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第1章 融资融券综述 1

1．什么是信用交易？ 1

2．股票信用交易有何特点？ 2

3．信用交易对投资者有何机遇及风险？ 3

4．什么是融资融券交易？它有何特点？ 5

5．融资融券交易与普通证券交易有何不同？ 7

6．融资融券交易与卖空交易有何不同？ 8

7．融资融券交易与股指期货有何联系？ 10

8．融资融券有什么作用？ 12

9．融资融券的一般盈利模式是什么？ 14

10．融资融券将给投资者带来什么机遇和风险？ 17

11．融资融券对投资者的投资策略有何影响 21

12．融资融券业务对市场主体有何影响？ 22

13．融资融券业务对证券市场有何影响？ 24

14．融资融券在我国有怎样的发展历程？ 24

15．境外市场有哪些融资融券交易模式？ 25

16．开展融资融券交易有何意义？ 29

案例1美国融资融券制度的建立 30

案例2中国台湾融资融券交易模式 31

案例3融资融券数度引发美国股灾 33

第2章 融资融券操作指南 35

一、融资融券交易的参与主体 35

17．什么样的投资者可以参与融资融券交易？ 35

18．投资者参与融资融券交易之前应做哪些准备工作 37

19．什么样的证券公司可以开展融资融券业务试点？ 37

20．对从事融资融券业务试点的证券公司有哪些要求？ 37

21．首批获得融资融券业务试点许可的证券公司有哪些？ 38

22．投资者进行融资融券时选择证券公司的标准有哪些？ 38

23．证券公司向上海证券交易所申报融资融券交易包括哪些内容？ 39

24．上海证券交易所对融资融券交易前端检查包括哪些内容？ 39

25．证券公司向深圳证券交易所申报融资融券交易包括哪些内容？ 40

26．深圳证券交易所对融资融券交易前端检查包括哪些内容？ 40

二、融资融券交易的具体操作 41

27．投资者选择证券公司开展融资融券业务要注意什么内容？ 41

28．融资融券业务的操作流程是什么？ 42

29．证券公司对客户的征信调查应注意什么？ 43

30．《融资融券合同》有哪些主要内容？ 44

31．证券公司在与投资者签订《融资融券合同》前应向投资者履行哪些告知义务？ 45

32．投资者申请开立信用账户前应当满足什么基本条件？ 45

33．如何开立投资信用证券账户？ 45

34．投资信用证券账户具有什么功能？ 46

35．投资者的普通证券账户和信用证券账户有何关系？ 46

36．投资者使用信用证券账户有何限制？ 46

37．如何开立投资信用资金账户？ 47

38．试点证券公司应当在证券登记结算机构开立哪些账户？它们的用途分别是什么？ 47

39．证券公司申请开立相关证券账户和结算账户时应当提交哪些材料？ 48

40．证券公司客户信用交易担保证券账户中的证券如何登记？ 48

41．证券公司客户信用交易担保证券账户中的证券有何用途？ 48

42．投资者如何提交担保证券？ 49

43．对投资者提交的担保证券有何要求？ 49

44．证券公司如何确定提供给投资者的融资额度及融券额度？ 49

45．授信的方式有哪些？ 49

46．什么是融资融券授信额度和可用额度？两者有何关系？ 50

47．证券公司如何控制单个投资者的融资融券规模？ 50

48．证券公司如何控制单只证券的融资融券规模？ 50

49．对融券卖出申报价格有什么限制？ 51

50．融资融券期限最长是多少？ 51

51．标的证券应具备什么条件？ 52

52．标的证券具体包括哪些？ 53

53．融券保证金如何计算？ 53

54．投资者融资买入证券是否有限制？ 54

55．投资者融券卖出是否有限制？ 54

56．融资买进应付金额如何计算？ 55

57．证券交易所对投资者融券卖出的价格是否控制？ 55

58．证券暂停交易和终止交易对融资融券分别有何影响？ 56

59．投资者通过公开信息披露可以了解哪些融资融券信息？ 56

60．投资者如何查询自己的信用账户信息和融资融券交易的情况？ 57

61．投资者从信用账户转出资产受到什么限制？ 57

62．客户信用交易担保证券账户中的证券如何行使对证券发行人的权利？ 57

63．融资融券交易的资金交收是否通过证券公司普通资金交收账户？ 58

64．融资融券交易的证券交收有何特殊之处？ 58

65．证券公司如何划入和划出用于融券的自有证券？ 58

66．证券登记结算机构日终如何处理证券划转指令？ 58

67．已经发出的划转指令能否撤销？ 59

68．投资者与证券公司对证券划转指令产生纠纷时，如何处理？ 59

69．什么情况下投资者需要补仓？补仓额该如何计算？ 60

70．证券公司何时实施强制平仓？怎样实施？ 60

71．投资者信用账户资产被司法冻结或扣划时，证券公司如何处理？ 60

