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译序/张志超 1

序言 1

导论 1

第一章 外汇市场 1

即期汇率 1

远期汇率 7

掉期 8

套汇 10

中央银行的干预 13

小结 16

附录1．A：理解国际收支平衡表 18

国际收支的调节和均衡 28

结论 29

附录1．B：“世界最佳外汇交易商” 30

第二章 汇率、利率和利率平价 35

利率和通货膨胀 35

利率平价 36

汇率、利率和通货膨胀 40

预期汇率和利率的期限结构 41

小结 44

什么是对数？ 46

附录2．什么是对数以及为什么要在金融研究中运用对数？ 46

在金融研究中为什么要运用对数？ 47

第三章 外汇风险和有效率市场 49

外汇风险的种类 49

风险和远期汇率 53

市场的效率 57

小结 59

附录3．A．理解回归分析 60

基本架构 60

报告结果 61

所产生的共同问题 63

附录3．B．预测将来汇率 65

预测汇率 65

预测服务的价值 66

成功的预测和外汇市场的效率 69

第四章 国际投资和资本流动 70

资产组合分散化和国际投资 70

体系性风险和非体系性风险 72

通过国际分散化和贝塔减少风险 73

对外直接投资 76

市场的效率和外国投资 77

小结 78

绝对购买力平价 80

第五章 购买力平价 80

相对购买力平价 85

时间、通货膨胀和PPP 90

PPP实证检验的若干问题 91

小结 93

附录5：穷国和低估的货币 94

第六章 关于国际收支、汇率和贸易差额的若干基本理论 98

国际收支的货币分析法 98

封存 106

贸易差额的弹性分析法 108

贸易差额的吸收分析法 115

小结 116

附录6：高速通货膨胀和货币分析法 118

第七章 贬值与短期内的贸易差额：货币合同阶段和移递阶段 122

货币合同阶段 124

移递分析 125

来自贬值的证据 129

小结 132

第八章 汇率理论的进一步发展 135

汇率和贸易差额 135

货币替代 137

汇率超调 140

新闻的作用 143

小结 144

第九章 国际货币安排的过去和现在 148

1880年至1914年的金本位制 148

1918年至1939年两次战争之间的时期 149

1944年至1970年的金汇兑本位制 152

1971年至1973年的过渡年代 155

1973年以来的浮动汇率制 155

第十章 可供选择的货币本位制度 162

金本位制 162

自由浮动汇率与固定汇率 165

最适度货币区 168

国际储备货币 169

变革的前景和建议 173

附录10：汇率制度的选择 179

第十一章 欧洲货币与国际货币市场 182

欧洲美元市场的起源 182

离岸银行业的政策问题 186

离岸银行业实务 191

风险和债务重新安排 194

欧洲债券 198

小结 198

附录11：国家风险分析 200