中国外汇储备风险的测度与管理PDF电子书下载

第一章 导论 1

第一节 研究背景与意义 1

第二节 文献综述 2

一、外汇储备影响因素与适度规模研究 3

二、外汇储备币种结构研究 4

三、外汇储备资产结构研究 6

四、外汇储备的风险测度及管理研究 7

五、风险测度方法研究 9

六、文献述评 11

第三节 研究方法与创新点 12

一、研究方法 12

二、创新点与不足之处 12

第四节 研究内容 14

第二章 外汇储备的内涵、功能与风险分类 22

第一节 外汇储备的内涵与特征 22

一、国际储备与外汇储备 22

二、外汇储备的特征 23

第二节 外汇储备的功能 23

第三节 外汇储备风险的分类 25

一、外汇储备风险的分类 25

二、中国外汇储备的主要风险 26

本章小结 29

第三章 中国外汇储备的规模与结构 31

第一节 中国外汇储备的规模 31

一、中国外汇储备的规模与增长速度 31

二、中国外汇储备的增长阶段划分 32

三、中国外汇储备高速增长的原因 36

第二节 中国外汇储备充足率的判定 39

一、外汇储备/短期外债比率法 39

二、外汇储备/进口比率法 40

三、外汇储备/GDP比率法 41

第三节 中国外汇储备的结构 42

一、全球外汇储备的币种结构 42

二、中国外汇储备的币种结构 43

三、中国外汇储备的资产结构 44

本章小结 47

第四章 中国外汇储备需求影响因素实证分析 49

第一节 外汇储备的需求动机 49

一、交易性动机 49

二、预防性动机 50

三、投机性动机 51

第二节 理论背景——“预防垫”观点 51

一、“保险”观点 52

二、防止货币危机爆发的观点 53

三、“副产品”观点 54

第三节 缓冲储备模型及其扩展 54

一、缓冲储备模型简介 54

二、模型的扩展 55

三、选取解释变量 56

第四节 模型的估计及检验 58

一、样本区间选择和数据来源 58

二、单位根检验 58

三、模型估计 59

四、残差的单位根检验 60

五、结论 60

本章小结 62

第五章 中国外汇储备利率风险的测度 64

第一节 利率风险的定义与分类 64

一、利率风险的定义 64

二、利率风险的分类 65

第二节 利率风险的测度方法 66

一、利率敏感性缺口方法 66

二、久期分析方法 67

三、VaR模型分析方法 71

四、利率风险测度方法的适用性 76

第三节 中国外汇储备利率风险的测度 77

一、数据来源及指标选取 77

二、平稳性检验与正态性检验 78

三、VaR值计算及结果分析 78

本章小结 82

第六章 中国外汇储备汇率风险的测度 85

第一节 汇率风险的定义及分类 85

一、汇率风险的定义 85

二、汇率风险的分类 86

第二节 CVaR模型的基本原理 86

一、CVaR的定义及基本定理 87

二、CVaR模型的计算方法 88

第三节 中国外汇储备汇率风险的测度 90

一、测度方法 90

二、样本选取及数据来源 91

三、中国外汇储备汇率风险的测度 91

本章小结 97

第七章 中国外汇储备信用风险的测度 100

第一节 信用风险的定义及特点 100

一、信用风险与主权信用风险 100

二、信用风险的特点 101

三、测度信用风险的必要性和可行性 102

第二节 美国主权信用风险的演化及其影响 104

一、美国主权信用风险的演化 104

二、美国主权信用风险发生的原因 106

三、美国主权信用风险对中国外汇储备的影响 108

第三节 传统的信用风险测度方法 109

一、Credit Metrics模型 109

二、KMV模型 110

三、Credit Risk+模型 110

四、信贷组合观察（CPV）模型 111

五、传统的信用风险测度方法的比较 111

第四节 中国外汇储备信用风险的测度 112

一、基于预期损失与非预期损失方法 112

二、中国外汇储备信用风险的测度 117

第五节 基于预期损失与非预期损失的信用风险管理方法 123

一、非预期损失贡献 124

二、根据到期日来分解非预期损失 124

三、根据等级评定分解非预期损失 125

四、建立风险敞口限制 125

本章小结 126

第八章 中国外汇储备流动性风险的测度 129

第一节 流动性风险的定义与分类 129

一、流动性风险的定义 129

二、流动性风险的分类 129

第二节 传统的流动性风险测度方法 130

一、静态指标法 130

二、动态指标法 132

第三节 中国外汇储备流动性风险的测度——基于或有权益分析法 134

一、或有权益分析方法 134

二、模型构建 136

三、中国外汇储备流动性风险的测度——基于CCA方法 139

第四节 中国外汇储备流动性风险测度——基于RSYC模型 151

一、理论背景 151

二、模型构建 153

三、数值模拟 156

四、中国外汇储备流动性风险测度——基于RSYC模型 158

第五节 两种外汇储备流动性风险测度方法比较 170

一、模型基本设定的比较分析 170

二、模型测度结果的比较分析 170

本章小结 171

第九章 中国外汇储备风险的管理 175

第一节 世界主要国家或地区外汇储备管理体系概述 175

一、美国的外汇储备管理体系 175

二、欧元区的外汇储备管理体系 176

三、日本的外汇储备管理体系 176

四、新加坡的外汇储备管理体系 177

第二节 中国现行的外汇储备管理体系 178

第三节 中国外汇储备风险管理政策建议 179

一、建立双层次的外汇储备管理体系 179

二、对外汇储备实行分类管理 180

三、实行意愿结售汇制度 180

四、外汇储备币种多元化 181

五、外汇储备资产多元化 181

六、扩大外汇储备使用范围 182

本章小结 183

附录A 各收益时间序列自相关检验结果 185