泡沫·膨胀·破裂 美国股票市场PDF电子书下载

总序 1

译序 1

序言 1

致谢 1

绪论 1

股市为何存在泡沫？ 1

一个泡沫接着一个泡沫？ 2

一系列独特的环境条件？ 2

股票估价究竟有多荒谬？ 3

投资者为何无视警示信号？ 4

股市泡沫为何破裂？ 4

格林斯潘为何忽视“非理性繁荣”？ 5

格林斯潘与金融市场 6

公司治理失败的代价有多大？ 7

美联储的敌人：是通货膨胀还是通货紧缩？ 8

从1929年泡沫中吸取的教训是什么？ 8

日本的混乱和通货紧缩：美国可从中学到什么？ 9

巨大的政策推动力：是否强大到可以带来持续增长？ 10

美国经济复苏的条件有多脆弱？ 12

根据现状可以预测到什么？ 12

是牛市还是熊市的反弹？ 13

第一章 美国股市的泡沫时代 14

引言 14

泡沫的根源 15

股市为何存在泡沫？ 17

投资股票还是投资债券？ 17

荒谬的股票估值 20

泡沫：地缘政治力量起作用吗？ 21

股市泡沫：由平稳的债券市场买单吗？ 24

债务、储蓄及其相互转换 25

预警信号：投资者为何不转变投资策略？ 26

公司盈利状况如何？ 27

与1929年危机的相似之处 30

股市将何去何从？ 30

结论 31

第二章20世纪90年代的大牛市 33

引言 33

宏观经济背景 34

政策范例 39

衰退和复苏：1990～1991年 40

咆哮的道—琼斯指数：1992～1993年 41

政策引导下的修正：1994～1995年 43

高涨、高涨、偏离：1996～1997年 45

修正和一次重要的复苏：1998～2000年 49

结论 53

第三章 估值方法和投资策略 54

引言 54

资产组合选择 55

投资多样化和风险 57

新闻：经济的还是金融的？ 59

市场有效性 60

在整个生命周期进行投资 61

经济基本面方法 62

反向投资策略 63

序列相关和均值回归 66

投资策略 68

金融脆弱性 70

预期、交易和时机 70

结论 72

第四章 泡沫时代：如何理性？ 74

引言 74

单行道上的偏离 75

套利者在哪里？ 80

旧的基准点和转折点 81

它是投机泡沫吗？ 82

“新”新经济 84

20世纪90年代：背离实体经济 84

财富储藏和远见 86

格林斯潘对纳斯达克股市泡沫的辩护 87

股市繁荣的国内起源 89

结论 90

第五章 新经济时期：已经来到了吗？ 92

引言 92

生产率增长和股票市场 93

理性泡沫？ 94

老问题与旧答案 95

关于生产率增长放缓的争论 95

生产率增长的来源 97

信息技术与通信革命 98

信息技术和通信：生产率增长的推动力？ 101

美国政府与生产率增长 102

生产率增长：有多持久？ 103

生产率与股票泡沫 104

结论 105

第六章 治理问题：旧制度和新规定 106

引言 106

是市场失灵还是政府失灵？ 107

激励和权衡 109

什么问题颇具挑战性？ 111

20世纪60年代的华尔街：新的挑战 112

过去的管制压力 113

以安然公司为例 114

危险的激励机制？ 115

管制改革和《萨班斯—奥克斯利法案》 116

结论 118

第七章 美联储：驶入未经允许的水域？ 119

引言 119

最终目标与权衡 120

收益率曲线 121

政府环境 121

美国这艘经济旗舰的航速：航标何在？ 122

失衡的诊断 124

击中目标：何为政策的搭配？ 127

有哪些经济指标？ 128

对“错误范例”的批判 130

坎特伯雷的教廷假说 131

美联储的名声和信誉 132

毛毛虫市场与美联储的恐惧 133

一个中央银行家的自白 134

美联储在遮遮掩掩吗？ 135

结论 135

第八章 美联储运作模式的变革 137

引言 137

对金融业放松管制 138

金融产品创新 138

技术和创新 141

货币政策的有效性 143

盯住利率还是盯住货币总量？ 145

货币影响产出吗？ 146

货币传导机制的渠道 147

货币影响股价吗？ 149

利率：对产出有多大影响？ 150

利率：对股市有何影响？ 151

结论 153

第九章 评价格林斯潘时代：1987～2004年？ 154

引言 154

格林斯潘的背景 155

格林斯潘的经济哲学 156

格林斯潘与市场 158

去芜存菁 161

推动经济的力量？ 162

格林斯潘时代的错误？ 162

格林斯潘的两艘旗舰 165

灵活性：格林斯潘的标志 166

结论 168

第十章1929年巨大的资产价格泡沫 170

引言 170

20世纪20年代泡沫爆裂的种子 170

实体经济遭到破坏 172

1929年经济崩溃和大萧条的原因 173

导火索是什么？ 179

我们从中学到什么？ 180

历史会重演吗？ 181

结论 181

第十一章 日本金融危机的教训 183

引言 183

日本过去的增长策略 184

脆弱与毁灭的种子 185

宏观经济的挑战 186

政策杠杆 186

资产价格泡沫为何产生？ 187

金融的而不是经济的制约 188

日本资产价格泡沫：流动性根源？ 190

采取何种出口增长策略？ 190

货币政策的失效 191

货币传导机制：被堵塞的管道？ 192

财政政策的失效 193

克鲁格曼的洞察力 195

日本的政策回应：为何如此无效？ 196

日本金融危机的教训 197

为了复苏，多管齐下 198

克鲁格曼解决方案的效果 198

日本停滞的教训 199

结论 200

第十二章 亚洲金融泡沫和危机 201

引言 201

一些共同点 202

泡沫的金融起源 202

流动性过剩再次光顾 207

股市泡沫为何破裂？ 208

亚洲金融危机：为何如此出其不意？ 210

股市表现：揭示泡沫 212

结论 215

第十三章 美国股市将何去何从？ 216

引言 216

一个泡沫接着一个泡沫？ 217

货币不稳定会带来什么问题？ 218

伊拉克的解放 219

地缘政治力量 220

全球市场的同步性及一体化 221

美国股市为何反弹？ 223

强大的政策刺激 224

美国经济复苏：将走向何方？ 226

来自电影《华尔街》的教训 228

结论 228

参考文献 231