大额支付结算的经济学分析 中央银行视角的理论与政策PDF电子书下载

引言 1

1 货币、银行与支付：历史演进和中央银行的角色 2

2 支付结算中系统性风险的来源 4

2.1 支付系统中信用风险的来源和化解 5

2.2 支付系统中流动性风险的来源和化解 5

2.3 支付系统中的操作风险和业务风险 6

3 支付结算系统的治理和管理 7

3.1 治理与管理的替代模式 7

3.2 中央银行在支付系统中的角色 8

4 中央银行未来面临的政策挑战 8

4.1 作为基础设施供给方的银行 9

4.2 全球化、创新和基础设施环境变化 9

4.3 我们往何处去？为什么这很重要？ 10

术语 11

第一部分 货币、银行和支付：历史演进和中央银行的角色 12

1 货币和支付的基本原理 12

1.1 货币和支付的起源 13

1.2 银行及早期中央银行的出现 17

术语 23

2 支付、货币和金融稳定 24

2.1 作为最终结算资产的中央银行货币 24

2.2 支付和货币稳定 25

2.3 支付和金融稳定 27

2.4 支付系统对于实体经济的价值 28

2.5 金融市场基础设施的拓展与深化及其对中央银行金融稳定目标的意义 33

术语 39

第二部分 支付结算系统的系统性风险来源 40

3 大额支付结算系统的系统设计与信用风险来源 42

3.1 大额支付系统中的延迟净额结算 42

3.2 延迟净额结算系统中的信用风险管理 48

3.3 大额支付系统中的实时全额结算 52

3.4 结算模式的选择：大额支付系统普遍采用实时全额结算的动因 54

术语 57

4 大额支付系统中的流动性风险 58

4.1 流动性和延迟支付动机 58

4.2 支付系统中中央银行的流动性供给：理论研究 65

4.3 中央银行日间信贷政策的实践 69

4.4 降低日间担保信贷的机会成本 73

4.5 促进流动性有效循环的机制 74

4.6 混合支付系统的设计 76

4.7 支付的最优通道 81

术语 84

5 管理外汇、证券和衍生品交易清算与结算中的系统性风险 87

5.1 外汇结算风险 87

5.2 证券结算系统的结算风险 92

5.3 清算所的重置风险管理 95

术语 102

6 系统性风险的其他来源：操作风险和业务风险 104

6.1 操作风险 104

6.2 业务风险 114

术语 116

第三部分 支付结算系统中的公共政策干预 117

7 支付结算系统中的市场失灵 117

7.1 市场失灵对系统性风险的影响 117

7.2 市场失灵对效率的影响 119

术语 121

8 支付系统的所有权、治理与管理 123

8.1 支付系统的公共所有权和补贴 123

8.2 目标干预（“监督”） 126

8.3 共同所有权和外部利益相关者的整合 128

8.4 谁应该去干预？ 133

术语 135

9 中央银行对支付结算系统的监督实践 138

9.1 监督目标 138

9.2 实施监督 140

术语 146

第四部分 中央银行未来的政策挑战 147

10 提供基础设施服务的银行 147

10.1 提供批量支付服务 148

10.2 分层结构中的风险 155

10.3 提供支付结算基础设施的其他公司 159

术语 162

11 基础设施环境演变及其对中央银行的挑战 164

11.1 推动基础设施环境演变的力量 164

11.2 对金融稳定和中央银行监管的影响 171

11.3 对货币政策实施的影响 173

11.4 大额支付系统的未来研究方向 175

术语 177

参考文献 178

译后记 191