基于实物期权的壳资源定价研究PDF电子书下载

第1章 绪论 1

1.1 研究背景及意义 1

1.1.1 研究背景 1

1.1.2 研究意义 4

1.2 核心概念和研究内容 5

1.2.1 核心概念 5

1.2.2 研究内容 7

1.3 研究方法和技术路线 9

1.3.1 研究方法 9

1.3.2 技术路线 10

1.4 本章小结 10

第2章 文献综述 12

2.1 国外文献综述 12

2.1.1 有关壳资源的研究综述 12

2.1.2 有关亏损公司股价的研究综述 13

2.1.3 有关大股东收益的研究综述 16

2.1.4 有关资产定价方法的研究综述 18

2.2 国内文献综述 23

2.2.1 有关壳资源的相关研究综述 23

2.2.2 亏损公司股价和大股东收益的研究综述 33

2.2.3 期权博弈并购策略的研究综述 35

2.2.4 其他相关文献的研究综述 38

2.3 对现有文献的简要评析 42

2.4 本章小结 44

第3章 壳资源定价要素分析 46

3.1 壳资源价值的内涵 46

3.1.1 壳资源产生机理 46

3.1.2 壳资源价值来源 50

3.2 壳资源交易价值构成（实物期权视角下） 53

3.2.1 实物期权的概念 53

3.2.2 壳资源交易价值的期权特性分析 55

3.3 壳资源价值与价格 58

3.3.1 壳资源价值与交易价格 58

3.3.2 影响壳资源定价的其他因素 59

3.4 本章小结 61

第4章 不完全信息下壳资源价值分析 62

4.1 不完全信息在壳资源定价中的表现 63

4.1.1 不完全信息的类型 63

4.1.2 不完全信息与壳资源定价 64

4.2 卖壳方价值分析 65

4.2.1 卖壳方延迟出售的期权价值 65

4.2.2 卖壳方的其他收益价值 69

4.3 买壳方价值分析 70

4.3.1 买壳方股权融资的期权价值 70

4.3.2 买壳方并购重组的期权价值 74

4.3.3 买壳方的其他收益价值 79

4.3.4 买壳并购基本决策 80

4.4 本章小结 81

第5章 不完全信息对壳资源定价的影响 83

5.1 信息不确定对壳资源定价的影响 83

5.1.1 重组成本不确定下的壳资源定价分析 83

5.1.2 壳公司收益要求不确定的影响 90

5.2 信息不对称对壳资源定价的影响 96

5.2.1 双方对价约束 97

5.2.2 对价情景分析 99

5.2.3 双边信息不对称时的对价 101

5.2.4 单边信息不对称时的对价 104

5.3 信息不完全程度对壳资源定价的影响 106

5.3.1 壳公司收益不完全程度的影响 106

5.3.2 股权融资收益不完全程度的影响 108

5.3.3 重组收益不完全程度的影响 109

5.3.4 信息不完全程度的其他影响 110

5.5 本章小结 112

第6章 政府介入对壳资源定价的影响 113

6.1 政府行为与不完全信息 113

6.1.1 政府干预壳交易的必然性 113

6.1.2 中央政府影响壳交易的动因 114

6.1.3 地方政府介入壳交易的动因 116

6.2 市场约束对壳资源定价的影响 118

6.2.1 基本模型假定 118

6.2.2 自由讨价还价下的并购对价 119

6.2.3 价格约束下的并购对价 122

6.2.4 数值模拟 127

6.2.5 模型的结论含义 129

6.3 地方政府与壳资源定价 129

6.3.1 地方政府保壳行为分析 129

6.3.2 地方政府与卖壳方和买壳方博弈 131

6.3.3 地方政府、壳公司与中央监管博弈 133

6.3.4 模型的启示 135

6.4 本章小结 136

第7章 壳资源定价的实证研究 137

7.1 壳公司股价影响因素分析 137

7.1.1 价值构成要素分析 137

7.1.2 变量及数据选择 140

7.1.3 实证检验 142

7.1.4 检验结论 146

7.2 控制权收益分析 147

7.2.1 研究假设和变量选择 147

7.2.2 实证检验 149

7.2.3 结果解释 150

7.3 实例分析 151

7.3.1 实例——长江传媒借壳ST源发 151

7.3.2 实例分析 154

7.4 本章小结 157

第8章 结论与展望 159

8.1 主要研究结论 159

8.2 本书的创新点 161

8.3 研究中的不足和展望 162

参考文献 165

附录 184