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上篇 基于融资偏好的中小投资者利益保护 3

第1章 上篇导论 3

1.1 研究背景 3

1.1.1 研究背景 3

1.1.2 理论意义 7

1.1.3 应用价值 9

1.2 研究思路、方法及分析框架 11

1.2.1 研究思路 11

1.2.2 研究方法 13

1.2.3 研究内容 15

第2章 国内外文献综述 17

2.1 相关概念的界定 17

2.1.1 中小投资者 17

2.1.2 机构投资者 18

2.1.3 中小投资者利益 19

2.1.4 融资偏好 20

2.1.5 融资效率 20

2.2 国外理论文献综述 20

2.2.1 中小投资者利益保护问题研究的理论基础 20

2.2.2 中小投资者利益保护问题研究的内部理论拓展 37

2.2.3 中小投资者利益保护问题研究的外部理论拓展 42

2.3 国内理论研究文献 45

2.3.1 基于公司治理的中小投资者利益保护 46

2.3.2 基于法律法规制度的中小投资者利益保护 52

2.3.3 证券市场监管与中小投资者利益保护 53

2.3.4 基于股权分置改革的中小投资者利益保护 55

2.3.5 基于机构投资者发展的中小投资者保护 56

2.3.6 中小投资者受损的根源与保护对策 58

小结 64

第3章 规范中小投资者利益保护机制下的公司融资行为 66

3.1 外部投资者法律保护的相关因素 67

3.2 中小投资者利益保护机制与企业融资行为的关系 69

3.3 中小投资者利益保护机制与融资行为关系的模型分析 72

3.3.1 投资者利益保护水平不同制度背景下公司融资决策的模型分析 72

3.3.2 基于中小投资者利益保护的公司融资均衡分析 79

小结 85

第4章 中国上市公司的强股权融资偏好 86

4.1 中国上市公司融资结构的形成基础与特征 87

4.1.1 中国上市公司融资结构的形成基础 87

4.1.2 中国上市公司融资结构的特征 95

4.2 中国上市公司强股权融资偏好的形成机理及影响因素 98

4.2.1 中国上市公司强股权融资偏好的形成机理 98

4.2.2 中国上市公司强股权融资偏好形成的影响因素 103

4.3 中外上市公司融资偏好比较分析 107

4.3.1 国内外上市公司融资结构的比较 108

4.3.2 国内外上市公司融资模式的比较 109

小结 112

第5章 公司强股权融资偏好对中小投资者利益的侵害 113

5.1 DEA方法介绍 114

5.2 模型构建 117

5.2.1 数据包络DEA分析法的应用步骤 117

5.2.2 建构DEA模型 118

5.3 变量选取与数据来源 119

5.3.1 设置指标的原则 119

5.3.2 确立评价指标 120

5.3.3 评价数据的收集与处理 122

5.4 实证分析 127

5.4.1 DEA模型相关数据基于强股权融资偏好的整体分析 134

5.4.2 DEA模型输出指标分析 140

小结 142

第6章 中小投资者利益保护机制的构建 144

6.1 企业资本结构的优化机制 146

6.1.1 规范股票市场行为，优化上市公司股权结构 147

6.1.2 大力拓展债券市场，优化上市公司负债结构 148

6.1.3 优化公司治理结构，健全对经理层的激励和内部监督 149

6.1.4 规范融资监管体系，加强融资行为外部监督 150

6.2 企业控制人行为的制衡机制 150

6.2.1 公司内部制衡机制 151

6.2.2 公司外部制衡机制 154

6.2.3 构建发挥利益相关者职能的监督机制 156

6.3 企业行为的市场监管机制 156

6.3.1 建立完善的监管评估体系 156

6.3.2 建立完善的再融资监管实施机制 157

6.3.3 构建激励与约束并举的再融资市场机制 157

6.4 中小投资者股东权益的保障机制 158

6.4.1 构建维护中小投资者个人本位的证券市场制度 158

6.4.2 完善股份回购制度，健全异议股东股份回购请求权的相关制度 158

6.4.3 发挥网络优势，实施网络投票制度 159

6.4.4 构建维护中小投资者权益的高质量信息披露机制 160

6.4.5 建立投资者的自我保护机制 161

