中国私募股权 基金问题与发展PDF电子书下载

第1章 导言 1

一、研究背景、意义和思路 3

二、文献梳理、评价与启示 8

（一）国外关于私募股权基金的基础研究进展 8

（二）国内关于私募股权基金的基础研究进展 10

（三）关于私募股权基金影响因素研究及其进展 12

（四）国内外相关文献的评价与借鉴 14

第2章 私募股权基金的基本理论与运作流程 17

一、私募股权基金的界定及成立 19

（一）私募股权基金的内涵及界定 20

（二）私募股权基金的成立方式 20

（三）私募股权基金的特点 21

二、中国私募股权基金的主要模式及特征 22

（一）公司制私募股权投资基金 23

（二）信托制私募股权投资基金 23

（三）有限合伙制私募股权基金 23

（四）“公司＋有限合伙”模式 24

（五）“公司＋信托”模式 25

（六）母基金（FOF） 25

三、中国私募股权基金的运作流程 26

（一）私募股权基金的基本运作流程 26

（二）私募股权基金运作中的要点 28

第3章 中国私募股权投资基金发展回顾与总结 33

一、中国私募股权基金的发展历程及评价 35

（一）私募股权基金在中国的发展历程 36

（二）中国私募股权基金的类型 38

（三）中国私募股权基金的组织模式 41

（四）私募股权基金在中国的募资状况 43

（五）私募股权基金在中国的投资状况 44

（六）私募股权基金在中国的退出状况 45

（七）中国私募股权基金发展中的问题 46

二、中国私募股权基金的最新发展与评价 49

（一）政策利好应接不暇，资本涌入募资创历史新高 50

（二）投资数据创历史新高，机遇频现刺激“PE2.0时代”开启 52

（三）国企混改、跨境并购领域投资激增，北京优势地位难撼 54

（四）退出案例数创历史新高，退出方式多元化趋势显现 57

三、中国私募股权基金的重要纪事及前景 59

（一）中国私募股权基金重要纪事 60

（二）中国私募股权基金发展前景 60

第4章 中国私募股权基金发展的外部环境建设 63

一、中国私募股权基金发展的外部环境基础 65

（一）私募股权基金的政策环境 65

（二）私募股权基金的法律法规基础 68

（三）私募股权基金的科技创新基础 71

（四）私募股权基金的经济增长基础 71

（五）私募股权资本来源基础 72

（六）私募股权基金退出渠道基础 73

二、中国私募股权基金发展的外部环境障碍 74

（一）中国私募股权基金发展的认知障碍 74

（二）中国私募股权基金发展的法律法规障碍 76

（三）中国私募股权基金发展的创新机制障碍 78

（四）中国私募股权基金发展的金融手段障碍 79

第5章 中国私募股权中的法制和政策问题 81

一、私募股权基金的法律特征及法律适用 83

（一）私募股权基金的法律特征 84

（二）私募股权基金的法律组织形式 85

（三）私募股权的有关法律适用 88

二、中国私募股权投资中的法律障碍 91

（一）投资主体的准入资格 91

（二）私募股权的退出机制 92

（三）私募股权的监管效力 92

（四）对赌协议的判定问题 93

（五）私募股权的信息披露问题 94

三、中国私募股权投资的政策环境 94

（一）发展私募股权的有利环境 95

（二）发展私募股权的不利环境 96

第6章 中国私募股权中的资金实力与项目质量 99

一、中国2015年各私募基金规模一览 101

二、私募股权基金的实力评判标准 107

（一）评价标准1：收益风险综合水平 108

（二）评价标准2：团队及研发实力 109

（三）评价标准3：内部治理水平 110

三、评判机制的建立标准 111

（一）打造最客观评价机制 111

（二）持续报道彰显影响力 112

四、中国私募股权基金寻求优质投资项目源的问题 112

（一）项目寻找与评估 113

（二）投资项目的问题与风险 118

第7章 中国私募股权中的退出渠道问题 121

一、私募股权基金的退出渠道分类 123

（一）首次公开发行上市 123

（二）兼并收购 126

（三）股份回购 131

（四）融资型反向收购 132

（五）破产清算 133

二、各种退出渠道的退出流程 135

（一）中国私募股权通过首次公开发行上市退出的流程 136

（二）中国私募股权通过股份回购方式退出的流程 139

（三）中国私募股权通过融资型反向收购退出的流程 140

（四）中国私募股权通过破产清算退出的流程 140

三、各种退出渠道的优劣比较及相关问题 144

第8章 中国私募股权中的资产证券化问题 147

一、关于资产证券化的界定 149

二、私募中的资产证券化配置与我国现状 151

（一）资产证券化在私募中的流程 151

（二）中国私募资产证券化的历史及现状 153

三、资产证券化与私募股权的联系与意义 155

（一）资产证券化与私募股权在特殊情况下可能融合 155

（二）资产证券化与私募股权在的主要区别 156

（三）资产证券化不足对私募股权基金发展的掣肘 157

四、私募股权证券化的特征、弊端及解决方法 161

（一）私募股权证券化的特征 162

（二）私募股权证券化的弊端 163

（三）相关问题的解决方法 164

第9章 中国私募股权基金的法律监管问题 165

一、政府监管市场的理论依据 167

（一）市场调节与市场失灵 167

（二）市场失灵与政府监管 168

（三）市场调节与政府监管 169

二、中国私募股权基金监管的必要性分析 170

（一）中国私募股权基金的特殊属性和历程 170

（二）中国私募股权市场特点分析 173

三、中国私募股权基金的监管现状分析 175

（一）基金募资阶段的监管 176

（二）基金投资阶段的监管 180

（三）基金退出阶段的监管 182

第10章 私募股权基金发展的国际比较和经验借鉴 187

一、中西方私募股权发展比较 189

（一）私募股权基金发展的中外历史环境对比 190

（二）中外私募股权基德金资金规模及其来源比较 192

（三）中外私募股权基金的投资方向及差异比较 195

（四）中外私募股权基金退出方式的比较 196

（五）中外私募股权基金组织形式的差异及比较 197

（六）中外私募股权基金法律政策差异及比较 199

二、发达国家私募股权基金发展经验借鉴 201

（一）积极拓宽融资渠道 202

（二）科学高效地选择投资方向 202

（三）不断完善国家法规政策体系 203

（四）加强对专业化人才的激励制度 204

（五）不断创新私募基金的组织形式 204

第11章 大力发展中国私募股权基金产业的建议 205

一、加快发展中国私募股权基金具有重大意义 207

（一）有利于推动各类型企业的制度变革 208

（二）有利于提升中国经济的整体运行效率 209

（三）有利于提升中国在全球经济中的影响力 209

二、完善私募股权基金发展的外部环境 210

（一）完善私募股权基金法律法规制度体系 210

（二）完善税收制度的政策导向作用 211

（三）完善私募股权基金产权交易市场 213

（四）加速构建多层次资本市场 214

（五）培养专业基金管理人，提高管理水平 215

（六）适度开放养老金和保险公司资金投资私募股权基金 215

三、改进私募股权基金内部运作体制和运作模式 216

（一）公司化私募股权基金 217

（二）拓展公众融资渠道 218

（三）重拾科学管理使命 218

（四）适度转向债权投资 219

（五）寻求新的退出渠道 220

（六）筹建私募股权公司 221

附录1 私募股权主要法律法规名录 223

附录2 《中华人民共和国证券投资基金法》（2015） 225

参考文献 260

后记 264