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第1章 公司财务学导论 1

【学习目标要求】 1

【逻辑架构图示】 1

【情景故事引导】 1

1.1 公司与公司财务活动 2

1.1.1 公司概述 2

1.1.2 公司的财务活动 3

1.1.3 公司的财务目标 4

1.2 公司财务理论的产生与发展 8

1.2.1 以筹资为重心的理论阶段 8

1.2.2 以成本管理为重心的理论阶段 8

1.2.3 以资产管理为重心的理论阶段 9

1.2.4 以投资管理为重心的理论阶段 9

1.2.5 以通货膨胀、跨国企业理财、财务风险与预测为重心的理论阶段 10

1.2.6 以公司财务主体行为最优化为重心的理论阶段 10

1.3 内容体系与本教材的架构 11

1.3.1 公司财务学的内容体系 11

1.3.2 本教材的架构 13

1.3.3 本教材的特点与使用 14

【本章小结】 15

【课后习题】 15

【延伸阅读】 16

第2章 公司财务环境 17

【学习目标要求】 17

【逻辑架构图示】 17

【情景故事引导】 17

2.1 金融市场 18

2.1.1 公司财务与金融市场 18

2.1.2 金融市场的构成 18

2.1.3 金融市场的分类 19

2.2 金融工具 23

2.2.1 金融工具的属性 24

2.2.2 主要金融工具 24

2.3 金融机构 29

2.3.1 货币监管机构 29

2.3.2 政策性金融机构 31

2.3.3 经营性金融机构 32

【本章小结】 34

【课后习题】 34

【推荐阅读资料1】 对流入资金的管理是导致衰退的主要原因 34

【推荐阅读资料2】 中国资本市场的改进方向 36

【延伸阅读】 38

第3章 资金的时间价值与利率 39

【学习目标要求】 39

【逻辑架构图示】 39

【情景故事引导】 39

3.1 资金的时间价值 40

3.2 利率及其种类 41

3.2.1 利息和利率 41

3.2.2 利率的种类 41

3.2.3 利率的决定 44

3.2.4 中国利率政策和利率市场化 46

3.3 终值与现值 49

3.3.1 终值与现值的含义 49

3.3.2 终值的计算 50

3.3.3 现值的计算 51

3.3.4 复利的计息期数 52

3.3.5 “72法则” 53

3.4 年金 53

3.4.1 普通年金 54

3.4.2 预付年金 56

3.4.3 递延年金 57

3.4.4 永续年金 57

【本章小结】 57

【课后习题】 58

【推荐阅读资料1】 廉价资本的时代即将终结 58

【推荐阅读资料2】 关于美国利率的五种不实之词 60

【延伸阅读】 62

第4章 风险与收益率 63

【学习目标要求】 63

【逻辑架构图示】 63

【情景故事引导】 63

4.1 风险及其管理 64

4.1.1 风险的含义 64

4.1.2 风险的种类 64

4.1.3 风险的管理 67

4.2 风险与收益测度 67

4.2.1 单项投资的风险收益测度 68

4.2.2 投资组合的风险收益测度 70

4.3 资本资产定价模型和套利定价理论 72

4.3.1 资本资产定价模型（CAPM） 72

4.3.2 套利定价理论（APT） 74

【本章小结】 76

【课后习题】 76

【推荐阅读资料1】 关于收益率 77

【推荐阅读资料2】 反思金融衍生品定价 78

【延伸阅读】 79

第5章 投资决策准则 80

【学习目标要求】 80

【逻辑架构图示】 80

【情景故事引导】 80

5.1 投资决策及其需要考虑的相关因素 81

5.1.1 投资决策概述 81

5.1.2 投资决策需要考虑的相关因素 82

5.2 投资决策中的净现值准则 82

5.3 投资决策中的其他准则 84

5.3.1 回收期准则 85

5.3.2 内部报酬率准则 87

5.3.3 现值指数准则 88

5.3.4 会计收益率准则 88

【本章小结】 89

【课后习题】 89

【推荐阅读资料】 万亿负债酝酿风险 内地高铁须防金融危机 89

【延伸阅读】 91

第6章 项目投资分析 92

【学习目标要求】 92

【逻辑架构图示】 92

【情景故事引导】 92

6.1 现金流量估算 93

6.1.1 现金流量的含义 93

