金属交易手册PDF电子书下载

1 背景和近期的历史及发展 13

1.1 介绍 13

第一部分 当今的伦敦金属交易所 13

1.2 伦敦国际市场的演变 14

1.3　金属合约的变化 16

1.4　合约条款的变化 18

1.5　近期大事和转折点 22

1.6 小结 25

2.1 介绍 26

2　LME的作用、客户以及在其他方面的用途 26

2.2　主要作用 27

2.3 客户：生产厂家——消费者的“连接渠道” 29

2.4　次要作用 32

2.5 小结：谁在使用市场，为什么？ 38

3　市场及其日常业务 39

3.1 介绍 39

3.2 市场设置 39

3.3　合约 41

3.4　交易和通讯方式 42

3.5　交易时间表和正式结算价格 44

3.6　公开喊价：报价 45

3.7　公开喊价：价格是如何变动的 47

3.8　经纪人的日常业务和工作时刻表 49

4　交割期内的远期结构 52

4.1 介绍 52

4.2　现货和远期的交割期 53

4.3　交割期的金属和现金流 56

4.4 简单交易方式 57

4.5　价格结构：期货升水和期货贴水 61

4.6　远期市场结构的成本和收益 63

4.7　小结：水平型市场中的价格结构 65

第二部分　风险识别和市场操作手段及其运用 71

5　风险识别和市场账户的分析 71

5.1 介绍 71

5.2 买空或卖空的风险 72

5.3　市场结构风险 73

5.4 时间流逝带来的风险——“时间损耗” 75

5.5　现金流风险：成本或利润？ 76

5.6　资金的使用 77

5.7 对单一市场头寸的综合影响 79

5.8　对金属账户的监控 81

5.9　对或有风险进行分析的详细步骤 84

5.10 市场账户中不确定风险的利润或损失 89

5.11 关于风险以及利润或损失的小结 91

5.12　在期货贴水情况下，市场账户中的或有利润或损失 93

6　对现货合约的定价 95

6.1 介绍 95

6.2　生产厂家价格 95

6.3　与LME相关联的生产厂家价格 96

6.4　LME的结算和正式价格 97

6.5 定价：为什么会出现变化并具有灵活性？ 98

6.6　定价的类型 98

6.7　定价期 99

6.8　定价和套期保值的交易成本 100

6.9　未知定价 101

6.10　已知定价 102

6.11 溢价水平 103

6.12　仓单的交割 104

7.1 介绍 105

7　套期保值的基本因素 105

7.2　套期保值的对象和时机 106

7.3　套期保值的基本框架 109

7.4　对所使用的合约条款的概述 110

7.5　其他需要考虑的因素 111

7.6　对存在风险的金属的分析 114

7.7　现货交易的基本套期保值方法 117

8.1　介绍 120

8.2　在期货升水市场中的卖出套期保值 120

8　套期保值的实际操作 120

8.3 用购回套期保值头寸的方式结束卖出套期保值 122

8.4　对库存货物的套期保值或融资 123

8.5　在期货贴水市场中的买入套期保值 125

8.6 一段时间内的未知定价（由买方宣布） 127

8.7　锁定差价结构 130

8.8　充分利用灵活的定价条款 133

8.9　年度合约中的定价条款 134

8.10　每月对年度供应合约进行的套期保值 135

8.11 年度锁定——套期保值延伸（对更远期） 138

8.12 对价格清单的锁定——套期保值延伸（到远期） 142

8.13　矿山对远期生产的套期保值 143

8.14　矿山对更远期生产的套期保值 148

8.15　矿山生产：对未来的乐观估计 154

8.16　平均定价 155

8.17 已知定价——套期保值机会 171

8.18　在对废旧金属套期保值中出现的问题 173

9　期权 174

9.1 介绍 174

9.2　风险、用户、市场 175

9.3　基本交易术语 176

9.4　对期权的基本运用 179

9.5　对期权的估价 180

9.6　期权权利金的组成成分和影响因素 182

9.7　Delta和有关的期权估价术语 187

第三部分　管理、调整和控制 191

10　LME的组织机构和管理 191

10.1 介绍 191

10.2 目标和任务 192

10.3 结构 193

10.4　监督、惩罚和制裁 196

10.5　财务状况、所有权和收入 197

10.6　增加业务和扩大影响的动力 198

10.7　规则手册 199

10.8　合约 200

10.9　牌号的批准程序 201

10.10 交割地点：注册仓库 202

11 经纪人：管理、交易及办公人员 209

11.1 介绍 209

11.2　权属 209

11.4　地位及收入 210

11.3　财务要求 210

11.5　管理、交易及办公部门 211

11.6　开发新的业务：客户定位及对客户的指导 212

11.7　客户联络 213

11.8　指令的类型 214

12　规章、管理者和控制 216

12.1 介绍 216

12.2　管理目标和框架 218

12.5　证券和投资管理局 220

12.3　1986年的金融服务法 220

12.4　金融服务管理局和过渡期 220

12.6　证券和期货管理局：目标和管理过程——一个关于自我规范组织的例子 221

12.7　注册投资交易所（市场管理机构） 224

12.8　注册清算所——伦敦清算所 225

12.9 经纪公司和独立经纪人 228

12.10　担保、风险管理及保证金 229

13　匹配和清算体系 231

13.1 介绍 231

13.2　对系统、合约和监控的简介 232

13.3 匹配系统 234

13.4 匹配过程 235

13.5　LME合约的登记及提交 236

13.6　清算过程 236

13.7　合约的保证金以及对清算体系的监督 240

13.8　价格的使用 247

13.9　保证金通知及支付 247

13.10　保证金的交纳质量 247

13.11 受保护的支付系统 248

14.1 介绍 250

14 内部控制系统和会计业务 250

14.2　经纪人的控制 251

14.3　场外办公系统 254

14.4　有关期货和期权会计原则的概述 254

14.5　会计业务：账面差额和现金流 256

14.6　会计业务：金属仓单的交割 259

14.7　向客户收取保证金 261

14.8　交易的识别 263

14.9　小结 268

附录 269

附录1：LME的交易时间表 271

附录2：LME金属合约的特殊规则 273

附录3：LME规则手册的内容 285

附录4：对SIB10条原则和40种核心规则的总结 290

附录5：SIB对金属的审议——关于给予LME各种建议的总结 305

附录6：对金属行业的分析 311

附录7：常见问题解答 321

附录8：术语表 327

后记 345