财务管理实操从新手到高手 图解案例版PDF电子书下载

第1章 从零开始学财务管理 1

1.1 什么是财务管理 1

1.1.1 财务管理的演进过程 1

1.1.2 图解财务活动 3

1.1.3 财务管理的目标 4

1.1.4 财务管理的三种模式及缺点 4

1.1.5 财务管理的十二项原则 5

1.1.6 图解中小企业财务组织机构：财务管理型 6

1.1.7 图解中小企业财务组织机构：责任中型 7

1.2 中小公司进行财务管理的意义 7

1.3 中小公司和大公司财务管理区别 8

1.4 什么是中小公司财务管理职能 9

1.4.1 财务预测职能及基本步骤 9

1.4.2 财务决策职能及基本步骤 10

1.4.3 财务预算职能及基本步骤 10

1.4.4 财务控制职能及基本步骤 11

1.4.5 财务分析职能及基本步骤 11

1.5 认识财务报表 11

1.5.1 财务报告概述 12

1.5.2 财务报表的含义 13

1.5.3 财务报表的种类 14

1.5.4 编制财务报表的基本要求 14

1.6 利润表 15

1.6.1 利润表的理论依据 16

1.6.2 利润表格式和作用 16

1.6.3 利润表的结构 16

1.6.4 利润表的编制前准备工作 18

1.6.5 利润表各项目的内容及填列方法 18

1.7 资产负债表 20

1.7.1 资产负债表的理论依据 20

1.7.2 资产负债表格式 21

1.7.3 资产负债表的作用 22

1.7.4 资产负债表的结构 22

1.7.5 资产负债表的编制 24

1.8 现金流量表 29

1.8.1 现金流量表编制基础和理论依据 30

1.8.2 现金流量表的编制方法 30

1.8.3 现金流量表的作用 31

1.8.4 现金流量表的内容和格式 31

1.8.5 现金流量表的结构 31

1.8.6 现金流量表的编制 34

1.9 所有者权益变动表 41

1.9.1 所有者权益变动表的作用 41

1.9.2 所有者权益变动表的格式 41

1.9.3 所有者权益变动表的结构 41

1.9.4 所有者权益变动表的编制 44

1.10 财务报表附注 45

1.10.1 财务报表附注的作用 45

1.10.2 财务报表附注的编制形式 46

1.10.3 财务报表附注的内容 47

常用单据及实例索引 17

表1.1 利润表结构 17

表1.2 资产负债表结构 22

表1.3 现金流量表结构 32

表1.4 现金流量表附注格式 33

表1.5 所有者权益变动表格式 42

第2章 如何从财务报表中解读企业经营状态 48

2.1 什么是财务报表 48

2.1.1 基本财务报表：资产负债表 49

2.1.2 基本财务报表：利润表 50

2.1.3 基本财务报表：现金流量表 52

2.1.4 附表 54

2.1.5 附注 54

2.1.6 财务情况说明书 55

2.2 财务报表——企业经营温度计 55

2.2.1 财务报表分析基本目的 55

2.2.2 财务报表分析的侧重点 56

2.2.3 财务分析的一般步骤 57

2.2.4 财务报表分析的五项原则 57

2.2.5 财务报表分析基本方法：比较分析法 58

2.2.6 财务报表分析基本方法：比率分析法 59

2.2.7 财务报表分析基本方法：趋势分析法 61

2.2.8 财务报表分析基本方法：因素分析法 62

2.3 财务比率分析是企业经营指标 64

2.4 短期偿债能力比率分析：效益指标 64

2.4.1 短期偿债能力概念 65

2.4.2 流动比率及其公式分析 65

2.4.3 速动比率及其公式分析 66

2.4.4 现金比率及其公式分析 66

2.4.5 现金流量比率及其公式分析 67

2.4.6 影响短期偿债能力的其他因素 68

2.5 长期偿债能力比率分析：经济指标 68

2.5.1 资产负债率及其公式分析 68

2.5.2 产权比率及其公式分析 69

2.5.3 利息保障倍数及其公式分析 69

2.5.4 现金总负债比率及其公式分析 70

2.5.5 影响长期偿债能力的其他因素 70

2.5.6 短期偿债能力及长期偿债能力实例 70

2.6 资产管理比率：生产力指标 73

2.6.1 存货周转率及其公式分析 73

2.6.2 应收账款周转率及其公式分析 74

2.6.3 流动资产周转率及其公式分析 74

