财务管理 第10版PDF电子书下载

第一篇 财务管理总论 3

第1章 财务管理导论 3

1.1财务管理和财务经理 4

何谓财务管理？ 4

财务经理 4

财务管理决策 4

1.2企业组织的型态 7

独资 7

合伙 8

公司 9

公司的其他名称…… 10

1.3财务管理的目标 11

可能的目标 11

财务管理目标 12

广义的目标 13

沙宾法案 14

1.4代理问题与公司控制 15

代理关系 15

管理目标 15

管理者的行为是为了股东的利益吗？ 16

利害关系人 18

1.5金融市场与公司 19

公司现金的流入和流出 19

初级市场和次级市场 19

1.6总结 22

第2章 财务报表、租税与现金流量 27

2.1资产负债表 28

左边：资产 28

右边：负债和业主权益 28

净营运资金 29

流动性 31

负债相对于权益 31

市价相对于帐面价值 32

2.2损益表 34

GAAP和损益表 35

非现金项目 36

时间和成本 36

2.3租税 39

公司税率 39

平均税率相对于边际税率 39

2.4现金流量 42

来自资产的现金流量 43

流向债权人和股东的现金流量 45

例子：Dole Cola的现金流量 48

2.5总结 51

第二篇 财务报表与长期财务规划 63

第3章 运用财务报表 63

3.1进一步探讨现金流量和财务报表 64

现金的来源和使用 64

现金流量表 67

3.2财务报表标准化 70

共同比的财务报表 70

共同基期的财务报表：趋势分析 72

结合共同比和共同基期的分析 73

3.3比率分析 74

短期偿债能力比率或流动性指标 75

长期偿债能力 78

资产管理或周转率 81

获利能力 84

市场价值 86

结论 88

3.4杜邦恒等式 89

ROE的进一步探究 89

杜邦恒等式的延伸分析 92

3.5财务报表资讯 94

为何要评估财务报表？ 94

选择比较标准 95

财务报表分析的缺失 100

3.6总结 102

第4章 长期财务规划与成长 119

4.1何谓财务规划？ 121

成长作为财务管理目标 121

财务规划的构面 122

规划可以达成哪些事项？ 123

4.2财务规划模型：基础篇 124

财务规划模型：要素 124

简易财务规划模型 126

4.3销货百分比法 127

损益表 128

资产负债表 129

特殊情境 131

另一种情境 132

4.4外部融资和成长 134

外部资金需求（EFN）和成长 134

财务政策和成长 138

计算可支撑成长率的小提示 142

4.5财务规划模型的一些警示 145

4.6总结 146

第三篇 未来现金流量评价 161

第5章 评价：货币的时间价值 161

5.1终值和复利 162

单期投资 162

多期投资 162

复成长 170

5.2现值和折现 171

单期现值 171

多期现值 172

5.3现值和终值：进一步探讨 175

现值和终值 175

折现率的求算 176

计算投资期数 181

5.4总结 185

第6章 折现现金流量评价 193

6.1多期现金流量的现值和终值 194

多笔现金流量的终值 194

多期现金流量的现值 197

现金流量时点 201

6.2评估均等现金流量：年金和永续年金 202

年金现金流量的现值 203

年金终值 210

期初年金 211

永续年金 212

成长型普通年金与永续年金 215

6.3利率的比较：复利的功效 216

有效年利率和复利 216

计算和比较有效年利率 216

EAR和APR 219

极限型的连续复利 221

6.4贷款种类与分期偿还贷款 223

纯折价贷款 223

纯付息贷款 224

分期偿还贷款 224

6.5总结 230

第7章 利率和债券评价 245

7.1债券及债券的评价 246

债券的特性和价格 246

债券的价值和收益率 246

利率风险 250

找出到期收益率：试误法 253

7.2债券的其他特性 258

是债务，还是权益？ 258

长期债务：基本概念 259

债券合约条款 260

7.3债券评等 264

7.4其他类型的债券 266

政府债券 267

零息债券 268

浮动利率债券 269

其他类型债券 270

伊斯兰债券（Sukuk） 273

7.5债券市场 274

如何买卖债券 274

债券价格报价 274

债券价格报价的解释 278

7.6通货膨胀和利率 279

实质利率和名目利率 279

费雪效果 280

通货膨胀和现值 281

