公司理财 基于价值的方法PDF电子书下载

第一章 价值、代理问题与理财目标 1

1.1引言 3

1.2价值与财富 4

1.3所有者、管理者与其他利益相关者 6

1.4企业目标 9

1.5股东财富最大化 11

1.6利益相关者方法 12

1.7相关历史背景 13

1.8沃达丰/曼内斯曼公司案例 15

1.9 2000-3：股市暴跌与公司丑闻 16

1.10财务的焦点——三大问题 17

参考文献与推荐书目 19

问题与微型案例分析 20

自我测试答案 25

案例分析：吉百利史威士股份有限公司 25

第二章 股东价值的含义 29

2.1引言 30

2.2成功的试金石——追求股东价值 31

2.3 NPV的含义 33

2.4价值决定的两个主要因素 35

2.5有效市场假说（EMH） 39

2.6价值最大化的内部约束——代理问题 50

2.7警言 54

2.8小结 55

参考文献与推荐书目 55

问题与微型案例分析 56

有效市场假说测试 59

自我测试答案 61

第三章 价值创造的战略管理 63

3.1引言 64

3.2战略层次 65

3.3核心竞争力 66

3.4核心竞争力如何增加企业价值 72

3.5作为战略基础的核心竞争力 74

3.6撤资——核心竞争力的回归 75

3.7选择能够利用核心竞争力的市场 78

3.8保护竞争优势 82

3.9战略管理重要观点综述 88

3.10小结 90

参考文献与推荐书目 90

问题与微型案例分析 91

自我测试答案 96

案例分析：Quaker的经历 97

第四章 项目评估一：基本方法 103

4.1引言 105

4.2战略的作用 106

4.3投资评估的要素 108

4.4非折现方法 112

4.5折现方法/折现现金流量（DCF） 116

4.6应用案例 123

4.7 DCF方法存在的问题 126

4.8方法的评估 128

4.9小结 129

参考文献与推荐书目 130

问题与微型案例分析 130

自我测试答案 134

第五章 项目评估二：需小心处理的问题 137

5.1引言 138

5.2在项目评估中对于通货膨胀的考虑 138

5.3在DCF方法中对于税收的考虑 143

5.4项目评估中的风险与不确定性 147

5.5期望NPV与概率 149

5.6敏感性分析 153

5.7应用案例：波曼股份有限公司 154

5.8敏感性分析的局限性 156

5.9预防项目风险 157

5.10小结 158

参考文献与推荐书目 158

问题与微型案例分析 159

自我测试答案 163

案例分析：处女岛西海岸铁路项目 165

第六章 所有者要求的报酬率 171

6.1 引言 172

6.2股利估价模型（DVM） 174

6.3资本资产定价模型（CAPM） 177

6.4跨国多元化经营 180

6.5单一证券的风险 182

6.6 CAPM的核心：证券市场线（SML） 188

6.7应用——要求报酬率的确定 190

6.8按照新项目的不同风险调整β值 192

6.9应用案例 194

6.10实际中的股票收益 196

6.11小结 198

参考文献与推荐书目 198

问题与微型案例分析 199

自我测试答案 201

第七章 营运资本管理 203

7.1引言 204

7.2什么是营运资本 204

7.3现金投资 206

7.4存货投资 212

7.5应收账款投资 216

7.6应付账款“投资” 221

7.7现金周转期 222

7.8合而为一——战略性营运资本管理 226

7.9交易过度 233

7.10应用案例 235

7.11小结 238

参考文献与推荐书目 239

问题与微型案例分析 239

自我测试答案 248

案例分析：索迪斯股份有限公司——钻探金矿 249

第八章 长期融资 253

8.1引言 254

8.2战略问题 255

8.3权益融资 257

8.4借款 262

8.5借款与杠杆作用 264

8.6长期债务的类型 268

8.7 混合型融资 272

8.8应用案例 277

8.9小结 284

参考文献与推荐书目 284

问题与微型案例分析 284

附录 291

自我测试答案 292

第九章 要求的投资报酬率 295

9.1引言 296

9.2债务成本 296

9.3权益与债务组合时的要求报酬率 300

9.4应用案例 304

9.5杠杆与公司价值 308

9.6是否存在最优杠杆率 310

9.7实际上哪些因素会影响借款决策 313

9.8小结 314

参考文献与推荐书目 315

问题 315

自我测试答案 318

第十章 如何评估公司价值 321

10.1引言 322

10.2上市公司的价值 323

10.3非上市公司的价值评估 326

10.4净资产价值法 327

10.5市盈率法 330

10.6 折现现金流量法 333

10.7价值驱动因素——股东价值分析的使用 336

10.8应用案例1： Bafa股份有限公司——无杠杆情形 339

10.9应用案例2： Bafa股份有限公司——有杠杆情形 342

10.10小结 346

参考文献与推荐书目 347

问题与微型案例分析 347

自我测试答案 352

案例分析：Easy Jet股份有限公司 354

第十一章 所有者的价值回报 365

11.1引言 366

11.2股利政策理论：概述 367

11.3股利无关论 368

11.4对于股利无关论的评价：另一种观点 372

11.5现金股利的替代品 375

11.6个人税收 378

11.7股利政策：关键决定因素 379

11.8现金盈余的处理：特殊股利与股票赎回 381

11.9小结 383

参考文献与推荐书目 384

问题与微型案例分析 384

自我测试答案 389

第十二章 风险管理 391

12.1引言 392

12.2有效的风险管理 392

12.3风险是什么，如何对其进行管理 393

12.4综合风险管理（IRM） 395

12.5风险管理如何增加企业价值 398

12.6信息传递的重要性 400

12.7汇率风险与利率风险 401

12.8汇率风险管理 404

12.9利率风险管理 408

12.10保值技术的选用 409

12.11对未来的管理 410

12.12小结 411

参考文献与推荐书目 412

微型案例分析 413

自我测试答案 417

第十三章 绩效评估 419

13.1 引言 420

13.2基于利润的绩效评估方法中存在的问题 420

13.3价值——行动五角模型 424

13.4股东价值分析 427

13.5价值创造的度量 429

13.6实际中如何测量EVA：南非酿酒有限公司 432

13.7 EVA的优点 433

13.8 EVA面临的挑战 435

13.9 EVA存在的一些问题 437

13.10更广泛的角度：平衡计分卡 438

13.11小结 440

参考文献与推荐书目 440

问题与微型案例分析 441

自我测试答案 444

案例分析：荷兰皇家航空公司 444

附录 467

词汇表与术语 473