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序/汪保健 1

前言 1

第一章 导论 1

1．1 二十多年来金融市场的发展 3

1．2 什么是金融工程学 5

1．3 风险的本质 7

1．4 金融工程与风险 9

1．5 本书的结构 15

第二章 金融市场 16

2．1 金融市场概述 17

2．2 外汇市场 20

2．3 货币市场 21

2．4 债券市场 23

2．5 股票市场 25

2．6 现金工具与衍生工具 26

2．7 资本足额要求 26

第三章 远期 29

3．1 远期汇率 29

3．2 远期利率 34

3．3 远期与未来即期的关系 39

3．4 远期和即期的实际对比 41

第四章 远期利率协议 43

4．1 什么是远期利率协议 43

4．2 远期利率协议的基本内容 45

4．3 有关远期利率协议的术语 47

4．4 远期利率协议的结算过程 49

4．5 应用远期利率协议保值 52

4．6 远期利率协议的定价 54

4．7 远期利率协议利率的变动调整 61

第五章 远期交易综合协议 65

5．1 什么是远期交易综合协议 65

5．2 远期交易综合协议的基本内容 68

5．3 有关远期交易综合协议的术语 70

5．4 远期交易综合协议的结算过程 72

5．5 远期交易综合协议的定价 75

5．6 远期交易综合协议标价的市场惯例 79

5．7 远期交易综合协议应用实例 80

5．8 即期汇率变动条件下远期交易综合协议保值 85

5．9 远期利率协议和远期交易综合协议的资金足额要求 87

5．10 选择远期利率协议还是选择远期交易综合协议 91

第六章 金融期货 93

6．1 期货市场简史 93

6．2 什么是金融期货 97

6．3 交易特点 98

6．4 金融期货的买卖 101

6．5 屏幕交易 102

6．6 清算机制 104

6．7 期货交易保证金 106

6．8 实物交割和现金结算 113

6．9 期货市场与现货市场的比较 115

6．10 期货的优势和劣势 116

7．1 短期利率期货的定义 118

第七章 短期利率期货 118

7．2 套利定价 123

7．3 基差和趋同 126

7．4 期货价格的变化 131

7．5 基本保值案例 135

7．6 短期利率期货合约的比较 138

7．7 期货与远期利率协议的比较 143

7．8 价差头寸 146

第八章 债券和股票指数期货 151

8．1 债券期货合约的定义 151

8．2 最便宜交割债券 158

8．3 债券期货定价：现购——持有交易模式 162

8．4 隐含回购利率 169

8．5 交割机制 172

8．6 债券期货的基本保值 176

8．7 股票指数与股票指数期货 179

8．8 股票指数期货合约的定义 181

8．9 股票指数期货的优点 184

8．10 股票指数期货定价：现购——持有交易模式 186

8．11 股票指数期货的保值问题 190

8．12 股票资产与现金之间的相互转换 192

9．1 利率互换和交叉货币互换的定义 197

第九章 互换 197

9．2 互换市场的发展 198

9．3 利率互换 208

9．4 非标准形态的利率互换 212

9．5 交叉货币互换 217

9．6 互换的基本应用 219

9．7 零息互换定价 221

9．8 贴现因子与贴现方程 225

9．9 零息利率、平价利率、互换利率及远期利率之间的关系 230

9．10 利率互换的估算和定价 240

9．11 货币互换的估算和定价 249

第十章 期权基础和期权定价 254

10．1 期权的独特性 255

10．2 期权的定义 259

10．3 有关期权的术语 263

10．4 期权到期时的价值和利润 267

10．5 期权的价格 274

10．6 基础金融资产的价格特征 277

10．7 期权定价：B—S模型 285

10．8 期权定价：双项式模型 297

10．9 易变性 308

10．10 期权到期前的价值特征 313

10．11 期权价格的变化 326

第十一章 常用期权和奇异期权 339

11．1 常用期权入门 340

11．2 价差期权：水平、垂直和对角价差 346

11．3 易变性结构 357

11．4 套利结构 374

11．5 上限、下限和对称 38

11．6 互换期权 390

11．7 复合期权 394

11．8 奇异期权 397

11．9 奇异期权之间的价格比较 414

11．10 嵌入式期权 417

第十二章 金融工程应用 419

12．1 金融工程应用概述 419

12．2 金融风险的类别 424

12．3 会计风险和经济风险 428

12．4 保值目标的确定 430

12．5 估算保值效果 433

12．6 金融部门是利润决策的核心 439

13．1 远期外汇交易合约策略 442

第十三章 货币风险的管理 442

13．2 期权策略 445

13．3 各种保值策略的比较 451

13．4 基本的期权保值 455

13．5 在保值方案中出售期权 459

13．6 对称 463

13．7 回廊 467

13．8 分享远期 471

13．9 比率远期 475

13．10 中断—远期、可选择退出的远期合约、远期—翻转期权 477

13．12 动态套期保值 483

第十四章 运用远期利率协议、期货和互换管理利率风险 487

14．1 远期利率协议的应用 488

13．11 在保值方案外出售期权 489

14．2 短期利率期货的应用 491

14．3 计算保值比率 493

14．4 叠加式保值与平列式保值 502

14．5 不同种类的基础风险 508

14．6 趋同性基础风险的管理 510

14．7 内插式保值 515

14．8 各种保值技巧的结合 516

14．9 远期利率协议与期货的比较 516

14．10 互换的应用 517

14．11 债券组合和互换组合的保值 527

14．12 运用债券期货为债券组合保值 528

第十五章 利率风险管理——运用期权和以期权为基础的金融工具 534

15．1 利率担保 535

15．2 上限与下限 539

15．3 对称、分享上限、回廊及其他 546

15．4 上限期权和互换期权的应用 554

15．5 利率风险管理工具的比较 561

第十六章 股票风险管理 573

16．1 牛市和熊市策略 573

16．2 收益增加策略 578

16．3 保值策略 583

16．4 垂直、水平和对角价差 586

16．5 其他期权策略 590

16．6 股票指数期货和期权的应用 592

16．7 资产保险 596

16．8 有保证的股票基金 600

16．9 担保和转换 602

16．10 奇异股票衍生产品 605

第十七章 商品风险管理 612

17．1 商品风险 612

17．2 商品衍生工具的产生 614

17．3 商品衍生工具的应用 618

17．4 混合型商品衍生工具 624

第十八章 金融结构化 626

18．1 债务相关结构 626

18．2 资产相关结构 630

18．3 数量调整结构 632

18．4 其他浮动结构 638

18．5 双重货币结构和交叉货币结构 645

18．6 结束语 647

主要参考书目 648