6.1.2 现金流量的作用 95

6.1.3 现金流量的估算原则 95

6.2 资本成本 97

6.2.1 资本成本的含义 97

6.2.2 个别资本成本 98

6.2.3 加权平均资本成本 100

6.2.4 边际资本成本 100

【本章小结】 101

【课后习题】 101

【推荐阅读资料】 数据难题：利润还是现金流？ 101

【延伸阅读】 105

第7章 股票筹资 106

【学习目标要求】 106

【逻辑架构图示】 106

【情景故事引导】 106

7.1 股票概述 107

7.1.1 股票的含义 107

7.1.2 股票的分类 108

7.1.3 股票的特征 110

7.2 股票发行 111

7.2.1 股票发行的目的 111

7.2.2 股票发行的条件 112

7.2.3 股票发行的程序 113

7.2.4 股票的发行方式与推销方式 113

7.2.5 股票的发行价格与发行成本 115

7.3 认股权证 119

7.3.1 权证概述 120

7.3.2 权证产品的特点与风险 121

7.3.3 认股权证的价值 122

【本章小结】 123

【课后习题】 124

【推荐阅读资料1】 直接融资也应该调控 124

【推荐阅读资料2】 赴美上市融资成本清单 125

【延伸阅读】 127

第8章 债务筹资 128

【学习目标要求】 128

【逻辑架构图示】 128

【情景故事引导】 128

8.1 公司债券 129

8.1.1 公司债券的种类 129

8.1.2 债券的发行 130

8.1.3 债券的信用等级 132

8.1.4 可转换债券 133

8.2 长期借款筹资 136

8.2.1 长期借款的种类 137

8.2.2 长期借款筹资的特点 137

8.2.3 长期借款的保护性条款 137

8.2.4 长期借款的偿还计划 138

8.3 租赁 139

8.3.1 租赁的种类 139

8.3.2 租金定价原理与构成 141

8.3.3 租金计算方法 142

【本章小结】 143

【课后习题】 143

【推荐阅读资料1】 融资租赁：8000亿蛋糕好看不好吃 144

【推荐阅读资料2】 发挥债券市场功能 提升金融市场效率 147

【延伸阅读】 148

第9章 资本成本与资本结构 149

【学习目标要求】 149

【逻辑架构图示】 149

【情景故事引导】 149

9.1 资本成本 150

9.1.1 资本成本的含义与作用 150

9.1.2 不同融资方式的资本成本 152

9.1.3 综合资本成本 154

9.2 杠杆原理 154

9.2.1 经营杠杆 155

9.2.2 财务杠杆 156

9.2.3 总杠杆 156

9.3 资本结构 158

9.3.1 资本结构三要素 158

9.3.2 资本结构理论 160

9.3.3 资本结构决策 162

【本章小结】 165

【课后习题】 166

【推荐阅读资料】 上市民企：资本结构整体趋合理 投资回报率上升 166

【延伸阅读】 168

第10章 股利政策 169

【学习目标要求】 169

【逻辑架构图示】 169

【情景故事引导】 169

10.1 股利支付程序与股利形式 170

10.1.1 利润与利润分配 170

10.1.2 股利支付程序 171

10.1.3 股利支付形式 171

10.2 股利政策理论 180

10.2.1 股利政策无关论 180

10.2.2 股利政策相关论 181

10.2.3 差别税收理论 182

10.2.4 三种股利政策理论的比较 182

10.3 公司股利政策的制定 183

10.3.1 影响公司股利政策的因素 183

10.3.2 公司备选股利政策 185

【本章小结】 189

【课后习题】 190

【推荐阅读资料1】 上海现代制药股份有限公司2010年度利润分配方案实施公告 190

【推荐阅读资料2】 A股慷慨王曝光 13家分红超净利润 191

【延伸阅读】 194

第11章 现金管理 195

【学习目标要求】 195

【逻辑架构图示】 195

【情景故事引导】 195

11.1 最佳现金持有量 196

11.1.1 持有现金的目的 196

11.1.2 现金管理的基本目标与内容 198

11.1.3 最佳现金持有量的确定 199