小结 162

第7章 中小投资者利益保护的对策及建议 163

7.1 完善股东大会制度，改进董事会治理 163

7.1.1 完善独立董事制度，构建专业化的董事会 164

7.1.2 健全监事会制度，协调独立董事与监事会之间的职能关系 165

7.1.3 引入“股东实质平等”和中小股东行权的便捷性原则 167

7.2 制定融资行为的考核标准，加强管理层激励与约束 168

7.2.1 国有资本适当退出，完善公司治理结构 169

7.2.2 设计合理的薪酬制度，建立多指标考核制度 169

7.2.3 提升违规行为的风险成本 170

7.3 重视股权融资的标准及价格规制 170

7.4 提高信息强制披露质量 172

7.4.1 构建信息披露质量评价体系，提供标准、规范的信息编报指南 172

7.4.2 提升审计准则的可操作性 173

7.4.3 改进信息采集途径和方式，发挥监事会和利益相关者的监督作用 173

7.4.4 加大信息违规处罚力度，制定诉讼救济制度 173

7.4.5 推动和引导自愿性披露 174

7.5 强化融资事前监管，加大事后惩罚力度 174

7.5.1 健全证券市场基础制度、加快市场转型 175

7.5.2 健全监管体制，注重监管效率 177

7.6 加强外部细分市场体系建设 180

7.6.1 加快资本市场建设 180

7.6.2 大力发展商品市场 181

7.6.3 培育职业经理人市场 181

7.6.4 发展债券市场，优化公司的融资结构 182

小结 182

上篇 结语 183

下篇 基于中小投资者保护的政府监管 193

第8章 下篇导论 193

8.1 研究背景 193

8.2 文献综述 195

8.3 研究内容 211

8.3.1 信息披露监管 212

8.3.2 内幕交易监管 213

8.3.3 市场操纵监管 214

小结 216

第9章 信息披露监管 217

9.1 证券市场中信息的性质 217

9.1.1 证券市场信息 217

9.1.2 证券市场信息反应的理论模型 221

9.2 信息与信息披露 225

9.2.1 信息有用性 226

9.2.2 信息披露 228

9.3 信息披露与市场效率 231

9.3.1 自愿披露 231

9.3.2 强制披露 233

9.3.3 关于信息披露监管的不同观点 235

9.4 证券市场信息披露制度 237

9.4.1 证券市场信息披露制度的历史演进 237

9.4.2 现行主要信息披露监管制度 238

9.5 激励相容的信息披露机制 243

9.5.1 强制性信息披露机制 244

9.5.2 自愿披露机制 248

9.6 基于中小投资者保护的信息披露 250

小结 254

第10章 内部交易监管 256

10.1 内幕交易的性质 258

10.1.1 内幕人 258

10.1.2 内幕信息 262

10.1.3 内幕行为 265

10.2 内幕交易的理论分析 266

10.2.1 内幕交易与不同效率类型的证券市场 266

10.2.2 内幕交易的微观结构分析 267

10.3 内幕交易监管的理论分析 270

10.4 不同内幕交易监管比较分析 274

10.4.1 内幕交易法律责任比较 274

10.4.2 禁止与防范内幕交易的其他制度 279

10.5 内幕交易监管对中小投资者利益的保护 281

10.5.1 内幕交易与中小投资者利益 281

10.5.2 基于中小投资者利益保护的内幕交易监管 283

小结 285

第11章 证券市场操纵监管 287

11.1 证券市场操纵的性质 287

11.1.1 操纵主体 288

11.1.2 操纵行为 289

11.2 禁止市场操纵的理论分析 292

11.2.1 禁止操纵的市场结构与行为分析 292

11.2.2 操纵行为的绩效分析 294

11.2.3 操纵行为与中小投资者利益 298

11.3 中小股东权益 300

11.3.1 股东权益保护 301

11.3.2 中小股东权益及其保护 303

11.4 证券市场操纵监管对策 307

11.4.1 证券流通市场操纵行为的监管 307

11.4.2 中小股东权益受侵害的防范对策 311

11.4.3 中小股东权益的维护 319

小结 321

下篇结语 323

参考文献 326