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第1篇 财务管理基本理论与方法 1

第1章 导论 1

【本章结构图】 1

【本章学习目标】 1

【引导案例】 1

1.1财务管理的内容与组织机构 3

1.1.1财务管理的定义 3

1.1.2财务管理的内容 3

1.1.3财务管理的组织机构 5

1.2财务管理的目标 6

1.2.1利润最大化 6

1.2.2股东财富最大化 7

1.2.3企业价值最大化 7

1.3财务管理理论与方法的发展 8

1.3.1财务管理理论的演进 8

1.3.2财务管理决策方法的发展 12

1.3.3财务管理研究方法的发展 14

1.3.4财务管理技术方法的发展 16

【复习与思考】 17

第2章 财务分析与规划 18

【本章结构图】 18

【本章学习目标】 18

【引导案例】 18

2.1财务报表 19

2.1.1资产负债表 19

2.1.2利润表 20

2.1.3现金流量表 21

2.2财务分析基础 24

2.2.1财务分析的目的 24

2.2.2财务分析主体 24

2.2.3财务分析的内容 25

2.2.4财务分析的评价基准 27

2.2.5财务分析的基本方法 29

2.3财务报表数据解读 32

2.3.1财务报告的制度框架 32

2.3.2财务报告信息的质量分析 34

2.3.3财务报告数据的解读步骤 35

2.4财务比率分析 38

2.4.1盈利能力比率 38

2.4.2周转能力比率 41

2.4.3偿债能力比率 43

2.4.4发展能力比率 46

2.5财务综合分析 47

2.5.1沃尔评分法 47

2.5.2杜邦分析法 51

2.6财务规划 53

【复习与思考】 56

第3章 财务估价原理 58

【本章结构图】 58

【本章学习目标】 58

【引导案例】 58

3.1货币的时间价值 58

3.1.1一次性收付现金流量的终值与现值 59

3.1.2多次性收付现金流量的终值与现值 61

3.1.3利率 65

3.2风险与报酬 68

3.2.1风险的衡量方法 68

3.2.2风险与报酬的关系 72

3.3证券估价原理 74

3.3.1债券估价 74

3.3.2股票估价 77

3.4期权估价 80

3.4.1期权的含义与类型 80

3.4.2期权交易的损益 81

3.4.3期权的价值构成 83

3.4.4期权估价模型 84

3.4.5期权与公司证券 88

【复习与思考】 94

【案例分析】赤化转债的价值分析 94

第2篇 财务管理决策方法 98

第4章 项目投资决策方法 98

【本章结构图】 98

【本章学习目标】 98

【引导案例】 98

4.1投资项目现金流量的估计 99

4.2项目投资评价方法 105

4.2.1非贴现现金流量方法 105

4.2.2贴现现金流量方法 107

4.2.3评价方法在应用中的一些特殊情况解析 113

4.3项目投资的风险管理 117

4.3.1项目投资风险的来源 117

4.3.2项目投资风险分析的方法 117

4.3.3项目投资风险调整的方法 121

4.4实物期权在项目投资决策中的应用 123

【复习与思考】 125

第5章 企业融资决策方法 127

【本章结构图】 127

【本章学习目标】 127

【引导案例】 127

5.1融资工具 128

5.1.1股权融资工具 128

5.1.2债务融资工具 130

5.1.3混合融资工具 133

5.2资本成本 135

5.2.1资本成本概述 136

5.2.2个别资本成本的计算 136

5.2.3综合资本成本的计算 141

5.3融资风险管理 142

5.3.1经营杠杆利益与风险 143

5.3.2财务杠杆利益与风险 145

5.3.3联合杠杆利益与风险 147

5.4资本结构决策方法 148

5.4.1资本成本比较法 148

5.4.2每股利润分析法 149

【复习与思考】 150

第6章 营运资金管理的决策方法 151

【本章结构图】 151

【本章学习目标】 151

【引导案例】 151

6.1营运资金管理的基本策略 152

6.1.1营运资金的构成及管理目标 152

6.1.2流动资产的投资策略 153

6.1.3流动资产的筹资策略 154

6.2流动资产管理的决策方法 156

6.2.1现金管理的决策方法 156

6.2.2应收账款管理的决策方法 160

6.2.3存货管理的决策方法 164

6.3流动负债管理的决策方法 169

【复习与思考】 170

第7章 股利分配的决策方法 171

【本章结构图】 171

【本章学习目标】 171

【引导案例】 171

7.1股利及其类型 172

7.1.1现金股利 172

7.1.2股票股利 173

7.1.3财产股利 173

7.1.4股票分拆 174

7.1.5股票回购 175

7.2股利决策的影响因素 176

7.2.1法律因素 177

7.2.2契约因素 177

7.2.3公司因素 177

7.2.4股东因素 178

7.3股利分配政策的类型 179

7.3.1剩余股利政策 179

7.3.2稳定性股利政策 179

7.3.3固定股利支付率政策 179

7.3.4低正常股利加额外股利政策 180

【复习与思考】 181

【案例分析】烟台万华的股利分配、增长与融资风险 181

第3篇 财务管理理论与实证检验 184

第8章 资产定价理论与实证检验 184

【本章结构图】 184

【本章学习目标】 184

8.1投资组合理论 185

8.1.1基本概念和符号 185

8.1.2投资组合的有效边界 187

8.1.3投资组合的风险分散化效应 194

