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第1篇 财务管理导论 2

第1章 财务管理概述 2

1.1 财务是什么 3

1.2 财务领域的工作 4

1.3 企业组织形式 4

1.4 股东价值和社会利益的平衡 7

1.5 内在价值、股票价格和高管薪酬 8

1.6 重要的商业趋势 10

1.7 企业伦理 11

1.8 经理、股东和债权人之间的冲突 13

本章小结 15

自测习题＼问题 16

第2章 金融市场和机构 18

2.1 资本配置过程 19

2.2 金融市场 20

2.3 金融机构 23

2.4 股票市场 26

2.5 普通股股票市场 28

2.6 股票市场和收益率 29

2.7 股票市场的有效性 32

本章小结＼自测习题＼问题 34

综合案例 35

第2篇 财务管理的基本概念 38

第3章 财务报表、现金流和税 38

3.1 财务报表和报告 39

3.2 资产负债表 40

3.3 利润表 45

3.4 现金流量表 46

3.5 股东权益表 49

3.6 财务报表的使用和局限性 50

3.7 自由现金流 50

3.8 MVA和EVA 52

3.9 所得税 53

本章小结＼自测习题 58

问题＼练习题 59

综合练习题（电子表格习题）＼综合案例 62

第4章 财务报表分析 65

4.1 比率分析 66

4.2 流动性比率 67

4.3 资产管理比率 68

4.4 负债管理比率 71

4.5 盈利能力比率 73

4.6 市场价值比率 75

4.7 将有关比率联系起来：杜邦等式 77

4.8 潜在的权益收益率滥用 79

4.9 使用财务比率来评估业绩 81

4.10 比率分析的用途与局限性 83

4.11 数字之外的信息 85

本章小结＼自测习题 86

问题＼练习题 87

综合练习题（电子表格练习题） 90

综合案例 91

第5章 货币的时间价值 94

5.1 时间线 95

5.2 终值 95

5.3 现值 100

5.4 求解利率 102

5.5 求解期数 103

5.6 年金 103

5.7 普通年金的终值 104

5.8 先付年金的终值 106

5.9 普通年金的现值 106

5.10 计算年金的支付金额、期数和利率 107

5.11 永续年金 109

5.12 非均衡现金流量 110

5.13 非均衡现金流量系列的终值 111

5.14 求解非均衡现金流量系列中的利率 111

5.15 半年期以及其他复利增长期间 112

5.16 比较各种不同类型的利率 113

5.17 非整数的期数 115

5.18 分期偿还的贷款 116

本章小结＼自测习题 117

问题＼练习题 118

综合练习题（电子表格练习题） 122

综合案例 123

第6章 财务计划与预测 125

6.1 战略规划 126

6.2 销售预测 127

6.3 额外的资金需求公式 128

6.4 预测财务报表 132

6.5 利用回归来改进预测 136

6.6 分析比率变化的影响 136

本章小结 137

自测习题＼问题 138

练习题 139

综合练习题（电子表格练习题）＼综合案例 141

第3篇 金融资产 146

第7章 利率 146

7.1 资本成本 147

7.2 利率水平 148

7.3 市场利率的决定因素 150

7.4 利率的期限结构 155

7.5 收益率曲线的形状是由什么决定的 156

7.6 使用收益率曲线估计未来利率水平 159

7.7 影响利率水平的宏观经济因素 161

7.8 利率与经营决策 163

本章小结＼自测习题 164

问题＼练习题 165

综合练习题（电子表格练习题） 167

综合案例 168

第8章 风险和收益率 169

8.1 风险收益权衡 170

8.2 独立风险 171

8.3 投资组合的风险：资本资产定价模型 177

8.4 风险与收益率的关系 187

8.5 有关CAPM和贝塔系数的观点 192

8.6 总结：对企业管理者和投资者的影响 192

本章小结＼自测习题 193

问题 194

练习题 195

综合练习题（电子表格练习题） 197

综合案例 198

第9章 债券及其估值 200

9.1 谁发行债券 201

9.2 债券的主要特点 202

9.3 债券估值 205

9.4 债券的收益率 207

9.5 债券价值随时间的变化 210

9.6 每半年付息一次的债券 212

9.7 评估债券的风险 213

9.8 违约风险 216

9.9 债券市场 220

本章小结＼自测习题 223

问题 224

练习题 225

综合练习题（电子表格练习题） 227

综合案例 228

第10章 股票及其估值 229

10.1 普通股股东的法定权利和特别权利 230

10.2 普通股的分类 231

10.3 股票价格与内在价值 232

10.4 股利贴现模型 233

10.5 稳定增长股票 235

10.6 非稳定增长股票的估值 238

10.7 评估公司整体的价值 241

10.8 优先股票 245

本章小结＼自测习题 246

问题＼练习题 247

综合练习题（电子表格练习题）＼综合案例 250

附录10A 251

第4篇 长期资产投资：资本预算 256

第11章 资本成本 256

11.1 加权平均资本成本概述 257

11.2 基本概念 258

11.3 债务资本的成本 259

11.4 优先股的资本成本 260

11.5 留存收益的资本成本 260

11.6 新发行的普通股的资本成本 264

11.7 综合的或者加权平均的资本成本 266

11.8 影响加权平均资本成本的因素 266

11.9 资本成本的风险调整 268

11.10 关于资本成本的一些其他问题 270

