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弗朗科·莫迪利亚尼自传 1

一 货币学派的争论或我们是否应该放弃稳定政策？ 6

1．凯恩斯学派对稳定政策的辩护 7

2．货币主义学派的攻击 11

3．货币主义的陈诉有多少真实性？ 15

4．稳定政策的成绩：起稳定作用抑或起破坏稳定作用 23

5．供给冲击的出现与1974—1976年的插曲 28

6．结论 34

注释 35

二 流动性偏好及利息与货币理论 37

第一部分 37

1．引言 37

2．三个可供选择的宏观静态系统 38

3．凯恩斯理论的重新考虑 41

4．对货币的交易需求 41

5．货币作为资产的需求 42

6．货币需求：结论 45

7．货币市场与利息率的短期均衡 47

8．储蓄，投资与IS函数 49

9．货币市场与货币均衡的决定因子 52

10．凯恩斯理论的动态模型与均衡的稳定性 54

11．实际均衡的决定因素 57

12．就业不足的均衡与流动性偏好 58

13．货币数量论的逻辑连贯性和货币与实质经济学的两分法 60

14．流动性偏好及弹性工资假设下的利息率决定因素 63

15．僵硬与弹性工资下的流动偏好 65

16．两种极限情形 66

17．初步结论 68

第二部分 69

18．对凯恩斯理论中工资僵硬性假设的一般评注 69

19．勒纳的利息率理论 71

20．希克斯的理论——利息率与证券投资成本 74

21．是储蓄与投资，还是现金供给与对现金的需求？——结论 78

后记 80

注释 82

三 效用分析与消费函数：横截面数据的一种解释（F．莫迪利亚尼与R．布伦伯格） 87

引言 87

第一部分 理论基础 88

Ⅰ．1 效用分析与储蓄动机 688

Ⅰ．2 进一步的假设及其含义 91

第二部分 理论和经验证据的含义 95

Ⅱ．1 个人消费函数与横截面消费—收入关系 95

Ⅱ．2 平稳与非平稳格截面中的均衡收入—资产—年龄关系和消费—收入关系 97

Ⅱ．3 横截面消费与收入关系的再释义 101

Ⅱ．4 关于平稳根截面储蓄率的定常性的见证 110

Ⅱ．5 个人储蓄，资产与年龄 114

Ⅱ．6 不确定性，储蓄与资产构成 117

Ⅱ．7 结论 118

弗朗科·莫迪利亚尼自传 1

一 货币学派的争论或我们是否应该放弃稳定政策？ 6

1．凯恩斯学派对稳定政策的辩护 7

2．货币主义学派的攻击 11

3．货币主义的陈诉有多少真实性？ 15

4．稳定政策的成绩：起稳定作用抑或起破坏稳定作用 23

5．供给冲击的出现与1974—1976年的插曲 28

6．结论 34

注释 35

二 流动性偏好及利息与货币理论 37

第一部分 37

1．引言 37

2．三个可供选择的宏观静态系统 38

3．凯恩斯理论的重新考虑 41

4．对货币的交易需求 41

5．货币作为资产的需求 42

6．货币需求：结论 45

7．货币市场与利息率的短期均衡 47

8．储蓄，投资与IS函数 49

9．货币市场与货币均衡的决定因子 52

10．凯恩斯理论的动态模型与均衡的稳定性 54

11．实际均衡的决定因素 57

12．就业不足的均衡与流动性偏好 58

13．货币数量论的逻辑连贯性和货币与实质经济学的两分法 60

14．流动性偏好及弹性工资假设下的利息率决定因素 63

15．僵硬与弹性工资下的流动偏好 65

16．两种极限情形 66

17．初步结论 68

第二部分 69

18．对凯恩斯理论中工资僵硬性假设的一般评注 69

19．勒纳的利息率理论 71

20．希克斯的理论——利息率与证券投资成本 74

21．是储蓄与投资，还是现金供给与对现金的需求？——结论 78

后记 80

注释 82

三 效用分析与消费函数：横截面数据的一种解释（F．莫迪利亚尼与R．布伦伯格） 87

引言 87

第一部分 理论基础 88

Ⅰ．1 效用分析与储蓄动机 688

Ⅰ．2 进一步的假设及其含义 91

第二部分 理论和经验证据的含义 95

Ⅱ．1 个人消费函数与横截面消费—收入关系 95

Ⅱ．2 平稳与非平稳格截面中的均衡收入—资产—年龄关系和消费—收入关系 97

Ⅱ．3 横截面消费与收入关系的再释义 101

Ⅱ．4 关于平稳根截面储蓄率的定常性的见证 110

Ⅱ．5 个人储蓄，资产与年龄 114

Ⅱ．6 不确定性，储蓄与资产构成 117

Ⅱ．7 结论 118

附录 使模型适应于数量检验的一些建议及进一步的经验证据 120

注释 124

四 效用分析与总量消费函数：统一的释义/F．莫迪利亚尼与R．布伦伯格 134

第一部分 微观经济学基础 134

Ⅰ．1 引言 134

Ⅰ．2 微观经济消费决策的效用分析 136

第二部分 总量函数 140

Ⅱ．1 在一个稳态经济中的总量消费函数和储蓄行为 140

Ⅱ．2 短期消费函数与储蓄率的周期行为 152

第三部分 假设的放宽 152

Ⅲ．1 价格水平的变动与庇古效应 162

Ⅲ．2 放宽其他简化假设的后果 172

第四部分 经验验证 191

Ⅳ．1 待检验的函数 191

Ⅳ．2 重新解释杜森伯里—莫迪利亚尼函数 193

Ⅳ．3 汉伯格检验 195

Ⅳ．4 对进一步检验的建议 199

附录1 公式（2．8）的证明 204

附录2 k1（M，N，p）的估值 206

注释 208

五 储蓄的生命周期假说与储蓄率的国与国之间的差异 218

1．引言 218

2．霍撒克方法论及其结果的评述 220

3．重复进行对私人储蓄的基本检验 225

4．识别问题：储蓄，投资与增长率之间的交互作用 227

5．基本假设的改良：生产率增长，人口增长与年龄结构 230

6．若干进一步的检验 236

注释 247

参考文献 252

六 资本成本，公司财政与投资理论（F．莫迪利亚尼与M．米勒） 255

Ⅰ．证券估价、杠杆作用与资本成本 259

Ⅱ．投资理论的分析及其含义 280

Ⅲ．结论 287

注释 288

参考文献 294

七 采用“100＋%”工资指数调整法的开放经济管理（F．莫迪利亚尼与T．帕多阿—斯基奥帕） 297

1．引言 297

2．封闭经济 301

3．开放经济 316

4．结论 333

注释 338

八 在不同支付体系下的国际资本转移和国内波动的传播 340

1．导言 340

2．在不同支付体系下的资本转移与国内稳定 342

3．其他支付系统对波动传播的涵义 348

4．对政策措施的推断 350

5．结论 351

注释 352

参考文献 354

九 生命周期、个人节俭与国民财富 356

引言 356

Ⅰ．前奏 356

Ⅱ．生命周期假说 359

Ⅲ．政策含义 380

参考文献 383

人名对照表 389