2.6.4 固定资产周转率及其公式分析 75

2.6.5 总资产周转率及其公式分析 76

2.6.6 通过案例对资产管理比率进行说明 76

2.7 盈利能力比率：效益指标 78

2.7.1 销售净利率及其公式分析 78

2.7.2 总资产净利率及其公式分析 79

2.7.3 权益净利率及其公式分析 79

2.7.4 通过案例对盈利能力比率进行说明 80

2.8 市价比率：赢利指标 81

2.8.1 市盈率及其公式分析 81

2.8.2 计算和使用市盈率和每股收益时注意事项 81

2.8.3 市盈率实例 82

2.8.4 市净率及其公式分析 82

2.8.5 市净率实例 83

2.9 杜邦分析体系：经济指标 83

2.9.1 杜邦分析法与杜邦分析图 83

2.9.2 杜邦分析图财务指标关系 84

2.10 企业财务最常用的行业方法：比率综合评分法 85

2.10.1 什么是沃尔综合评分法 86

2.10.2 如何使用沃尔综合评分法 86

2.10.3 了解综合评分法 87

常用单据及实例索引 49

表2.1 资产负债表 49

表2.2 利润表 51

表2.3 现金流量表 52

表2.4 利润表及比较 59

表2.5 和顺制衣厂利润变动趋势 61

表2.6 连环替代法计算表 62

表2.7 产品直接材料费用表 63

表2.8 产品直接材料费用差异分析计算表 63

表2.9 和顺制衣厂2010年简要财务数据 71

表2.10 偿债能力比率表 72

表2.11 资产管理比率表 77

表2.12 盈利能力比率表 80

表2.13 沃尔综合评分法 86

表2.14 综合评价方法的标准 87

实例2-1 财务报表分析法——比较分析法的应用 59

实例2-2 财务报表分析法——趋势分析法的应用 61

实例2-3 财务报表分析法——连环替代法的应用 62

实例2-4 财务报表分析法——差额分析法的应用 63

实例2-5 短期偿债比率及长期偿债比率的计算方法 70

实例2-6 如何解读企业的偿债能力比率 72

实例2-7 资产管理比率的计算方法 76

实例2-8 如何解读企业的管理比率 77

实例2-9 盈利能力比率的计算方法 80

实例2-10 如何解读企业的盈利能力比率 80

实例2-11 市盈利的计算方法 82

实例2-12 市净利的计算方法 83

第3章 如何使用财务预测分析 89

3.1 什么是财务预测 89

3.1.1 财务预测的定义 89

3.1.2 财务预测的特征 89

3.1.3 财务预测的分类 90

3.1.4 财务预测的作用 90

3.1.5 财务预测的步骤 91

3.2 如何使用各种财务预测的方法 92

3.2.1 影响企业销售的因素 92

3.2.2 销售预测方法：定性分析法 92

3.2.3 销售预测方法：定量分析法 93

3.2.4 销售百分比法概述 99

3.2.5 销售百分比法基本步骤及实例 100

3.3 如何进行长期财务预测 102

3.3.1 长短期财务预测的协调 102

3.3.2 长期财务预测的步骤及实例 103

3.4 增长率与资金需求通常用在哪里 106

3.4.1 销售增长与外部融资关系与实例 106

3.4.2 内含增长率概述与实例 107

3.4.3 持续增长率概述 108

3.4.4 持续增长率的计算分析 109

3.4.5 可持续增长率与实际增长率 109

常用单据及实例索引 94

表3.1 男士牛仔裤销售量资料 94

表3.2 预测销售量的计算 97

表3.3 预测销售量计算表 98

表3.4 2010年和顺制衣厂的简略式资产负债表 101

表3.5 2010年和顺制衣厂的简略式资产负债表（用销售百分比形式） 101

表3.6 和顺制衣厂的销售预测 104

表3.7 和顺制衣厂的预计利润表 104

表3.8 和顺制衣厂的预计资产负债表 105

表3.9 可持续增长情况下的资产、负债和股东权益关系 109

实例3-1 采用趋势分析法进行销售预测的应用 94

实例3-2 采用简单移动平均法进行销售预测的应用 95

实例3-3 采用移动加权平均法进行销售预测的应用 96

实例3-4 采用指数平滑法进行销售预测的应用 97

实例3-5 采用直线回归法进行销售预测的应用 98

实例3-6 采用销售百分比法进行融资需求预测的应用 101

实例3-7 长期财务预测中销售收入预测的应用 103

