风险投资治理机制研究 基本人力资源的视角PDF电子书下载

序 1

ABSTRACT 1

第一章　导论 1

一　选题背景 1

二　研究的意义 3

三　研究的目标、内容和方法 4

（一）研究目标 4

（二）研究内容 5

（三）运用的基本理论及方法 6

四　本书的特色与创新 7

五　研究思路和结构安排 9

第二章　风险投资治理机制简介和述评 13

一　引言 13

二　风险投资中介效率的决定 13

三　风险投资机构的治理 18

（一）基于绩效的报酬激励 19

（二）承诺资本的分阶段注入 20

（三）限制性合约条款 20

（四）有限寿命和声誉机制 22

四　风险企业的治理 23

（一）克服“逆向选择”的事前甄别机制 23

表2-1　风险投资机构评价指标 26

（二）投资后的激励约束机制 27

五　风险资本的退出和治理 33

六　结论 37

第三章　人力资本、不确定性和风险投资的治理 39

一 引言 39

二　人力资本特性与企业治理结构 40

三　专用性、专有性和治理机制的动态化 45

四 人力资本、不确定性和风险投资中的代理问题 48

五　风险投资治理机制的特征 51

六　结论 54

第四章 人力资本间接定价和风险投资剩余索取权安排 55

一 引言 55

二　相关研究的述评 57

三　逆向选择和人力资本间接定价基本模型 58

四　基本模型的扩展 61

（一）关于能力的信息不对称 62

（二）道德风险的考虑 64

五　风险投资合约中剩余索取权配置的特征、原因和手段 65

六　结论 68

第五章 人力资本专用性、专有性和风险投资控制权配置 69

一 引言 69

二　相关文献的回顾 71

三　模型 76

（一）模型的基本构造 76

（二）创业者拥有控制权 77

（四）最优的控制权安排 78

（三）风险资本家拥有控制权 78

（五）控制权相机配置 80

四 比较静态分析 81

五　风险投资合约中控制权配置的实证分析 83

六　结论 86

第六章　基于人力资本视角的分阶段投资 87

一 引言 87

二　相关理论的述评 88

三　基本模型：一次性投资和套牢 91

（一）模型的基本构造 91

（二）风险资本家和创业者的参与（或事后效率）条件 92

（三）一次性投资和事后的套牢 93

四 风险企业分阶段投资和“套牢”的解决 95

五　风险投资基金中的分阶段投资：一种极端情况 100

（一）基本模型的扩展 101

（二）模型的均衡 102

六　进一步讨论与结论 105

附录： 107

第七章　退出和风险投资治理机制的动态优化 111

一　引言 111

二　相关文献述评 114

三　美、日、德风险投资业的比较 117

（一）风险投资基金的组织形式 118

表7-1 日本风险投资公司量（1985—1993） 119

（二）风险投资的阶段和行业分布 119

（三）风险企业的治理 120

表7-2　美、日、德风险投资阶段分布 120

表7-3　美、日风险投资的行业结构比较（1997） 120

表7-4　德国风险投资的退出方式 123

（四）风险投资的退出 123

（五）风险投资的规模和绩效 124

表7-5　美、日、德风险投资规模的比较 124

四　风险投资的退出和治理：一个简单的理论框架 125

（一）退出和风险投资治理机制的优化 125

表7-6　美、日、德三国专利发明统计（1996） 125

（二）治理、投资分布和风险资本的退出 127

五　再论美、日、德风险投资 130

（一）美国风险投资业的剖析 131

（二）日、德风险投资业的剖析 132

六　结论 134

一 引言 136

第八章　中国风险投资治理机制的构建 136

二　中国风险投资治理机制：背景、历程与结构 137

（一）中国风险投资治理机制形成的背景 137

表8-1　科技成果转化资金来源表 140

（二）中国风险投资治理机制发展的历程 141

（三）中国风险投资治理的构架 143

三　中国风险投资治理机制的现状 147

（一）融资阶段 148

表8-2 中、美和欧洲风险投资资金来源构成情况（2001） 148

（二）投资阶段 150

表8-4　中美风险投资支出的具体行业分布 151

表8-3 中美风险投资支出的阶段和行业分布（2000） 151

（三）退出阶段 152

四 中国风险投资治理机制存在的问题 153

表8-5 中国风险投资项目退出渠道分析 153

五 中国风险投资治理机制总体框架的构想 159

六　建立有效的中国风险投资治理机制 162

（一）风险投资机构的治理 162

（二）风险企业的治理 167

（三）退出的治理 170

（一）研究的基础 176

第九章　总结和展望 176

一　总结 176

（二）风险投资治理机制的理论研究 177

二　本书的不足及有待进一步研究的问题 180

（三）应用研究 180

英文文献 182

参考文献 182

中文参考文献 190

后记 194