序 1
ABSTRACT 1
第一章 导论 1
一 选题背景 1
二 研究的意义 3
三 研究的目标、内容和方法 4
（一）研究目标 4
（二）研究内容 5
（三）运用的基本理论及方法 6
四 本书的特色与创新 7
五 研究思路和结构安排 9
第二章 风险投资治理机制简介和述评 13
一 引言 13
二 风险投资中介效率的决定 13
三 风险投资机构的治理 18
（一）基于绩效的报酬激励 19
（二）承诺资本的分阶段注入 20
（三）限制性合约条款 20
（四）有限寿命和声誉机制 22
四 风险企业的治理 23
（一）克服“逆向选择”的事前甄别机制 23
表2-1 风险投资机构评价指标 26
（二）投资后的激励约束机制 27
五 风险资本的退出和治理 33
六 结论 37
第三章 人力资本、不确定性和风险投资的治理 39
一 引言 39
二 人力资本特性与企业治理结构 40
三 专用性、专有性和治理机制的动态化 45
四 人力资本、不确定性和风险投资中的代理问题 48
五 风险投资治理机制的特征 51
六 结论 54
第四章 人力资本间接定价和风险投资剩余索取权安排 55
一 引言 55
二 相关研究的述评 57
三 逆向选择和人力资本间接定价基本模型 58
四 基本模型的扩展 61
（一）关于能力的信息不对称 62
（二）道德风险的考虑 64
五 风险投资合约中剩余索取权配置的特征、原因和手段 65
六 结论 68
第五章 人力资本专用性、专有性和风险投资控制权配置 69
一 引言 69
二 相关文献的回顾 71
三 模型 76
（一）模型的基本构造 76
（二）创业者拥有控制权 77
（四）最优的控制权安排 78
（三）风险资本家拥有控制权 78
（五）控制权相机配置 80
四 比较静态分析 81
五 风险投资合约中控制权配置的实证分析 83
六 结论 86
第六章 基于人力资本视角的分阶段投资 87
一 引言 87
二 相关理论的述评 88
三 基本模型：一次性投资和套牢 91
（一）模型的基本构造 91
（二）风险资本家和创业者的参与（或事后效率）条件 92
（三）一次性投资和事后的套牢 93
四 风险企业分阶段投资和“套牢”的解决 95
五 风险投资基金中的分阶段投资：一种极端情况 100
（一）基本模型的扩展 101
（二）模型的均衡 102
六 进一步讨论与结论 105
附录： 107
第七章 退出和风险投资治理机制的动态优化 111
一 引言 111
二 相关文献述评 114
三 美、日、德风险投资业的比较 117
（一）风险投资基金的组织形式 118
表7-1 日本风险投资公司量（1985—1993） 119
（二）风险投资的阶段和行业分布 119
（三）风险企业的治理 120
表7-2 美、日、德风险投资阶段分布 120
表7-3 美、日风险投资的行业结构比较（1997） 120
表7-4 德国风险投资的退出方式 123
（四）风险投资的退出 123
（五）风险投资的规模和绩效 124
表7-5 美、日、德风险投资规模的比较 124
四 风险投资的退出和治理：一个简单的理论框架 125
（一）退出和风险投资治理机制的优化 125
表7-6 美、日、德三国专利发明统计（1996） 125
（二）治理、投资分布和风险资本的退出 127
五 再论美、日、德风险投资 130
（一）美国风险投资业的剖析 131
（二）日、德风险投资业的剖析 132
六 结论 134
一 引言 136
第八章 中国风险投资治理机制的构建 136
二 中国风险投资治理机制：背景、历程与结构 137
（一）中国风险投资治理机制形成的背景 137
表8-1 科技成果转化资金来源表 140
（二）中国风险投资治理机制发展的历程 141
（三）中国风险投资治理的构架 143
三 中国风险投资治理机制的现状 147
（一）融资阶段 148
表8-2 中、美和欧洲风险投资资金来源构成情况（2001） 148
（二）投资阶段 150
表8-4 中美风险投资支出的具体行业分布 151
表8-3 中美风险投资支出的阶段和行业分布（2000） 151
（三）退出阶段 152
四 中国风险投资治理机制存在的问题 153
表8-5 中国风险投资项目退出渠道分析 153
五 中国风险投资治理机制总体框架的构想 159
六 建立有效的中国风险投资治理机制 162
（一）风险投资机构的治理 162
（二）风险企业的治理 167
（三）退出的治理 170
（一）研究的基础 176
第九章 总结和展望 176
一 总结 176
（二）风险投资治理机制的理论研究 177
二 本书的不足及有待进一步研究的问题 180
（三）应用研究 180
英文文献 182
参考文献 182
中文参考文献 190
后记 194