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第一部分 策略思考 2

第一章 打造行业配置的“驱动力”和“信号验证”机制——策略研究的方法和体系 2

第二章 2010年：经济回到2003年，市场回到2006年——盈利和流动性再平衡下的大类资产和行业变动 13

第三章 策略如何看煤炭——打造煤炭的“驱动力”和“信号验证”机制 31

第四章 策略如何看有色——打造有色的“驱动力”和“信号验证”机制 45

第五章 “煤”飞“色”舞，牛市之始；倒“煤”透顶，“色”即为空——“内”“外”“左”“右”把握上游投资逻辑 57

第六章 策略如何看房地产——打造房地产的“驱动力”和“信号验证”机制 70

第七章 策略如何看乘用车——打造乘用车的“驱动力”和“信号验证”机制 85

第八章 “可选”为剑、“必需”做盾——下游消费投资逻辑 96

第九章 策略如何看钢铁——打造钢铁的“驱动力”和“信号验证”机制 112

第十章 策略如何看化工——打造化工的“驱动力”和“信号验证”机制 125

第十一章 宏观缩影，择时为上——中游投资逻辑 139

第十二章 策略如何看银行——打造银行的“驱动力”和“信号验证”机制 156

第十三章 经济为本，资金助势——对风格转换的若干理解 170

第十四章 策略如何看农林牧渔——打造农林牧渔的“驱动力”和“信号验证”机制 181

第十五章 策略如何看交通运输——打造交通运输的“驱动力”和“信号验证”机制 194

第十六章 策略如何看工程机械——打造工程机械的“驱动力”和“信号验证”机制 207

第十七章 把握行业季节性，判断市场风格转换 218

第十八章 对外策略，对内策划——关于申万策略体系和分工的重新阐述 234

第二部分 宽体策论 260

第一章 从少林到武当：本轮经济和市场波动特征——宽体策论系列研究之一 260

第二章 A股篮球论——Show Time选择仓位、垃圾时间把握结构 272

第三章 这一次，票据贴现利率未必灵 284

第四章 春季躁动，四月决断——解密A股市场的年度投资节奏 295

第五章 基于预测VS基于对策——对策略系统的再思考 307

第六章 周期搭台，成长唱戏——对当前A股一种战法的若干解释 317

第七章 以己为本，观察价格——对“一致预期”的若干理解 328

第八章 信用利差：可以参考、无法依靠——对一种“看债作股”思路的若干分析 337

第九章 谁主沉浮——从“主导资金”角度看股市表现和风格变化 345

第十章 资金成本下降≠股市必然上升——资金成本与股市关系的进一步解析 356

第十一章 此岸和彼岸：策略研究f，而非x 366

第十二章 季末效应有没有 372

第十三章 偶发、推断和借口——三种类型催化剂及其应对策略 383

第十四章 寒冬中，“抱团取暖”未必长久 388

第十五章 西西弗的悲剧——对第5章和第11章的若干补充 400

第十六章 策略是片海——对未来策略方法的一些思考 404

第十七章 短期或可期待，长期难改趋势——对历史上“维稳行情”的解读 408

第十八章 先验与证伪——对研究范式的若干思考 417

第十九章 观察市场，调整F——对“市场实验”的若干思考 422

第二十章 红海和蓝海——对宽体策论第16章《策略是片海》的若干补充 428

第二十一章 兵无常势，水无常形——对策略框架的再思考 436

第三部分 行业比较思考 446

第一章 打造基于市场特征的行业比较框架——探索行业比较方法的第三次突破 446

第二章 大处着眼，小处着手——分拆、重构行业比较的基准指数 456

第三章 为什么二月推电子、三月配消费——申万行业比较新视角的应用回顾及再阐释 466

第四章 打开盈利预测的黑匣子 475

第五章 向来有之，未被重视——对过往几年市场特征的回顾 490

第六章 谁更相关——辨析利润增速、毛利率及盈利预测调整与股指的关系 499

第七章 认识市场属性，构建行业配置池 508

第八章 经济下台阶过程中企业盈利能力下滑——海外经济下台阶阶段盈利能力考查 525

第九章 关注股价波动中的非基本面因素——初探基本面与市场表现之背离 536

第十章 不只和经济相关，需关注行业特性—金属产业链盈利能力考查 549

第十一章 探寻经典消费表现的非基本面因素——经典消费品市场特征和行业属性的初步探究 561

第十二章 和经济相关性强，重视自上而下视角——化工产业链盈利能力考查 572

第十三章 实体实验为“术”，市场实验重“道”——周期品市场与实体背离的逻辑解释和策略应对 583