本章小结 270

自测习题＼问题 271

练习题 272

综合练习题（电子表格练习题） 274

综合案例 275

第12章 资本预算基础 276

12.1 资本预算概览 277

12.2 净现值 278

12.3 内部收益率 280

12.4 多重内部收益率 282

12.5 再投资收益率假设 284

12.6 调整的内部收益率 285

12.7 净现值曲线 287

12.8 投资回收期 290

12.9 资本预算方法总结 291

12.10 实践中的决策标准 292

本章小结＼自测习题＼问题 293

练习题 294

综合练习题（电子表格练习题）＼综合案例 297

第13章 现金流估算和风险分析 299

13.1 现金流估算中的重要概念 300

13.2 扩张性项目的分析 302

13.3 更新项目分析 306

13.4 资本预算中的风险分析 308

13.5 衡量独立风险 309

13.6 公司风险和贝塔风险 313

13.7 寿命不等的项目 314

本章小结 315

自测习题 316

问题＼练习题 317

综合练习题（电子表格练习题） 321

综合案例 322

附录13A 325

第14章 实物期权和资本预算中的其他话题 326

14.1 实物期权导论 327

14.2 增长的期权 327

14.3 放弃／关闭的期权 329

14.4 投资时机选择的期权 331

14.5 灵活性的期权 332

14.6 最优资本预算 333

14.7 后续审计工作 335

本章小结＼自测习题＼问题 336

练习题 337

综合练习题（电子表格练习题） 338

综合案例 339

第5篇 资本结构、股利政策和营运资本管理 342

第15章 资本结构和杠杆 342

15.1 账面、市场还是目标权重 343

15.2 经营风险和财务风险 345

15.3 确定最优资本结构 354

15.4 资本结构理论 358

15.5 资本结构决策的主要依据 363

15.6 资本结构的变化 365

本章小结 365

自测习题＼问题 366

练习题 367

综合练习题（电子表格练习题） 370

综合案例 371

第16章 股东的收益分配：股利和股票回购 373

16.1 股利和资本利得：投资者更偏好哪一个 374

16.2 其他股利政策话题 376

16.3 制定股利政策 378

16.4 股利再投资计划 384

16.5 关于股利政策影响因素的总结 384

16.6 股票股利和股票分割 386

16.7 股票回购 387

本章小结＼自测习题＼问题 390

练习题 392

综合练习题（电子表格练习题） 394

综合案例 395

第17章 营运资本管理 396

17.1 有关营运资本的背景知识 397

17.2 流动资产投资策略 397

17.3 流动资产融资 398

17.4 现金周转期 400

17.5 现金预算 404

17.6 现金和有价证券 406

17.7 存货 409

17.8 应收账款 409

17.9 应付账款（商业信用） 412

17.10 银行贷款 414

17.11 商业票据 417

17.12 应计款项（应计负债） 417

17.13 短期融资中抵押的使用 418

本章小结 418

自测习题＼问题 419

练习题 420

综合练习题（电子表格练习题）＼综合案例 422

第6篇 财务管理的其他专题 426

第18章 衍生工具和风险管理 426

18.1 管理风险的理由 427

18.2 衍生工具的背景 429

18.3 期权 430

18.4 期权定价模型的简介 433

18.5 布莱克－斯科尔斯模型 436

18.6 远期合约与期货合约 439

18.7 其他类型的衍生工具 442

18.8 使用衍生工具管理风险 444

18.9 风险管理 447

本章小结＼自测习题 449

问题＼练习题 450

综合练习题（电子表格练习题）＼综合案例 451

附录18A 452

第19章 跨国财务管理 454

19.1 跨国公司或全球公司 454

19.2 跨国公司和国内公司的财务管理 456

19.3 国际货币体系 457

19.4 外汇汇率报价 459

19.5 外汇交易 461

19.6 利率平价说 462

19.7 购买力平价说 464

19.8 通货膨胀、利率和汇率 465

19.9 国际货币市场和资本市场 465

19.10 海外投资 466

19.11 国际资本预算 468

19.12 国际资本结构 470

本章小结＼自测习题＼问题 471

练习题 472

综合练习题（电子表格练习题） 473

综合案例 474

第20章 混合融资：优先股股票、租赁、认股权证以及可转换证券 475

20.1 优先股 476

20.2 租赁 478

20.3 认股权证 484

20.4 可转换证券 487

20.5 认股权证与可转换债券的对比 492

20.6 存在认股权证和可转换债券的情况下的收益报告 493

本章小结＼自测习题 493

问题＼练习题 494

综合练习题（电子表格练习题） 497

综合案例 498

第21章 合并和收购 500

21.1 合并的动机 501

21.2 合并的类型 502

21.3 并购活动的水平 503

21.4 敌意收购与善意收购 504

21.5 并购分析 504

21.6 投资银行的角色 510

21.7 并购创造价值吗？经验证据 511

21.8 公司联盟 513

21.9 私募股权投资 513

21.10 剥离 514

本章小结＼自测习题 515

问题＼练习题 516

综合练习题（电子表格练习题）＼综合案例 518

附录A 自测习题答案 520

附录B 部分章后练习题答案 541

附录C 现值和终值表格 545