华尔街金融风暴现场观察 世纪性金融危机与金融新格局PDF电子书下载

引言 华尔街风暴与变革：全球金融新格局 1

第一章 世纪性金融危机的五大特征 4

第一节 国际金融业进入新“冰河纪”，系统性金融危机大爆发 5

一、银行间同业拆借市场陷入停滞 5

二、美国货币市场基金业被迫缩减规模 5

三、商业票据市场几近停滞 6

四、银行惜贷加剧信用紧缩 7

第二节 金融危机的全球性特征 8

一、美国金融危机向全球金融市场传染的作用机理 8

二、国际金融业在本次金融危机中的直接损失估计 9

三、全球股票市场进入同步下跌期 11

四、新兴市场震荡再现 15

第三节 金融危机的衍生性特征 19

一、次贷危机与金融衍生产品链 19

二、金融衍生产品市场快速扩张 20

三、金融衍生产品具有价格放大效应 21

第四节 世纪性金融危机是一场“自我实现”的信心危机 21

一、美国金融动荡中出现严重的信心危机 22

二、世纪性金融危机与亚洲金融危机具有危机传染和信心崩溃的共性 25

三、金融危机的自我实现的理论分析 26

四、“预期的自我实现”与世纪性金融危机 29

五、行为金融理论对世纪性金融危机传染的解释 30

第五节 世纪性金融危机具有实体性特征 31

一、金融危机影响实体经济的传导路径 31

二、美国金融动荡导致企业融资成本上升 32

三、美国企业利润下降影响其新增投资 34

四、金融动荡影响消费者支出 35

五、全球金融动荡导致世界主要经济体经济增长减速 38

第二章 多米诺冲击波横扫全球金融机构 41

第一节 致命风暴袭击美国金融机构 41

一、次贷风暴之“风起青萍”：抵押贷款机构相继破产 41

二、次贷风暴之“缘泰山之阿”：贝尔斯登（Bear Stearns）退出历史舞台 45

三、次贷风暴之“舞于松柏之下”：“房利美”和“房地美”之变 47

四、次贷风暴之“飘忽淜滂”：美林易主 51

五、次贷风暴之“激扬熛怒”：AIG之沦陷 53

六、次贷风暴之“耾耾雷声”：雷曼兄弟破产 54

七、次贷风暴之“回穴错迕”：华盛顿互助银行（WAMU）的接管与收购 57

八、次贷风暴之“蹶石伐木”：美联银行（Wachovia Corp.）争夺战 58

九、次贷风暴之“梢杀林莽”：高盛和摩根士丹利变脸求生 59

第二节 金融风暴席卷德国和法国 60

一、德国银行业遭受次贷危机打击 60

二、次贷危机冲击法国银行业 61

第三节 金融风暴登陆英伦 62

一、汇丰控股遭受损失 62

二、北岩银行挤提风潮 62

三、英国注资苏格兰皇家银行等四家金融机构 63

第四节 金融风暴冲击瑞士银行业 63

一、次贷危机促使瑞士银行调整经营战略 63

二、瑞士信贷银行经受次贷危机的考验 64

第五节 荷兰、比利时、卢森堡注资计划 65

一、挽救富通集团（Fortis） 65

二、注资荷兰国际集团（Internationale Nederlanden Groep） 66

三、救助比利时联合银行 67

第六节 冰岛国家破产危机 67

一、三大银行相继国有化 67

二、冰岛货币危机深化 68

三、冰岛股票市场暴跌 69

四、冰岛经济走向衰退 70

第三章 全球金融危机管理措施及其政策效果 72

第一节 全球货币政策同步逆转 72

一、美国率先降息 72

二、欧盟及欧洲各国下调利率 74

三、澳大利亚、加拿大等国家陆续降息 75

四、日本中央银行降息 76

五、新兴市场国家和地区同步调整金融市场指标利率 77

六、全球性货币政策转向的政策效果分析 77

第二节 缓解金融市场流动性压力 79

一、美国监管当局挑战极限，连续多次巨额注资 79

二、欧洲中央银行由增加注资转向无限度满足市场资金需求 82

三、日本应对流动性短缺 84

四、其他国家和地区频繁注资金融市场 84

五、各国中央银行通过国际货币互换共同向金融市场注入流动性 85

六、注入流动性的政策效果分析 85

第三节 全球金融机构救援行动 86

一、美国救赎华尔街 86

二、英国拯救银行业 94

三、欧洲其他国家的金融救援行动 95

四、新兴市场金融救援措施 97

五、各国金融机构救助措施效果评估 98

第四节 刺激经济一揽子方案 100

一、美国7000亿美元拯救经济计划 100

二、欧盟经济刺激计划 103

三、英国财政政策新趋势 104

四、法国创立战略投资基金 104

五、其他国家经济刺激措施 105

第五节 国际金融组织的危机管理措施 106

一、世界银行的金融危机管理措施 106

二、国际货币基金组织的金融危机管理及援助措施 106