11.2 现金收支管理 201

11.2.1 现金收支管理模式 201

11.2.2 收款管理 204

11.2.3 付款管理 204

11.3 闲置资金的运用 205

11.3.1 公司闲置资金投资的主要渠道 205

11.3.2 公司运用闲置资金的决策分析 207

11.3.3 公司运用闲置资金应注意的问题 208

【本章小结】 209

【课后习题】 210

【推荐阅读资料1】 银行争抢现金管理存政策盲点 210

【推荐阅读资料2】 现金流缘何成为财务预警核心指标 211

【延伸阅读】 213

第12章 短期融资规划 214

【学习目标要求】 214

【逻辑架构图示】 214

【情景故事引导】 214

12.1 短期融资概述 215

12.1.1 短期融资的特点 215

12.1.2 短期融资的基本原则 216

12.1.3 短期融资策略 217

12.1.4 短期融资方式 219

12.2 银行短期借款 220

12.2.1 银行短期借款的种类 220

12.2.2 银行短期借款利率及其支付方式 222

12.2.3 银行短期借款的优缺点 223

12.2.4 企业对银行的选择 224

12.3 短期融资券融资 224

12.3.1 我国短期融资券的市场运作框架 225

12.3.2 短期融资券的分类 225

12.3.3 短期融资券的特征 226

12.3.4 短期融资券的优缺点 226

【本章小结】 228

【课后习题】 228

【推荐阅读资料1】 超短期融资券（SCP）推进我国利率市场化进程 229

【推荐阅读资料2】 美国商业票据市场发展对中国的启示 231

【延伸阅读】 234

第13章 财务风险管理 235

【学习目标要求】 235

【逻辑架构图示】 235

【情景故事引导】 235

13.1 财务风险管理概述 236

13.1.1 公司财务风险的基本类型 236

13.1.2 公司财务风险的形成原因 237

13.1.3 管理财务风险的主要措施 239

13.2 利率风险管理 240

13.2.1 利率风险的分类 241

13.2.2 利率风险的影响因素 246

13.2.3 利率风险的分析方法 246

13.2.4 金融衍生工具在利率风险管理中的应用 248

13.3 汇率风险管理 251

13.3.1 汇率风险的含义及分类 251

13.3.2 汇率风险分析 255

13.3.3 汇率风险管理措施 255

【本章小结】 260

【课后习题】 260

【推荐阅读资料】 外汇贷款“无风险套利”转战跨境市场 261

【延伸阅读】 262

第14章 企业购并 263

【学习目标要求】 263

【逻辑架构图示】 263

【情景故事引导】 263

14.1 企业购并概述 264

14.1.1 企业购并的含义 264

14.1.2 企业购并的类型 264

14.1.3 企业购并的动因 266

14.1.4 购并的历史发展 270

14.2 公司价值评估 272

14.2.1 目标企业购并前价值评估 272

14.2.2 目标企业购并后增长价值评估 275

14.3 购并程序和支付 277

14.3.1 购并的程序 277

14.3.2 购并的支付方式 278

【本章小结】 282

【课后习题】 282

【推荐阅读资料1】 美国企业再掀购并风潮 282

【推荐阅读资料2】 战略为本，成在能力 284

【延伸阅读】 287

第15章 公司财务困境、重组与清算 288

【学习目标要求】 288

【逻辑架构图示】 288

【情景故事引导】 288

15.1 财务困境 289

15.1.1 财务困境的形成原因及表现形式 289

15.1.2 财务困境与财务预警 291

15.1.3 财务困境的处理 292

15.2 财务重组 292

15.2.1 财务重组的类型 293

15.2.2 财务重组对公司财务的影响 294

15.2.3 财务重组决策 297

15.3 公司清算 298

15.3.1 公司清算的类型 298

15.3.2 破产清算 299

15.3.3 解散清算 300

【本章小结】 301

【课后习题】 301

【推荐阅读资料1】 扳倒“庄家”德隆 302

【推荐阅读资料2】 太子奶案走到法律“三岔口” 破产清算进程堪忧 304

【延伸阅读】 308