72．投资者如何偿还融资债务？ 61

73．投资者如何偿还融券债务？ 61

74．在何种情况下，投资者需要委托证券公司发出还券划转指令？ 61

75．投资者担保证券产生权益时应如何处理？ 62

76．担保证券在市值配售新股时计算市值吗？ 63

77．担保证券涉及上市公司收购情形时如何处理？ 63

78．投资者融券卖出的证券产生的权益应如何补偿融出方？ 63

79．融资融券到期后，投资者如何继续从事融资融券交易？ 64

80．融资融券的交易成本有哪些？ 64

81．融资融券的利息、费用如何计算和收取？ 64

82．投资者办理信用证券账户销户有什么条件？ 65

83．投资者如何注销信用证券账户？ 65

84．投资者信用证券账户销户后如何办理重新开户？ 66

85．投资者信用证券账户卡遗失、账户注册资料变更时如何处理？ 66

86．投资者信用证券账户中资产发生继承、财产分割、遗赠或捐赠时如何处理？ 66

87．投资者如何履行信息报告、披露义务？ 66

88．投资者如何了结融资交易？ 67

89．投资者如何了结融券交易？ 67

案例4中国香港市场的融资融券机制 68

案例5中信证券融资融券业务介绍 71

案例6融资融券交易操作实例 75

第3章 融资融券风险及控制 79

90．融资融券交易可能面临的风险有哪些？ 79

91．同普通证券交易相比，融资融券交易有哪些特有风险？ 80

92．投资者在融资业务中为什么会存在亏损放大的风险？ 80

93．投资者在融券业务中为什么会存在亏损放大的风险？ 81

94．为什么存在授信额度不能足额使用的可能性？ 81

95．融资融券业务参数调整对融资融券交易有什么影响？ 81

96．投资者为什么要对其融资融券交易负有谨慎、注意责任？ 81

97．投资者如何维护融资融券业务中的合法权益？ 82

98．证券公司在融资融券业务中面临什么风险？如何防范？ 82

99．投资者融资融券交易存在异常交易行为时，证券交易所可采取怎样的监管措施？ 83

案例7中国台湾融资融券市场的风险控制经验 84

案例8注意融资融券的五大细节 86

第4章 融资融券技巧与提高 89

100．什么是止损？止损有何意义？ 89

101．止损的方法和要领有哪些？ 90

102．融资融券交易的投资要点有哪些？ 92

103．融资融券交易的七大要领是什么？ 94

104．融资买进对象和技术上买进有哪些方法（仅供参考）？ 95

105．融券做空对象和技术上卖出有哪些方法（仅供参考）？ 95

106．融券卖出的风险套利操作策略有哪几种？ 96

107．当日冲销的基本操作原则是什么？ 97

108．当日冲销有何优点？适合当日冲销的时机如何选择？ 98

109．当日冲销如何操作？ 98

110．融资余额如何计算？ 99

111．融资余额高低隐含什么意义？ 100

112．如何通过融资余额分析股价走势？ 100

113．大盘融资余额与大盘走势有何关联性？ 101

114．融券余额如何计算？ 102

115．如何通过融券余额分析股价走势？ 102

116．如何通过资券变化分析股价涨跌？ 102

117．轧空是什么？资券比是什么？两者有何关系？ 104

118．授信机构融券差额不足时如何处理？ 104

119．主力大户的轧空手法有哪几种？ 105

120．轧空行情的股价走势有哪几种？ 105

案例9 A股市场决战境外，国际炒家做空资金胜利逃亡 106

案例10大众股价两日涨4倍，对冲基金做空巨亏380亿美元 108

案例11融资融券实战演练 110

附录 117

附录一 融资融券常用术语速查 117

附录二 我国现行融资融券法规体系简表 122

附录三 融资融券相关法律、法规 123

1．《中华人民共和国证券法》（修订）第一百四十二条 123

2．证券公司融资融券业务试点管理办法 123

3．证券公司融资融券业务试点内部控制指引 132

4．上海证券交易所融资融券交易试点实施细则 137

5．深圳证券交易所融资融券交易试点实施细则 146

6．深圳证券交易所融资融券交易试点会员业务指南 155

7．融资融券试点登记结算业务实施细则 166

8．融资融券合同必备条款 176

9．融资融券交易风险揭示书必备条款 183

10．证券公司风险控制指标管理办法（征求意见稿） 185

11．关于进一步规范证券营业网点若干问题的通知 194

12．证券公司分公司监管规定 198

13．证券公司风险处置条例 202

14．证券公司监督管理条例 214

15．证券公司业务范围审批暂行规定 234

附录四 239

1．融资买入标的证券一览表 239

2．融券卖出标的证券一览表 241

3．融资融券担保证券一览表 242

参考文献 252