实例3-8 外部融资额的计算方法 107

实例3-9 内含增长率的计算方法 108

第4章 如何衡量企业内在价值 111

4.1 企业资产的表现形式概述 111

4.2 什么是货币的时间价值 112

4.3 计算货币的时间价值：终值和现值 114

4.3.1 单利终值和现值计算与实例 114

4.3.2 复利终值和现值的计算与实例 115

4.3.3 年金终值和现值的计算与实例 117

4.4 如何处理在计算货币时间价值时的特殊问题 124

4.4.1 不等额现金流的现值 124

4.4.2 内插法的原理 125

4.4.3 计息期短于一年的复利计算 126

4.4.4 贴现率的计算 126

4.5 企业内在价值估计时必须考虑的风险和报酬 127

4.5.1 风险的定义 127

4.5.2 风险的分类 128

4.5.3 险管理策略 130

4.5.4 如何估计单项资产的风险和报酬 130

4.5.5 如何估计投资组合的风险和报酬 135

4.5.6 证券组合风险分析 136

4.5.7 CAPM模型：如何确定有效的风险资产组合 141

常用单据及实例索引 114

实例4-1 单利计算 114

实例4-2 本利计算 115

实例4-3 复利现值计算 116

实例4-4 复利息计算 116

实例4-5 后付年金终值的应用 119

实例4-6 后付年金现值的应用 120

实例4-7 偿债基金的应用 121

实例4-8 先付年金现值的应用 122

实例4-9 先付年金终值的应用 123

实例4-10 递延年金的应用 124

实例4-11 采用内插法计算货币时间价值的应用 125

实例4-12 贴现率的计算方法 127

实例4-13 解读投资报酬率中的概率 131

实例4-14 期望报酬率的计算方法 132

实例4-15 通过分析概率离散程度评估项目风险 133

实例4-16 标准差系数的应用 134

实例4-17 预期报酬率的应用 136

实例4-18 预期报酬率及标准差在证券投资中的应用 137

实例4-19 β系数的应用 143

第5章 如何进行债券和股票估价 145

5.1 如何对债券进行估价 145

5.1.1 债券相关概念说明 145

5.1.2 债券估价的基本模型 146

5.1.3 到期一次还本付息债券的估价 147

5.1.4 纯贴现债券 148

5.1.5 永久债券 149

5.1.6 如何运用债券收益率来衡量债券收益水平 149

5.2 如何对股票进行估价 150

5.2.1 股票的概念及分类 151

5.2.2 股票价格和股利 152

5.2.3 股票估价的基本模型及实例 152

5.2.4 零增长股票估价模型及实例 153

5.2.5 固定增长股票的估价模型及实例 154

5.2.6 非固定增长股票的估价模型及实例 155

5.2.7 运用股票的期望收益率衡量股票收益水平 156

常用单据及实例索引 156

表5.1 非正常增长期的股利现值计算 156

实例5-1 债券估价基本模型的应用 147

实例5-2 到期一次还本付息债券价值的应用 148

实例5-3 确认纯贴现债券价值的应用 148

实例5-4 先付年金终值的应用 149

实例5-5 债券到期收益率的计算方法 150

实例5-6 股票价格估价基本方法的应用 153

实例5-7 零增长股票价格估价方法的应用 154

实例5-8 固定增长股票的估价方法 155

实例5-9 非固定增长股票价格估价方法的应用 155

实例5-10 确定股票总报酬率的应用 157

第6章 如何比较资本成本 158

6.1 什么是资本成本 158

6.1.1 认识资本成本时需要注意什么问题 158

6.1.2 了解资本成本对企业价值评估有什么作用 159

6.1.3 估计资本成本时应注意的事项 160

6.2 如何进行普通股成本的估计 160

6.2.1 资本资产定价模型概述与实例 161

6.2.2 资本资产定价模型中β系数的估计 162

6.2.3 资本资产定价模型中市场风险溢价的估计 162

6.2.4 资本资产定价模型中股利增长模型 163

6.2.5 债券收益加风险溢价法 166

6.3 如何进行债务成本的估计 166

6.3.1 什么是债务成本 166

6.3.2 如何运用财务方法估算债务成本 168

6.4 如何进行优先股成本的估计 171

