多层次资本市场发展的理论与经验PDF电子书下载

第一章　资本市场多层次化发展一般理论研究 1

第一节　“多层次资本市场体系”：内涵、外延 1

一、“多层次资本市场体系”概念的提出 1

二、概念使用中的语义分歧 3

三、结构优化视角下的资本市场多层次化发展 4

四、“多层次资本市场体系”主要内容是“多层次股票市场体系” 6

五、以市场分层维度确认来定义“多层次化” 8

第二节　可操作的资本市场分层维度 10

一、基本分层维度Ⅰ：股票亚群体属性 11

二、基本分层维度Ⅱ：地理空间 14

三、基本分层维度Ⅲ：交易方式 18

四、三个维度的交叉及资本市场多层化发展的弹性空间 25

第三节　多层次化发展的动因及条件 25

一、资本市场多层次化发展的动因 26

二、资本市场多层次化发展的供给条件 27

一、美国资本市场多层次化发展概况 30

第一节 多层次化发展的典型代表：美国资本市场 30

第二章　美国与日本的资本市场多层次化发展 30

二、资本市场多层次化发展的法律框架 32

三、发行上市制度 36

四、美国各层次市场交易制度 44

五、信息披露制度 49

六、美国主要股票市场概况 53

第二节　多层次发展的后起之秀：日本资本市场 67

一、以服务中小企业为导向的资本市场多层次化发展 67

二、东京证券交易所的内部市场分层 68

三、JASDAQ的崛起 74

四、证券交易所创办新市场的热潮 76

第三章　中国金融结构调整与资本市场多层次化 77

第一节　中国金融结构的特点及合理性判断 77

一、中国金融结构特点 77

二、金融结构合理性判断 86

一、金融结构帕累托改进式调整及前提条件 96

第二节　中国金融结构调整：帕累托改进的空间 96

二、中国金融结构调整具备帕累托改进的空间 97

第三节　金融结构调整需求驱动因素的确认调整路径选择 102

一、一般分析：驱动金融结构变动的三种需求因素 102

二、前20年主导中国金融发展的需求因素：储蓄投资转化需求 103

三、驱动金融结构变化新需求因素的出现 104

四、中国金融结构调整路径选择 105

第四章 中国资本市场多层次化发展实践 109

第一节　早期实践 109

一、交易所成立前的沪深两地柜台交易市场 109

二、STAQ、NET的产生及演变 112

三、产权交易所：另类的多层次化尝试 114

四、区域性证券交易中心 117

五、定向募集公司股票市场 119

第二节　两个重要市场的尝试 121

一、2000年建设创业板市场的尝试 121

二、委托代办股份转让系统的运行 132

第五章　科技型中小企业 138

第一节　科技与资本共同发展的互动机制 138

一、中小企业价值再认识与资本市场的反应 138

二、“自主创新”与我国的科技型中小企业群体 142

第二节　科技型中小企业上市资源储备条件分析 148

一、数据情况说明及分析框架 148

二、2197家“重点后备企业”分析结果 151

三、1818家“非重点后备企业”分析结果 164

四、科技型中小企业上市资源储备条件基本结论 169

第三节　科技型中小企业IPO定价机制 169

一、“高科技企业估值难”与我国科技型中小企业估值问题的特殊性 169

二、我国股票发行询价制的出台及运行 173

三、询价制对科技型中小企业的适用性及完善路径 184

四、进一步讨论：抑价率是评价IPO定价机制效率的合适标准吗 187

参考文献 194

后记 198