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第一部分 风险投资基础 2

第1章 风险投资行业 2

1.1什么是风险投资 2

1.2风险投资家是做什么的 6

1.3风险投资的历史 7

1.4美国的风险投资模式 10

小结 13

参考文献 13

第2章 风险投资的参与者 14

2.1公司和基金 14

2.2有限合伙人 18

2.3风险投资合伙协议 20

小结 28

参考文献 28

习题 28

附录2A EBV第一期基金 29

附录2B Talltree第四期基金 29

附录2C Owl第九期基金 30

第3章 创业投资收益 31

3.1行业收益 31

3.2基金收益 36

小结 42

参考文献 42

习题 42

第4章 风险投资的成本 44

4.1资本资产定价模型 44

4.2β系数和吃香蕉的鸟 47

4.3度量风险投资成本 49

小结 53

参考文献 53

习题 53

第5章 表现最优异的风险投资公司 55

5.1风险投资经济学 55

5.2表现最优异的风险投资公司：一份主观的名单 57

5.3风险投资的增值服务和监控 63

小结 65

参考文献 65

第6章 全球风险投资 66

6.1风险投资的全球分布 66

6.2国际风险资本成本 74

小结 79

参考文献 79

习题 79

第二部分 整体估值 82

第7章 对于风险投资的分析 82

7.1风险投资：历史证据 82

7.2投资过程 89

小结 94

参考文献 95

第8章 风险投资协议 96

8.1基本条款 97

8.2章程 99

8.3投资人权利协议 102

8.4其他条款 105

小结 106

参考文献 107

习题 107

第9章 优先股 108

9.1优先股类型 108

9.2反稀释保护 114

小结 116

参考文献 116

习题 116

第10章 风险资本法 118

10.1风险资本法介绍 118

10.2标准风险资本法 122

10.3修正的风险资本法 123

小结 127

参考文献 127

习题 127

第11章 成长型企业的现金流折现分析 129

11.1现金流折现分析：概念 130

11.2现金流折现分析：计算 131

11.3转型价值 135

11.4现金流折现分析：现实检验模型 137

小结 140

参考文献 140

习题 140

第12章 比较分析 141

12.1比较分析 142

12.2选择可比公司 145

12.3运用可比公司进行资本成本估算 148

小结 150

参考文献 150

习题 150

第三部分 部分估值 152

第13章 期权定价 152

13.1欧式期权 153

13.2运用证券组合进行期权定价 154

13.3布莱克-斯科尔斯期权定价模型 156

13.4美式期权 159

13.5随机到期期权16o13.6解读退出收益图 161

13.7附带权益的期权性质 162

小结 163

参考文献 163

习题 163

附录13A随机到期期权：技术细节 164

第14章 优先股估值 165

14.1基线情形下的期权定价假设 166

14.2可赎回优先股估值 166

14.3额外优先清算权 168

14.4股利 170

14.5可转换优先股估值 171

14.6有额外优先清算权或者股利的可转换优先股 172

14.7可赎回优先股与可转换优先股的组合 174

14.8可赎回优先股与可转换优先股的比较 175

小结 176

参考文献 176

习题 176

第15章 中后期投资 178

15.1 B序列投资 178

15.2转换简便计算法 182

15.3 C序列投资 183

15.4中后期投资的股利 186

15.5 C序列及后续阶段投资 188

小结 190

习题 190

第16章 参与型可转换优先股 192

16.1二值期权 193

16.2参与型可转换优先股的估值 193

16.3有上限的参与型可转换优先股估值 195

16.4 B序列及后续阶段投资 196

小结 202

参考文献 202

习题 202

第17章 隐含估值 204

17.1交易后估值回顾 205

17.2投资组合估值 207

17.3降价融资 209

17.4如何避免估值混乱 211

小结 212

习题 212

第18章 复合结构 213

18.1管理股权割让 213

18.2合作伙伴往来 217

18.3复杂的例子 219

小结 223

习题 223

第四部分 创新金融 226

第19章 研发融资 226

19.1全球范围的研发 226

19.2两块试金石 230

19.3研发活动如何融资 233

19.4接下来我们去哪里 236

小结 237

参考文献 237

第20章 蒙特卡洛模拟 238

20.1事件树 238

20.2用连续概率分布模拟 241

20.3有多种来源的不确定性模拟 247

小结 249

习题 250

第21章 实物期权 251

21.1决策树 251

21.2研发活动中的实物期权 252

21.3实物期权的估值 253

21.4风险中性概率 257

21.5 Drugco案例回顾 261

小结 263

习题 263

第22章 二叉树 265

22.1重读布莱克-斯科尔斯公式 265

22.2多个行权价格与提前行权 270

22.3分红 272

小结 276

习题 276

第23章 博弈论 278

23.1什么是博弈论 278

23.2同时博弈28o23.3序贯博弈 287

23.4博弈论与实物期权 291

小结 294

习题 294

第24章 研发估值 295

24.1药品开发 295

24.2能源 304

24.3森林和树木 310

小结 310

参考文献 310

习题 310

附录A美国风险投资协议样本 312

附录B VCFI工作表 321

附录C水晶球指南 327

术语表 344