三、国际金融组织在金融危机中的作用及其改革前景 107

第四章 金融危机与国际银行业的变革 109

第一节 金融危机重塑国际银行业版图 109

一、金融危机导致美国银行业出现剧烈的结构性变化 109

二、美国银行业集中度上升 111

三、银行业总体盈利能力下降 113

四、美国银行业增资扩股 115

五、金融危机导致欧洲银行业实力变化 118

六、欧洲银行业面临扩大资本规模的压力 118

七、日本银行业发行新股，增加资本 120

第二节 美国商业银行组织架构调整趋势分析 120

一、美国商业银行组织架构调整历程 120

二、花旗集团及摩根大通银行的组织架构分析 121

三、美国商业银行组织架构的共性特征 122

四、美国商业银行组织架构调整趋势对我国商业银行的借鉴意义 123

第三节 美国商业银行业收入结构的演变分析 125

一、美国商业银行收入总量的演变历程 126

二、美国商业银行业收入结构调整的基本规律 128

三、美国商业银行收入结构演变的决定因素 131

四、美国银行业收入结构演变的规律 134

第五章 金融危机与银行业并购 135

第一节 金融危机条件下的国际银行业并购 135

一、摩根大通先后收购贝尔斯登和华盛顿互助银行 135

二、美国银行连续发起三宗收购案 138

三、巴克莱银行、野村控股集团等收购雷曼兄弟的资产 140

四、富国银行收购美联银行 140

五、美国银行业并购特征分析 141

六、欧洲银行业收购 143

第二节 美国银行业并购的历史考察 144

一、美国银行业并购的历史考察 144

二、中小型银行的并购活动分析 145

三、美国银行业并购呈现多重因素驱动的特征 146

四、美国银行业并购前景 147

五、美国银行业并购的启示 148

第三节 从2000年的国际并购看国际资本的结构 149

一、2000年的国际并购特征及发展趋势 149

二、国际并购的数量结构与国际资本流动的规模特征 151

三、国际并购融资特征与国际资本流动的产品及市场结构 152

四、国际并购交易方式的演化进一步推动了国际衍生产品市场的发展 154

五、国际并购的国别构成与国际资本流动的地域结构 154

六、国际并购与国际金融市场及国际银行业结构 155

七、结论 156

第六章 金融危机与国际银行业监管的变革 158

第一节 金融危机与国际银行业监管 158

一、多元监管机构并存，房地产贷款市场监管效率低下未能避免次贷危机的发生 158

二、金融监管落后于金融创新，金融衍生产品市场出现监管缺失 160

三、金融监管资源有限，监管效率低下 160

四、金融监管危机在危机早期判断失误，未能避免系统性危机的总爆发 161

第二节 美国现行金融监管架构及特征 161

一、美国现行金融监管架构 161

二、美国监管法律、法规体系 162

三、货币监理署对美国国民银行的监管 166

四、美国对外国银行在美国经营活动的监管 171

五、美国银行业监管特征 172

第三节 金融危机下的美国金融监管变革 173

一、《蓝图》的逻辑脉络分析 174

二、现行金融监管体制的弊端 175

三、理想化的金融监管框架的基本内涵 176

四、短期及中期建议 177

五、《蓝图》的影响及启示 179

第四节 《社区再投资法》在次贷危机中的作用 181

一、《社区再投资法》的具体规定 181

二、《社区再投资法》的考核标准 182

三、美国国会对于次贷危机与《社区再投资法》关系的看法 183

第七章 世纪性金融危机与国际金融市场结构 184

第一节 利率风险是次贷危机爆发的直接诱因 184

一、美国利率周期性变化分析 184

二、利率变动与房地产市场泡沫的兴起 184

三、利率变动与房地产泡沫的破灭 185

第二节 美国金融市场利率结构 187

一、美国金融市场利率种类 187

二、美国金融市场利率结构 189

三、美国金融市场指标利率的主导因素 190

四、宏观经济与金融市场指标利率 190

五、就业与金融市场指标利率 191

六、通货膨胀预期与金融市场指标利率 191

七、国际石油价格变动对指标利率的影响 192

八、财政赤字对指标利率的影响 192

九、汇率与指标利率 193

十、美国指标利率变动对金融市场的影响 193

第三节 从2003年到2004年美国10年期国债收益率的表现看美国长期利率的影响因素波动规律 194

一、美国10年期国债收益率变动特征分析 194

二、长期利率与美国金融市场指标利率的互动规律 195

三、通货膨胀预期与10年期国债利率变动相关关系 196

