 315

10．4 经济风险的财务管理 316

10．3．4 制定计划 316

10．5 政治风险的管理 319

10．5．1 政治风险的事先控制 319

10．5．2 政治风险的事后控制 321

10．6 海外证券投资外汇风险管理 323

10．6．1 海外证券投资的主要方式 323

10．6．2 共同基金 325

10．6．3 外汇风险评价 326

10．6．4 投资组合 328

10．6．5 对投资收益的套期保值 331

附录一 世界各国和地区货币中英文名称及SWIFT代码 335

附录二 有关国家和地区的货币即期与远期交易的存在情况 344

主要参考书目 347

后记 351