6.5 企业总资本成本——加权平均资本成本与边际资本成本 172

6.5.1 如何计算加权平均资本成本 172

6.5.2 如何计算边际资本成本 173

6.5.3 对资本成本产生影响的因素 176

常用单据及实例索引 164

表6.1 和顺制衣厂2006～2010年的股利支付情况表 164

表6.2 对和顺制衣厂的股利预测 166

表6.3 信用级别与关键财务比率对照表 170

表6.4 加权平均资本成本的计算 173

表6.5 筹资来源和筹资突破点 175

表6.6 边际资本成本的计算 175

实例6-1 资本成本定价模型的应用 161

实例6-2 股利历史增长率的应用 164

实例6-3 股利可持续增长率的应用 165

实例6-4 股利证券分析师预测增长率的应用 165

实例6-5 到期收益率法的应用 169

实例6-6 优先股资金成本的计算方法 171

实例6-7 优先股资金成本的计算方法 173

实例6-8 利用边际资本成本进行投资项目分析 175

第7章 如何进行项目现金流与风险评估 177

7.1 如何分析各因素对项目现金流产生的影响 177

7.2 分析所得税和折旧对现金流产生的影响 178

7.2.1 税后成本和税后收入 178

7.2.2 折旧的抵税作用 179

7.3 通过项目现金流对固定资产更新进行决策 181

7.3.1 大修与更新决策现金流分析 182

7.3.2 固定资产租赁与购买现金流分析 183

7.3.3 固定资产的经济寿命 183

7.4 当出现互斥项目时应如何处理 184

7.5 当投资总量有限时如何进行资产分配 185

7.6 在通货膨胀情况下如何进行现金流的调整 185

7.7 如何通过分析项目现金流进行投资项目选择 186

7.7.1 静态回收期法 186

7.7.2 动态回收期法 187

7.7.3 平均报酬率法 188

7.7.4 净现值法 189

7.7.5 内部报酬率法 189

7.7.6 获利指数 190

7.8 如何对投资企业进行价值评估 191

7.8.1 企业价值评估的作用 191

7.8.2 企业价值评估的类型 192

7.8.3 企业价值评估的范围 193

7.8.4 三种企业价值评估的模型 194

7.8.5 现金流量折现模型的种类 195

7.8.6 现金流量折现模型参数的估计 197

7.8.7 如何利用经济利润法对投资企业进行评估 199

7.8.8 如何利用相对价值法对投资企业进行评估 200

7.8.9 计算企业相对价值的模型：市盈率法 201

7.8.10 计算企业相对价值的模型：市净率法 203

7.8.11 计算企业相对价值的模型：托宾Q值 205

常用单据及实例索引 178

表7.1 和顺制衣厂损益状况 178

表7.2 每年税后现金流量 180

表7.3 年数总和法计提折旧 180

表7.4 每年税后现金流量 181

表7.5 现金流量调整表 186

表7.6 项目A、B的现金流量 187

表7.7 和顺制衣厂的销售预测 198

表7.8 纺织业4家上市公司2010年市盈率和市净率 204

实例7-1 税后成本计算方法 178

实例7-2 解读折旧的抵税作用 180

实例7-3 大修与更新决策现金流的应用分析 182

实例7-4 固定资产租赁与购买的现金流应用分析 183

实例7-5 通货膨胀情况下调整现金流的方法 186

实例7-6 采用动态回收期法进行投资项目评价的应用 187

实例7-7 采用平均报酬率法进行投资项目评价的应用 188

实例7-8 采用净现值法进行投资项目评价的应用 189

实例7-9 采用获利指数进行投资项目评价的应用 191

实例7-10 解读市场价值与会计价值差异 192

实例7-11 解读预测期和后续期的差异 198

实例7-12 企业经济利润的计算方法 200

实例7-13 预期市盈率的计算方法 201

实例7-14 采用市盈率法进行企业价值评估的应用 202

实例7-15 采用市盈率、市净率进行股价评估 204

第8章 如何合理安排企业资本结构 206

8.1 什么是资本结构 206

8.1.1 资本结构与财务结构有什么区别 207

8.1.2 什么因素会对企业的资本结构产生影响 207

8.1.3 合理的资本结构对企业有什么促进作用 209

8.2 如何进行企业资本结构决策——杠杆原理 210

