上市公司管理层盈利预测的信息含量研究 来自沪深A股市场的经验证据PDF电子书下载

1．绪论 1

1.1 研究缘起 2

1.2 研究机会 5

1.3 研究意义 7

1.4 研究方法 9

1.5 本书结构 9

1.6 创新点 12

2．文献及评述 15

2.1 国外文献评述 16

2.1.1 有关盈利预测准确性的研究 18

2.1.2 有关盈利预测相关性的研究 21

2.1.3 有关盈利预测自愿性披露的动机及影响因素研究 22

2.1.4 有关盈利预测的其他研究 26

2.1.5 国外文献评价 28

2.2 国内文献评述 29

2.2.1 有关盈利预测准确性的研究 30

2.2.2 盈利预测的自愿披露 37

2.2.3 盈利预测与盈余管理 41

2.2.4 业绩预告 43

2.2.5 财务分析师的盈利预测 47

2.2.6 国内文献评价 48

3．制度背景分析 51

3.1 我国的盈利预测信息披露制度 52

3.1.1 IPO公司盈利预测信息披露制度 53

3.1.2 年度报告披露盈利预测信息的规定 58

3.1.3 业绩预告制度 59

3.2 我国证券市场的有效性 69

3.2.1 有效市场理论 70

3.2.2 我国证券市场的有效性 72

4．理论基础 77

4.1 基本概念 78

4.1.1 预测性信息 78

4.1.2 预测性财务信息 80

4.1.3 盈利预测信息 84

4.2 信息含量 86

4.2.1 会计信息的商品属性 86

4.2.2 会计信息含量 88

4.2.3 盈利预测的信息含量 91

4.3 相关理论分析 92

4.3.1 信息观理论 92

4.3.2 竞争性资本市场理论 94

5．IPO公司自愿披露的盈利预测信息含量分析 97

5.1 问题的提出 98

5.2 样本选取与数据来源 98

5.2.1 样本选取 98

5.2.2 数据来源 99

5.3 变量定义 100

5.3.1 盈利预测准确性的衡量 100

5.3.2 IPO公司首日收益率的计算 102

5.3.3 超额收益率的计算 103

5.3.4 主承销商声誉变量的定义 104

5.3.5 会计师事务所声誉变量的定义 105

5.3.6 其他变量定义 106

5.4 IPO公司自愿性盈利预测披露情况分析 108

5.4.1 IPO公司自愿性盈利预测披露的描述性统计 108

5.4.2 IPO公司自愿性盈利预测披露与规模分布 110

5.4.3 IPO公司自愿性盈利预测披露与行业分布 112

5.5 IPO公司自愿性盈利预测准确性描述性统计及单变量分析 114

5.5.1 IPO公司自愿性盈利预测准确性的描述性统计 114

5.5.2 IPO公司自愿性盈利预测准确性的单变量分析 120

5.6 IPO公司首发上市的市场反应及单变量分析 124

5.6.1 IPO公司单纯首日收益率（SIR） 124

5.6.2 IPO公司市场调整首日收益率（MAIR） 127

5.6.3 IPO公司首发上市后的平均超额收益率（AAR） 131

5.7 回归模型分析 135

5.7.1 盈利预测准确性影响因素模型回归分析 136

5.7.2 盈利预测偏见和理性检验模型回归分析 145

5.7.3 盈利预测与股票二级市场定价模型回归分析 147

5.8 本章小结 154

6．业绩预测信息含量分析 157

6.1 问题的提出 158

6.2 样本选取与数据来源 158

6.2.1 样本选取 158

6.2.2 数据来源 159

6.3 研究方法和研究假设 159

6.3.1 研究方法 159

6.3.2 研究假设 162

6.4 业绩预测披露情况的描述性统计 164

6.4.1 业绩预测比例统计 164

6.4.2 业绩预测类型统计 166

6.4.3 业绩预测时间选择统计 168

6.4.4 业绩预测公司数统计 168

6.4.5 定量、定性业绩预测统计 170

6.4.6 业绩预测指标统计 172

6.5 业绩预测的准确性分析 173

6.6 业绩预测的市场反应 176

6.6.1 各类业绩预测信息的平均超额收益率（AAR（t′,t″）及AARt） 177

6.6.2 好消息与坏消息的比较分析 183

6.6.3 预警与预亏类业绩预测信息的比较 185

6.6.4 预增与预盈类业绩预测信息的比较 186

6.6.5 预盈与扭亏为盈类业绩预测信息的比较 188

6.6.6 不同上市地点公司业绩预测信息的市场反应比较分析 190

6.6.7 定性和定量业绩预测信息的市场反应比较分析 195

6.6.8 未实现和已实现业绩预测信息的市场反应比较分析 199

6.7 业绩预测修正的信息含量分析 199

6.7.1 业绩预测修正信息的准确性 201

6.7.2 不同修正方向的业绩预测修正信息比较分析 202

6.7.3 业绩预测修正样本与配对样本比较分析 207

6.8 本章小结 209

7．结论、启示与研究局限性 211

7.1 研究结论 212

7.2 启示和政策建议 216

7.2.1 启示 216

7.2.2 政策建议 218

7.3 研究局限性 221

参考文献 223

附录 238