8.2资本资产定价模型 195

8.2.1资本资产定价模型的假设 196

8.2.2资本资产定价模型的推导 197

8.2.3资本资产定价模型的性质 198

8.2.4资本资产定价模型的实证检验 200

8.3套利定价模型 203

8.3.1单因素模型 203

8.3.2多因素模型 204

8.3.3套利定价模型 205

8.3.4 APT的实证检验 209

8.3.5 APT与CAPM的区别与联系 210

【复习与思考】 214

第9章 资本结构理论与实证检验 215

【本章结构图】 215

【本章学习目标】 215

9.1 MM定理 215

9.1.1 MM基本定理 216

9.1.2具有公司所得税的MM定理 218

9.2资本结构的代理模型 219

9.3权衡理论 227

9.3.1破产成本的类型 227

9.3.2引入代理成本的权衡理论 228

9.4融资优序理论 228

【复习与思考】 233

第10章 股利理论与实证检验 235

【本章结构图】 235

【本章学习目标】 235

10.1股利理论 235

10.1.1股利政策无关论 235

10.1.2股利政策相关论 237

10.2股利理论的实证检验 242

10.2.1股利信号理论的实证检验 242

10.2.2股利税收效应的实证检验 245

10.2.3股利代理成本效应的实证检验 247

【复习与思考】 251

第11章 公司控制权市场理论与实证检验 252

【本章结构图】 252

【本章学习目标】 252

11.1公司控制权的含义及特征 252

11.2公司控制权市场的基本理论 255

11.2.1公司控制权市场的主流理论 256

11.2.2公司控制权市场的非主流理论 256

11.3公司控制权市场的运作机制 258

11.3.1公司并购 258

11.3.2代理投票权竞争 269

11.4公司控制权市场效应的实证检验 274

11.4.1事件研究法 274

11.4.2会计研究法 276

【复习与思考】 278

第12章 财务困境理论与实证检验 279

【本章结构图】 279

【本章学习目标】 279

12.1财务困境的界定 279

12.2财务困境的预警 281

12.2.1财务困境成因的理论推演 281

12.2.2财务困境预警的实证检验 283

12.2.3财务困境的预警系统 288

12.3财务困境企业的重组 289

12.3.1财务困境企业的重组制度 289

12.3.2财务困境企业的重组理论 291

12.3.3财务困境企业重组效应的实证检验 292

12.4破产清算 297

12.4.1破产界限 297

12.4.2破产清算的基本程序 298

12.4.3破产清算的具体实施 300

【复习与思考】 303

第13章 有效市场理论与实证检验 304

【本章结构图】 304

【本章学习目标】 304

13.1有效市场理论 305

13.2有效市场实证检验 308

13.2.1证券价格行为的统计描述 308

13.2.2有效市场的假说检验 310

13.2.3有效市场检验中的联合检验问题 315

13.3有效市场异象 316

13.4行为金融学的解释 318

13.4.1有限套利 319

13.4.2投资者心态 320

14.4.3行为金融学对有效市场异象的解释 322

【复习与思考】 324

【案例分析】一个财务困境企业的控制权转移：从宁城老窖到大龙地产 325

【复习与思考】 329

第4篇 财务管理信息化专题 330

第14章 财务管理信息化及其框架 330

【本章结构图】 330

【本章学习目标】 330

14.1从ERP看财务管理 331

14.1.1 ERP概论 331

14.1.2财务管理在ERP中的作用 334

14.1.3财务管理系统在ERP中的演进 335

14.1.4 ERP应用引起财务管理的转变 337

14.2财务管理信息化的框架 338

14.2.1财务管理信息化的概念 338

14.2.2财务管理信息化的总体框架 340

14.3财务管理信息化的模式 342

14.3.1集中式管理模式 342

14.3.2分布式管理模式 343

14.4财务管理信息化的IT资源配置 344

14.4.1选择技术架构 345

14.4.2搭建硬软件平台 346

14.4.3配置应用软件系统 346

14.4.4进行应用部署 347

14.5集团企业财务管理信息化解决方案 348

14.5.1集团企业财务管理信息化总体运行框架 349

14.5.2集团企业财务管理信息化解决方案架构 349

14.5.3集团财务管理软件的主要功能 353

【复习与思考】 356

第15章 预算管理系统及其应用 357

【本章结构图】 357

【本章学习目标】 357

15.1预算管理系统概述 357

15.1.1预算管理的目的与内容 358

15.1.2预算管理系统的功能 359

15.1.3预算管理系统与其他系统的接口 361

15.2预算管理系统——面向单一企业应用 362

15.2.1预算管理系统单一企业应用流程 362

15.2.2预算管理系统单一企业应用——系统初始设置 362

15.2.3预算管理系统单一企业应用——日常处理 369

15.3预算管理系统——面向集团企业应用 373

15.3.1集团企业预算管理解决方案概要 374

15.3.2单一企业与集团企业预算管理系统应用的差异 374

15.3.3预算管理系统集团应用流程分析 375

【复习与思考】 380

【案例分析】KK集团企业财务管理信息化：从“核算型”到“管理控制型” 380

【复习与思考】 390

附录 391

参考文献 400