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第1章 绪论 1

1．1 公司财务的研究对象 1

1．2 公司财务理论发展简述 2

1．3 企业的组织形式 6

1．4 企业财务管理人员的职能 9

第2章 现值的概念与资本市场的基本功能 12

2．1 现值的概念 12

2．2 净现值的概念 14

2．3 资本市场与净现值 16

1．资本市场的基本功能 16

2．投资于实业的机会 17

3．最大净现值原则和企业经营目标 18

4．资本市场效率对企业经营目标的影响 21

第3章 现值的计算 22

3．1 长期资产估值 22

3．2 年金和终身年金的估值 22

3．3 复利的计算 23

3．4 债券的现值 25

3．5 股票的现值 27

1．股票现值（市场价格）的计算 27

2．股票价格与每股收益（EPS）的关系 29

3．股票价格和自由现金流 30

4．市盈率的概念 31

附3A 债券收益和久期 31

第4章 收益和风险 34

4．1 投资收益和风险概述 34

1．单期收益率 34

2．不确定性的主要来源 36

3．风险的定义 40

4．2 资产组合理论 44

1．正态分布 44

2．资产组合收益率的期望值和方差 45

3．效用最大化时最优的资产组合 59

4．资本市场线 62

5．资产系统风险的量度 65

6．单项资产的风险与资产组合的风险分散化 66

4．3 资本资产定价模型 71

1．基本假设 71

2．市场资产组合的有效性 72

3．CAPM的推导 73

第5章 资本预算 77

5．1 资本预算的概念 77

5．2 资本预算的常用方法 79

1．回收期法 79

2．会计收益率法 82

3．净现值法 86

4．内部收益率法 88

5．NPV方法与IRR方法的比较 90

6．利润率指数法 94

第6章 企业融资概述 96

6．1 普通股与优先股 97

1．基本概念 97

2．表决权 98

4．纳税 100

3．红利与股息 100

6．2 企业负债 101

1．负债要素 101

2．不同种类的债券 103

3．企业的其他负债 106

6．3 证券发行 107

1．股票发行 107

2．债券发行 112

第7章 期权基本知识和计算 115

7．1 股票期权的基本概念 115

1．期权的基本性质 115

3．买方期权的基本性质 116

2．期权的分类 116

4．卖方期权的基本性质 118

7．2 股票期权的定价 119

1．欧式买方期权的定价 119

2．买权-卖权平价关系 121

3．欧式卖方期权的定价 121

4．美式期权的定价 123

5．支付红利对期权价格的影响 124

7．3期权估值模型中有关参数的测定 128

1．无风险利率γ的确定 128

2．方差σ的确定 128

1．股票价格s的影响 129

7．4 有关参数对期权价格的影响 129

2．距到期日时间t的影响 130

3．方差的影响 130

4．无风险利率厂的影响 130

第8章 期权与公司财务分析 131

8．1 公司股票是一种买方期权 131

8．2 公司负债的现值 134

8．3 担保的价值 135

8．4 包含期权的证券 136

1．可转换债券 136

2．认股证 142

3．使用认股权发行股票与备损协议 144

第9章 企业的资本结构与资本成本 147

9．1 无税条件下的企业资本结构 148

1．企业的财务杠杆 148

2．MM理论 150

9．2 税对企业价值的影响 151

9．3 有税情况下的企业资本结构与资本成本 154

1．权益资本成本 154

2．企业加权平均资本成本 155

1．金融市场的类型划分 157

9．4 高负债所导致的企业行为畸变 158

1．风险转嫁 159

2．拒绝向好项目投资 160

3．其他 161

4．债主的对策 162

9．5 从企业资本成本的角度看企业资本结构 163

第10章 金融市场概述 165

10．1 金融机构和金融工具 165

1．金融机构 165

2．金融工具 166

10．2 金融市场 167

2．政府对金融市场的管理与调节 168

1．利率 169

10．3 利率和利率的期间结构 169

2．利率的期间结构 171

10．4 市场效率理论简介 177

1．什么叫做有效率的资本市场 177

2．市场有效理论告诉我们什么 178

第11章 企业长期融资战略和股利政策 180

11．1 企业长期融资战略 180

1．代理成本和融资 180

2．企业负债容量与财务灵活性 183

3．企业的目标资本结构与企业融资战略 186

4．企业长期融资战略的确定 188

11．2 股利政策 193

1．支付股利的有关制度性问题 194

2．股利政策理论 199

3．现实中实行的股利政策 200

第12章 租赁 206

12．1 租赁的分类 207

12．2 财务租赁的一个例子 209

12．3 谁真正拥有租赁资产 211

12．4 租赁与会计标准 212

12．5 为什么要租赁 214

1．为什么选择租赁 214

2．采用租赁方式的一些模棱两可的理由 215

12．6 财务租赁的评估 217

1．计算等价贷款 220

2．计算租赁的价值 221

12．7 评估等价债务现金流的一般准则 225

1．估价补贴贷款 226

2．现值的调整以及等价债务现金流调整的折现率 227

第13章 企业绩效分析与财务计划 231

13．1 财务比率分析 231

1．变现性比率 234

2．效能比率 235

3．财务杠杆比率 238

4．盈利性比率 240

5．市场价值比率 244

6．托宾Q 245

13．2 企业财务计划简述 246

1．财务预测 246

第14章 营运资本管理和企业短期融资 249

14．1 营运资本政策 249

1．营运资本水平的确定 250

14．2 现金管理 254

1．现金管理的目标 254

2．现金管理的基本过程 254

3．最佳现金余额水平的确定 258

14．3 有价证券管理 261

1．货币市场金融工具的基本特性 261

2．货币市场主要金融工具 262

I4．4 短期银行贷款 264

14．5 应收款管理 265

1．支付条件 265

2．信用风险分析 268

3．信用标准 269

4．应收款的收帐 271

2．定货时间 272

1．存货量模型 273

14．6 存货管理 273

3．库存管理 274

14．7 企业短期融资 274

1．银行贷款 274

2．商业票据 275

3．银行承兑汇票 276

4．资产抵押融资 276

综合练习题 278

参考答案 281

附录一 287

参考文献 289