四、经济增长趋势与10年期国债收益率的相关关系 197

五、10年期国债利率的其他影响因素 197

六、财政赤字对长期利率的影响 198

七、美国经济增长持续性对长期利率的潜在影响 198

八、通货膨胀预期对长期利率的影响 202

第四节 美国金融市场利率波动趋势分析 204

一、金融危机条件下的实体经济衰退 204

二、通货紧缩隐忧取代通货膨胀压力 205

三、全球的大规模经济刺激计划导致财政赤字大幅攀升 206

四、全球性货币政策同步调整导致金融市场指标利率走低 206

五、10年期国债收益率前景 207

第八章 世纪性金融危机与美元汇率及其国际货币地位 209

第一节 金融危机期间的美元汇率表现 209

一、美元汇率在全球金融危机中触底反弹 209

二、金融危机期间美元对不同货币走势出现明显分化 210

三、美元汇率持续下跌影响其国际货币地位 212

第二节 主要货币汇率影响因素及国际外汇市场运行规律 213

一、汇率的形成及一般影响因素 213

二、国际外汇市场运行规律 216

三、国际外汇市场波动特征 217

第三节 从2002年强势美元逆转的路径看外汇市场主要影响因素 219

一、失衡积累的历史过程剖析 220

二、强势美元的实质经济基础遭受严重侵蚀 221

三、美国、欧洲、日本利率差距不断收缩 221

四、美国股票市场持续低迷 222

五、美国对国际资本的吸引力大打折扣 222

六、贸易逆差的持续积累将影响美国汇率政策倾向 223

七、美国利益集团对于美元有控制地贬值的愿望正在左右其汇率政策制定 223

八、市场预期开始看空美元资产 224

第四节 从欧元出台以来的欧元汇率表现看国际资本市场的结构性调整 225

一、欧元出台以来的国际资本市场结构 225

二、汇率运行机制变化与欧元汇率波动特征 229

三、国际资本流动是欧元汇率变动的主要决定因素 230

四、欧元汇率走势 232

第五节 国际资本市场百年变迁及其发展规律分析 234

一、20世纪前50年的国际资本市场活动及其特征 234

二、“欧洲美元”时期的国际资本市场活动及其特征 235

三、“石油危机”时期的资本流动及其特征 237

四、债务危机时期的资本流动及其特征 239

五、金融全球化阶段的资本流动及其特征 242

六、21世纪初期国际资本市场活动趋势分析 244

第六节 国际货币体系现状及改革构想评析 245

一、国际货币体系的发展与演变 246

二、国际货币体系存在的问题 247

三、亚洲金融危机后国际社会改革国际货币体系的主要建议 249

四、世纪性金融危机呼唤对国际货币体系进行系统性改革 252

第九章 世纪性金融危机对中国经济的影响 254

第一节 世纪性金融危机对中国经济的直接影响 254

一、我国外汇储备总额及其结构估计 254

二、我国银行业在次贷危机中的损失估计 256

三、我国在美国设立的金融机构经营活动受到金融危机的影响 257

四、我国在美金融机构拓展业务的几点思考 258

第二节 从2004年实体经济表现看世界经济的区域结构及其影响 258

一、世界经济区域结构 259

二、世界经济发展特征 263

三、美国货币政策 264

四、美国汇率政策 265

五、美国货币政策对金融市场的影响 266

六、国际经济环境及政策变化对中国经济的影响 267

第三节 2001年到2003年：美国经济增长的宏观特征及行业结构 268

一、美国经济复苏的宏观特征 268

二、美国经济复苏的行业结构 271

三、美国商业银行业业绩表现 272

第四节 世纪性金融危机对中国经济的间接影响 273

一、美国经济衰退弃“V”走“U” 274

二、美国经济衰退主导世界经济减速 276

三、国际环境变化对中国经济影响的总体分析 276

四、我国的外贸出口面临巨大挑战 277

五、我国将面临复杂多变的国际资本流动格局 278

第十章 世纪性金融危机的启示 279

第一节 世纪性金融危机的深层原因 279

一、历史性低利率及美国政府相关政策催生房地产泡沫 280

二、次贷资产飞速膨胀及衍生产品过度扩张 281

三、金融监管缺失 283

四、金融机构风险管理存在薄弱环节 284

五、国际银行业高管薪酬激励过度 286

第二节 世纪性金融危机的启示 286

一、主要经济体此消彼长，世界经济新版图初现端倪 286

二、国际金融新发展给我国银行业带来新的挑战 287

三、关注全球经济发展中的新的风险因素 288

四、推进人民币国际化步伐 288

五、提高国际资本流动管理的效率 289

参考文献 290

后记 296