7.7债券收益率的决定因素 282

利率期间结构 282

债券收益率和殖利率曲线 285

结论 287

7.8总结 287

第8章 股票评价 295

8.1普通股评价 296

现金流量 296

特殊情况 298

必要报酬率的成份 306

倍数股票评价法 307

8.2普通股和特别股的特性 308

普通股的特性 308

特别股的特性 313

8.3股票市场 315

自营商和经纪商 315

NYSE的组织 315

NASDAQ的运作 318

股票市场报导 320

8.4总结 322

第四篇 资本预算 335

第9章 净现值及其他投资准则 335

9.1净现值法则 336

基本概念 336

估计净现值 337

9.2还本期间法则 341

定义 341

解析 343

补偿性优点 344

汇总 344

9.3折现还本期间法则 345

9.4平均会计报酬率法则 348

9.5内部报酬率法则 351

IRR的问题 355

补偿性优点 362

修正内部报酬率（MIRR） 363

9.6获利指数法则 365

9.7资本预算实务 366

9.8总结 368

第10章 资本投资决策 381

10.1专案现金流量：基本概念 382

攸关现金流量 382

独立原则 382

10.2增额现金流量 383

沉入成本 383

机会成本 383

副效果 384

净营运资金 385

融资成本 385

其他课题 385

10.3预估财务报表与专案现金 386

流量 386

预估财务报表 386

专案现金流量 387

预估总现金流量和价值 388

10.4专案现金流量：进阶探讨 390

净营运资金的进一步探究 390

折旧 393

例子The Majestic Mulch and Compost Company（MMCC） 396

10.5营运现金流量的其他定义 402

由下往上法 403

由上往下法 404

税盾法 404

结论 405

10.6折现现金流量分析的特殊案例 405

评估降低成本的专案 406

决定投标价格 408

评估不同经济年限的设备 410

10.7总结 413

第11章 专案分析与评估 425

11.1评估NPV估计值 426

基本问题 426

预测的现金流量和实际的现金流量 426

预测风险 427

价值的来源 427

11.2情境分析与其他「如果-就怎样」分析 429

前言 429

情境分析 430

敏感度分析 433

模拟分析 435

11.3损益两平分析 435

固定成本和变动成本 435

会计损益两平 440

会计损益两平：进一步探讨 440

会计损益两平的用途 442

11.4营运现金流量、销售量和损益两平点 443

会计损益两平和现金流量 443

销售量和营运现金流量 445

现金流量、会计及财务损益两平 445

11.5营运杠杆 448

基本概念 448

营运杠杆的涵义 448

衡量营运杠杆 450

营运杠杆和损益两平点 452

11.6资本配额 453

软性配额 453

硬性配额 453

11.7总结 454

第五篇 风险与报酬 465

第12章 资本市场的一些历史准则 465

12.1报酬 466

报酬金额 466

报酬率 468

12.2历史纪录 471

初步探讨 472

深入探讨 473

12.3平均报酬：第一个准则 479

计算平均报酬 479

平均报酬：历史纪录 479

风险溢酬 480

第一个准则 480

12.4报酬变异性：第二个准则 481

次数分配和变异性 481

历史变异数和标准差 482

历史纪录 486

常态分配 487

第二个准则 488

2008年：熊市咆哮，投资者哀号！ 488

应用资本市场经验 489

股市风险溢酬：进一步探讨 490

12.5平均报酬的进阶探讨 492

算术平均与几何平均 493

计算几何平均报酬 493

几何平均报酬或算术平均报酬？ 495

12.6资本市场效率性 497

效率市场内的价格行为 497

效率市场学说 499

关于EMH的一些常见错误观念 499

市场效率性的各种形式 501

12.6总结 502

第13章 报酬、风险与证券市场线 511

13.1预期报酬和变异数 512

预期报酬 512

计算变异数 515

13.2投资组合 517

投资组合权数 517

投资组合预期报酬 517

投资组合的变异数 519

13.3宣告、意外和预期报酬 521

预期报酬和非预期报酬 521

宣告和消息 522

13.4风险：系统性和非系统性 523

