公司金融 原书第2版PDF电子书下载

作者简介 1

致谢 1

作者致谢 1

第二版的更新之处 1

绪论 1

1 什么是企业的目标？ 1

引言 2

共同目的 2

财务管理中的假定目标 7

什么是股东价值？ 12

利润最大化不同于股东财富最大化 12

公司治理 14

如果对公司董事的控制很弱，会发生什么？ 23

结论 26

注释 26

Section Ⅰ：项目投资 29

2 最新的项目评估技术 29

引言 30

如何判断一项投资是否能增加股东价值 31

最新技术1：净现值 35

最新技术2：内含报酬率 43

NPV与IRR之间的选择 50

结论 52

财务管理中的数学分析工具 53

现值 54

把月利率和日利率转化为年利率 59

3 传统的项目评估技术 61

引言 62

商业交易中会用到哪些项目评估技术？ 62

投资回收期 62

会计报酬率 66

内含报酬率：普遍使用的原因 69

结论 70

4 公司的投资决策 71

引言 72

投资选择中的管理艺术 73

现实世界中项目评估的复杂问题 78

税制与投资评估 82

投资决策的几个阶段 84

结论 92

5 项目评估中的风险考虑 93

引言 94

什么是风险？ 95

通过折现率对风险的调整 97

敏感性分析 98

情境分析 103

概率分析 104

运用概率分析的问题 109

实务中风险分析的例子 110

真实期权（管理期权） 110

结论 116

注释 116

Section Ⅱ：股东价值 119

6 价值管理的公司与利润管理的公司 119

引言 120

估价分析法的普遍性 120

案例分析：Compass Group 122

为什么是股东价值？ 124

估价的三大步骤 126

基于利润管理的缺陷 127

ROCE的缺陷 132

关注利润不同于关注价值 133

一项交易如何创造价值 134

价值创造的5项活动 137

结论 142

注释 142

7 通过战略实现价值 143

引言 144

价值原则深入商业交易每个角落 144

企业目标 144

战略业务单元管理 146

战略分析 148

战略选择 155

战略实施 156

总公司有什么用？ 157

目标与激动 161

结论 163

注释 163

8 价值创造的衡量标准 164

引言 165

利用现金流来衡量价值 165

股东价值分析法 170

经济利润 179

经济增加值（EVA） 186

结论 187

注释 187

9 企业整体价值的衡量标准 190

引言 191

全体股东回报（TSR） 192

财富增加指数（WAI） 195

市场增加值（MVA） 197

超额回报（ER） 201

市场账面比率（MBR） 203

结论 204

注释 204

10 什么是公司的资本成本 205

引言 206

提示 206

必要报酬率 207

一枚硬币的两面性 208

加权平均资本成本 209

权益资本成本 214

留存收益的成本 224

债务资本成本 224

优先股资本成本 227

混合证券 227

计算权重 228

三种或更多类型融资的加权平均资本成本 228

典型错误 228

关于短期负债 229

WACC在项目和战略业务单元中的运用 229

管理者实际做了什么？ 230

税前与税后的加权平均资本成本 234

执行中的问题 237

选择哪种无风险利率？ 238

基本β系数 242

关于资本成本的一些思考 243

结论 244

注释 245

11 合并：推动、遗憾与成功 246

引言 247

企业并购决策 247

你们说收购，我认为是合并 248

合并的统计数据 249

企业合并的驱动因素 250

协同效应 253

卓越管理 260

管理层动机 262

第三方动机 264

合并方公司的股东是否能从合并中获利？ 266

管理合并 268

结论 276

参考网站 276

注释 277

12 企业合并过程 278

引言 279

收购与合并规则 279

投标前的行动 281

投标 286

投标后 287

防御策略 288

目标股份的支付 289

结论 295

参考网站 295

注释 295

13 企业评估 296

引言 297

两种技能 297

利用净资产价值（NAV）来估值 298

收入流是关键 303

股息估值方法 303

如何评估未来增长 309

市盈率模型 311

利用现金流进行估值 318

非上市公司股票的评估 325

不常见的公司 326

管理操纵改变公司价值 327

结论 334

注释 334

14 我们应该支付什么给股东 335

引言 336

问题定义 336

假设世界中的理论家 337

其他极端剩余红利分配 339

关于我们生活的世界 340

一些模糊因素 342

票据股利 349

股票回购和额外分红 349

关于争论的一个总结 352

结论 354

注释 355

Section Ⅲ：融资 359

15 任何规模的企业都能获得债务融资 359

引言 360

债务融资与权益融资的对比 361

银行信贷 364

透支额 368

借贷期限 371

循环贷款协定 373

商业信用 373

保付代理 377

租购 381

租赁 383

汇票 389

承兑信用（银行汇票与银行承兑汇票） 391

结论 391

参考网站 392

注释 392

16 金融市场中的债务融资 394

引言 395

债券 396

银团联合贷款 400

信用评级 401

无息债券和高息（垃圾）债券 405

可转换债券 409

债券评估 412

来自国际资本市场中的债务融资 416

中期票据 421

商业票据 424

项目融资 425

售回回租 427

资产证券化 429

结论 431

参考网站 432

注释 432

17 权益资本的筹集 433

引言 435

什么是权益资本？ 435

优先股 438

主板市场上市 440

管理者需要考虑什么？ 441

证券发行方式 446

新股发行（首次公开发行，IPO）的时机 449

另类投资市场（AIM）上市和主板市场上市有何区别？ 452

新股发行的成本 455

附加股的发行 457

其他权益证券 463

红利股 465

认股权证 466

非上市公司的权益融资 466

对牌价的失望和不满 473

结论 473

参考网站 474

注释 475

Section Ⅳ：风险管理 479

18 管理者必须处理的财务风险 479

引言 480

风险的类型 480

财务结构中的风险 485

负债经营的危害 492

负债经营的含义 494

代理成本 503

优序融资 505

影响负债水平的额外因素 507

债务融资的进一步思考 508

有关资本结构争论的总结 510

结论 513

参考网站 513

注释 513

19 期权 515

引言 516

什么是金融衍生品？ 516

一段漫长历史 517

什么是期权？ 517

股票期权 518

指数期权 527

期权在实务中的应用 530

实物期权 531

结论 531

参考网站 532

注释 532

20 利用期货、远期和互换来管理风险 534

引言 535

期货 535

短期利率期货 544

远期合约 549

远期利率协议 550

期权、期货和远期利率协议的比较 551

上限 551

掉期互换 554

金融衍生工具的使用者 557

场外交易市场和场内市场上的衍生品 559

结论 561

参考网站 561

注释 561

21 汇率风险管理 563

引言 564

货币汇率变化对企业的影响 565

外汇交易的流动性 566

外汇市场 567

汇率 569

远期市场的转换 572

汇率风险的类型 575

交易风险策略 577

交易风险的管理 589

经济风险的管理 590

结论 591

参考网站 591

注释 591

附录Ⅰ 1美元的终值系数 593

附录Ⅱ 1美元的现值系数 594

附录Ⅲ 1美元的年金现值系数 595

附录Ⅳ 1美元的年金终值系数 596

词汇表 597