8.2.1 如何利用经营杠杆安排企业资本结构 210

8.2.2 如何利用财务杠杆安排企业资本结构 212

8.2.3 如何利用综合杠杆安排企业资本结构 215

8.3 资本结构理论主要有哪些 217

8.3.1 净收益理论 217

8.3.2 净营业收益理论 218

8.3.3 传统理论 218

8.3.4 无税条件下的MM理论 219

8.3.5 存在所得税条件下的MM理论 220

8.3.6 资本结构其他理论：权衡理论 222

8.3.7 激励理论 224

8.3.8 代理成本理论 224

8.3.9 新优序融资理论 225

8.4 如何通过财务方法进行企业资本结构决策 226

8.4.1 哪些因素会对资本结构产生影响 227

8.4.2 资本结构决策常用方法：资本成本比较法 227

8.4.3 资本结构决策常用方法：每股收益无差别点法 229

常用单据及实例索引 213

表8.1 各公司的融资方案 213

表8.2 和顺制衣厂筹资方案基本数据 228

表8.3 两种筹资方案下的每股利润 230

实例8-1 解读经营杠杆作用 210

实例8-2 盈亏平衡点的计算方法 211

实例8-3 解读经营杠杆系数 211

实例8-4 息税前利息变动率对每股收益变动率的影响 213

实例8-5 财务杠杆系数的应用 215

实例8-6 综合杠杆系数的应用 216

实例8-7 MM理论的应用 222

实例8-8 采用资本成本比较法进行资本结构决策 228

实例8-9 采用每股收益无差别法进行资本结构决策 230

第9章 如何通过筹资实现企业价值最大化 232

9.1 什么是筹资 232

9.1.1 筹资的目的 232

9.1.2 筹资的基本原则 233

9.1.3 筹资的渠道 233

9.1.4 筹资的方式 234

9.1.5 筹资的经济环境 235

9.1.6 筹资的金融环境 237

9.1.7 筹资的法律环境 237

9.1.8 确定企业资金需要量：判断分析法 238

9.1.9 确定企业资金需要量：趋势预测法 239

9.1.10 确定企业资金需要量：销售百分比法 241

9.1.11 确定企业资金需要量：线性回归分析法 242

9.1.12 确定企业资金需要量：因素分析法 244

9.2 如何选择最有利于企业的筹资方式 245

9.2.1 吸收直接投资的方式 246

9.2.2 吸收直接投资的程序 247

9.2.3 吸收直接投资的优缺点 247

9.2.4 普通股的股东权利 248

9.2.5 普通股的种类 248

9.2.6 普通股的优缺点 250

9.2.7 如何向金融机构借款 250

9.2.8 如何进行债券筹资 252

9.2.9 如何利用商业信用进行筹资 257

9.2.10 如何通过租赁方式进行筹资 259

常用单据及实例索引 235

表9.1 企业筹资渠道与筹资方式的配合 235

表9.2 和顺制衣厂产销量与资金需求量表 243

表9.3 回归直线方程数据计算表 243

表9.4 债券的信用级别及其含义 257

实例9-1 采用销售百分比法预测企业资金需求量 242

实例9-2 解读销售百分比法预测企业资金需求量 242

实例9-3 采用线性回归分析法预测企业资金需求量 243

实例9-4 采用因素分析法预测企业资金需求量 245

实例9-5 债券发行价格的计算方法 256

实例9-6 如何确定最有利的付款日期和付款价格 258

实例9-7 采用平均分摊法计算融资租赁的租金 260

实例9-8 采用等额年金法计算融资租赁的租金 261

第10章 如何进行营运资金、收益及分配管理 262

10.1 如何对营运资金进行管理 262

10.1.1 营运资金的概念和特点 262

10.1.2 营运资金管理的作用 263

10.1.3 营运资金管理的原则 264

10.1.4 营运资金管理策略 264

10.1.5 如何进行现金管理 265

10.1.6 现金持有的三个方面动机 265

10.1.7 现金管理的内容有哪些 266

10.1.8 如何确定最佳的现金持有量 267

10.1.9 如何进行现金的日常管理 271

10.1.10 如何进行应收账款管理 273

10.1.11 详解账款政策的制定 274

10.1.12 如何进行存货管理 277

10.1.13 详解存货决策 278

10.2 如何对企业分配进行管理 281