系统性风险和非系统性风险 524

报酬的系统性部份和非系统性部份 524

13.5分散投资与投资组合风险 525

分散投资的效果：市场历史的另一个准则 525

分散投资原则 527

分散投资和非系统性风险 528

分散投资和系统性风险 529

13.6系统性风险与贝它系数 529

系统性风险原则 529

衡量系统性风险 530

投资组合的贝它系数 531

13.7证券市场线 534

贝它系数和风险溢酬 534

证券市场线 540

13.8证券市场线与资金成本 544

基本概念 544

资金成本 544

13.9总结 545

第六篇 资金成本和长期财务政策 559

第14章 资金成本 559

14.1资金成本：基础篇 560

必要报酬率和资金成本 560

财务政策和资金成本 561

14.2权益成本 561

股利成长模型法 562

SML法 564

14.3负债成本和特别股成本 566

负债成本 566

特别股成本 567

14.4加权平均资金成本 568

资本结构权数 568

税和加权平均资金成本 569

计算Eastman Chemical的WACC 570

解决仓储问题和类似的资本预算问题 576

绩效评估：WACC的另一用途 577

14.5部门和专案资金成本 580

SML和WACC 580

部门资金成本 581

单纯游戏法 582

主观法 582

14.6发行成本和加权平均资金成本 584

基本方法 584

发行成本和NPV 586

内部权益资金和发行成本 588

14.7总结 588

第15章 募集资金 599

15.1公司的融资生命周期：创始阶段的融资和创业投资资金 600

创业投资资金 600

创业投资资金的真相 601

选择创业投资公司 601

结论 602

15.2公开发行有价证券：基本步骤 602

15.3各种证券发行方式 605

15.4承销商 606

如何选择承销商 607

承销方式 607

后市 609

绿鞋条款（增售条款） 609

闭锁协议 609

静默期 610

15.5初次公开发行和价格低估 610

IPO价格低估：1999年至2000年的经历 611

价格被低估的证据 611

为什么价格会低估？ 615

15.6新权益的销售和公司价值 618

15.7证券发行的成本 619

公开销售股票成本 619

公开发行的成本：个案探讨 622

15.8认股权 624

认股权发行的机制 624

购买一股新股票所需的认股权数目 626

认股权的价值 626

除权 629

承销协议 629

对股东的影响 630

15.9权益稀释 631

所有权百分比的权益稀释 632

价值的权益稀释：帐面价值和市场价值 632

15.10发行长期负债 634

15.11存架注册 635

15.12总结 636

第16章 财务杠杆和资本结构政策 645

16.1资本结构问题 646

公司价值和股票价值：例子 646

资本结构和资金成本 647

16.2财务杠杆的效果 648

财务杠杆的基本概念 648

公司借款和自制的财务杠杆 652

16.3资本结构和权益资金成本 654

M＆M定理Ⅰ：圆形派模型 655

M＆M定理Ⅱ：权益成本和财务杠杆 655

营业风险和财务风险 658

16.4有公司税下的M＆M定理Ⅰ和定理Ⅱ 659

利息税盾 660

税和M＆M定理Ⅰ 660

税、WACC和定理 662

结论 663

16.5破产成本 666

直接破产成本 666

间接破产成本 667

16.6最适资本结构 668

资本结构的静态理论 668

最适资本结构和资金成本 669

最适资本结构：重点重述 669

资本结构：管理上的建议 672

16.7圆形派的再探讨 673

圆形派模型的延伸 673

流通请求权和非流通请求权 674

16.8融资顺位理论 675

内部融资及融资顺位理论 675

融资顺位涵义 676

16.9资本结构的实际面 677

16.10破产程序速读 679

清算和重整 679

财务管理和破产过程 682

免于破产的协议 683

16.11总结 683

第17章 股利和股利政策 693

17.1现金股利和股利发放 694

现金股利 694

现金股利发放的标准过程 695

股利发放：时序表 695

除息日 696

17.2股利政策有关吗？ 698

股利政策无关说的例子 698

自制股利 699

测验 700

17.3现实世界中偏爱低股利的因素 701

税 701

发行成本 701

股利限制 702

