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第一部分 理论探讨 3

第一章 引言 3

什么是萧条？ 3

近期的图景 4

萧条的神秘性 5

第二章 九个主要因素中的前三个 8

过度负债（第一个主要因素） 8

过度负债的标准 10

债务循环 12

九个主要因素 13

廉价销售 14

货币数量（第二个主要因素） 15

价格水平（第三个主要因素） 17

“实际”债务 18

货币幻觉 19

黄金与信贷 22

指数 23

恶性螺旋式下降 26

两个悖论 26

关键的秘密 27

总结 28

货币病是可以避免的 28

第三章 其余六个主要因素 30

净值（第四个主要因素） 30

利润（第五个主要因素） 31

生产、贸易和就业（第六个主要因素） 32

乐观与悲观（第七个主要因素） 33

流通速度（第八个主要因素） 35

囤积，流通速度的降低 36

另外两个悖论——针对囤积行为的 37

货币数量减少与囤积货币行为可能造成的后果 38

利率（第九个因素） 39

“实际利率”与货币利率 40

通货紧缩：几乎是万恶之源 41

九个因素按时间排序 41

萧条的最低谷 43

再次来到繁荣阶段 44

恶性螺旋式上升 45

第四章 债务诱因 47

不能产生收益的债务 47

能产生收益的债务 48

关于历史上一些情况的解释说明 49

阴暗的一面 51

只有通货膨胀的情况 52

诸多因素共同引发萧条 52

第五章 “此次”商业循环？ 54

循环理念的形成 54

“被迫的”循环 56

“自由”循环 57

任何失衡都会引发循环趋势 58

但是这些不均衡会逐渐消失 59

“此次”商业循环是个神话吗？ 59

循环是事实还是趋势？ 62

第六章 其他理论 64

诸多相互一致的理论 64

价格紊乱理论（price-dislocation theory） 65

前瞻差异理论（inequality-of-foresight theory） 66

收入变化理论（changes-in-income theory） 66

贴现波动理论（fluctuations-in-discount theory） 67

现金余额变动理论（variations-of-cash-balancetheory） 67

过度自信理论（over-confidence theory） 67

过度投资理论（over-investment theory） 68

过度储蓄理论（over-savingtheory） 68

过度支出理论（over-spending theory） 68

储蓄与投资不一致理论（discrepancy-between-savings-and-investment theory） 69

生产能力过剩理论（over-capacity theory） 69

消费不足理论（under-consumption theory） 70

过度生产理论（over-production theory） 70

结论 71

第二部分 事实分析 75

第七章 导致世界经济大萧条的过度负债 75

战争与新时代 75

用借来的钱投资股票 76

造成的诸多影响 78

平稳的商品价格水平 79

投资于海外市场 80

各种各样的借款活动 82

赔款 82

美国所拥有的政府间债权 84

国际私人债务 84

美国国内的公共债务 85

美国国内的私人债务 85

经纪人贷款 87

1929年债务情况总计 88

黄金与债务 88

第八章 1929—1932年的世界经济大萧条 92

概述 92

美国股票市场 93

恐慌 96

商品市场上的早期苗头 97

商品市场 99

货币 100

贸易和利润 102

形势好转 105

恶性循环的国际加速器——1931年 106

平衡预算 110

关于九个主要因素的概括性总结 112

美元的实际价值 114

第三部分 挽救经济的措施 119

第九章 治标措施与治本措施 119

当形式就是实质之时 119

急救 121

降低成本 122

遏制债务方面出现的问题 123

取代不灵活的债券 124

增强债务灵活性的其他措施 124

债务规模调节 125

1932年的国际债务状况 126

第十章 治本措施 128

信贷控制 128

治疗货币病是宪法的授权 129

交易方程 129

货币数量论 131

调节信贷以适应商业需要 131

使物价水平上涨并保持稳定 132

通过再贴现率进行管制 134

联邦储备系统 135

通过“公开市场操作”来实施调控 136

公开市场操作的标的物 137

准备金的自动调控 138

为便利公开市场操作所进行的调控 139

职能的冲突 140

统一的银行系统 141

稳定是政府的一项职能 142

由债券来保证的存款货币 143

对黄金实施控制 144

富余黄金的水库计划 145

莱费尔特计划 145

“美元补偿”计划 146

流通速度控制 148

对于银行的信心 149

刺激借款者和买家 150

第十一章 全球朝着货币稳定的目标所取得的进步 152

不完全是新的 152

目前阶段所取得的进步 155

美国的立法运动 157

联邦储备系统所做的工作 158

1932年的《戈兹布拉夫法案》 159

对《戈兹布拉夫法案》的反对之声 160

看问题要看实质 161

美元的不良记录 162

战争，导致不稳定的因素 165

我们能保持资本主义吗？ 166

附言 167

附录 173

第一部分附录 173

附录Ⅰ 九大因素按发生时间的一个大致的典型次序 173

附录Ⅱ 关于九大因素现有的分类数据 176

第二部分附录 181

附录Ⅲ 导致1929—1932年大萧条的债务的统计数据 181

国际私人债务 181

公共债务 182

美国的农产抵押贷款情况 185

除农产抵押贷款外的其他抵押贷款 187

企业的长期和短期债务 188

银行贷款和贴现 192

经纪人贷款 195

总体的债务状况 198

附录Ⅳ 1929—1932年以黄金为基础的（和黄金短缺性）大萧条 201

附录Ⅴ 1929—1932年大萧条 205

货币数量和流通速度方面的统计数据（第二个和第八个因素） 205

纽约的情况 206

纽约外其他140个城市的情况 206

包括纽约在内的141个城市所有会员银行的情况 207

股票价格（第三个因素） 208

净值和破产（第四个因素） 211

利润和收入（第五个因素） 213

国民收入总额及人均国民收入 215

农民的收入 218

生产、贸易和就业（第六个因素） 221

建筑与建造 223

利率（第九个因素） 226

第三部分附录 228

附录Ⅵ 全套经济稳定计划的纲要 228

经济稳定委员会 228

联邦储备系统的配合 229

评论 232

一些技术上的细节 237

评论 238

联邦储备系统 239

附录Ⅶ 关于通货再膨胀和稳定的其他计划 242

让承兑汇票的使用变成一种普遍现象 242

给生产者的补贴 242

给零售商的补贴 243

给零售商顾客的贷款 243

印花货币计划 244

黄金休战计划 249

更多的一些措施 250

关于白银和黄金 251

我们还要保持金本位制吗？ 254

总结 259

胡佛总统的救济计划 261

附录Ⅶ 精选参考文献 264