10.2.1 影响股利政策的因素 281

10.2.2 股利理论 282

10.2.3 现代股利理论的发展 285

10.2.4 如何制定股利政策 286

10.2.5 如何进行利润分配及股利支付 287

10.2.6 如何进行股票股利 288

10.2.7 如何进行股票分割 289

10.2.8 如何进行股票回购 290

常用单据及实例索引 265

表10.1 不同的营运资金筹资和投资策略下的风险与收益水平比较 265

表10.2 放宽信用标准的方案资料 275

表10.3 A、B方案成本与收益分析资料 275

表10.4 信用条件的成本与收益分析资料 276

表10.5 ABC存货分类控制方法 281

表10.6 股票股利对股东的影响 289

表10.7 实施股票分割对每股收益的影响 290

实例10-1 如何确定最佳现金持有量 269

实例10-2 最优现金返还线及现金上限的计算方法 271

实例10-3 如何根据信用标准制定账款政策 275

实例10-4 信用标准改变后如何选择账款政策 276

实例10-5 最佳经济批量的计算方法 279

实例10-6 如何确认再订货点 280

实例10-7 解读股利无关论 283

实例10-8 解读税赋差异理论 284

实例10-9 股票股利发放对股东的影响 289

实例10-10 解读股票分割对每股收益的影响 289

实例10-11 解读股票回购和现金股利对股东的影响 291

第11章 典型公司分析实战 292

11.1 公司基本情况 292

11.1.1 公司所处的环境和行业 292

11.1.2 公司三大报表 293

11.2 短期偿债能力分析 297

11.2.1 短期偿债能力对于投资者和债权人的重要意义 298

11.2.2 存量比较之：流动比率 298

11.2.3 存量比较之：速动比率 300

11.2.4 存量比较之：现金比率 301

11.2.5 存量比较之：营运资本 302

11.2.6 短期偿债能力的现金流量比较 304

11.2.7 影响短期偿债能力的报表外因素 304

11.3 长期偿债能力分析 305

11.3.1 资产负债率 305

11.3.2 产权比率和权益乘数 306

11.3.3 长期资本负债率 307

11.3.4 或有负债比率 308

11.3.5 利息保障倍数 308

11.3.6 现金流量利息保障倍数 309

11.3.7 现金流量债务比 309

11.3.8 影响长期偿债能力的报表外因素 310

11.4 资产管理效率分析 310

11.4.1 应收账款周转率的分析 310

11.4.2 存货周转率的分析 312

11.4.3 流动资产周转率的分析 314

11.4.4 非流动资产周转率的分析 314

11.4.5 总资产周转率的分析 315

11.4.6 资产管理效率的案例分析 316

11.5 盈利能力分析 317

11.5.1 销售利润率的分析 318

11.5.2 资产利润率的分析 319

11.5.3 权益净利率的分析 321

常用单据及实例索引 293

表11.1 资产负债表 293

表11.2 利润表 295

表11.3 现金流量表 295

表11.4 现金流量表补充资料 296

表11-5 资产周转率表 316

表11.6 利润表结构百分比变动表 319

表11.7 资产利润率分解表 320

实例11-1 根据财务报告，计算流动比率 299

实例11-2 根据财务报告，计算速动比率 301

实例11-3 根据财务报告，计算现金比率 302

实例11-4 根据财务报告，编制营运资本分析表 303

实例11-5 根据财务报告，计算现金流量比率 304

实例11-6 根据财务报告，计算资产负债率 306

实例11-7 根据财务报告，计算产权比率和权益乘数 307

实例11-8 根据财务报告，计算长期资本负债率 307

实例11-9 根据财务报告，计算利息保障倍数 308

实例11-10 根据财务报告，计算现金流量利息保障倍数 309

实例11-11 根据财务报告，计算现金流量债务比 310

实例11-12 根据财务报告，计算资产周转率 316

实例11-13 根据利润表，计算出利润表结构百分比变动表 318

实例11-14 根据财务报告，计算出资产利润率分解表 320

实例11-15 根据财务报告，计算权益净利率 322