17.4有利于高股利的实务面因素 702

渴望现时的所得 703

高股利在赋税上和法令上的优点 703

结论 704

17.5实务面因素的分解 704

股利的资讯内容 704

股利顾客效果 705

17.6股票买回：现金股利的替代方案 707

现金股利与股票买回 708

股票买回的实务面考量 710

股票买回和每股盈余 711

17.7关于股利和支付政策，所知的与所不知的 711

股利和股利支付公司 711

公司平滑股利 714

总汇整 715

股利的相关调查结果 717

17.8股票股利和股票分割 719

股票分割和股票股利的细部探讨 720

股票分割和股票股利的价值 721

反向分割 722

17.9总结 724

第七篇 短期财务规划与管理 733

第18章 短期财务与规划 733

18.1现金和净营运资金 734

18.2营业循环和现金循环 736

定义营业循环和现金循环 736

营业循环和公司组织图 738

计算营业循环和现金循环 739

解释现金循环 742

18.3短期财务政策的一些课题 743

公司在流动资产上的投资规模 743

流动资产的各种融资政策 745

哪一种融资政策最佳？ 748

流动资产和流动负债的实务探讨 749

18.4现金预算 750

销货和收取现金 750

现金流出 751

现金余额 752

18.5短期借款 753

无担保贷款 754

担保贷款 755

其他来源 757

18.6短期财务计画 758

18.7总结 759

第19章 现金和流动性管理 773

19.1持有现金的理由 774

投机性动机和预防性动机 774

交易性动机 774

补偿性余额 774

持有现金的成本 775

现金管理和流动性管理 775

19.2认识浮流量 775

支付浮流量 776

收款浮流量和净浮流量 776

浮流量的管理 778

电子资料交换和票据交换21法案（Check 21）：浮流量终结者？ 783

19.3现金收取和集中 784

收款时间的成份 784

现金收款 784

锁箱 785

现金集中化 786

加速收款：范例 786

19.4现金支付的管理 789

增加支付浮流量 789

掌控支付 790

19.5闲置现金的投资 791

暂时性的现金余额 791

短期有价证券的特性 793

货币市场内的各类有价证券 793

19.6总结 795

19A决定目标现金余额 801

基本观念 801

BAT模型 802

Miller-Orr模型：一般化模型 806

BAT和Miller-Orr模型的涵义 808

影响目标现金余额的其他因素 809

第20章 授信和存货管理 813

20.1授信和应收帐款 814

授信政策的要素 814

授信而来的现金流量 814

应收帐款的投资金额 815

20.2销货条件 816

基本形式 816

信用期间 816

现金折扣 818

信用工具 820

20.3授信政策分析 821

授信政策效果 821

评估授信政策 821

20.4最适授信政策 824

授信总成本曲线 824

建构授信运作 826

20.5信用分析 827

在何时授信？ 827

信用资料 829

信用评估和评分 829

20.6收款政策 830

监控应收帐款 830

催收帐款 831

20.7存货管理 832

财务经理和存货政策 832

存货种类 832

存货成本 833

20.8存货管理的技术 834

ABC法 834

经济订购量模型 834

EOQ模型的延伸 839

衍生性需求存货的管理 840

20.9总结 842

20A授信政策的更进一步探讨 851

两种替代方案 851

折扣和违约风险 853

第八篇 财务管理专题 861

第21章 国际财务管理 861

21.1专业术语 862

21.2外汇市场和汇率 863

汇率 864

21.3购买力平价假说 870

绝对购买力平价假说 870

相对购买力平价假说 872

21.4利率平价假说、不偏远期汇率和国际费雪效果 874

受抛补利息套利 874

利率平价假说 876

远期汇率和未来的即期汇率 877

综合讨论 878

21.5国际资本预算 879

方法一：本国货币法 880

方法二：外国货币法 881

未汇出现金流量 881

21.6汇率风险 882

短期风险 882

长期风险 883

换算风险 884

汇率风险管理 885

21.7政治风险 886

21.8总结 887

附录A 附表 895

附录B 主要公式 904

索引 909