固定收益证券的估值、定价与计算PDF电子书下载

第1章 债券概述 1

1.1 债券的概念与特征 1

1.2 中国债券的分类 2

1.2.1 按照发行人分类 2

1.2.2 按照票面利率的特点分类 4

1.2.3 按照价格与面值的关系分类 5

1.2.4 按照债券契约中是否含有期权条款分类 6

1.2.5 按照债券期限分类 6

1.2.6 按照债券存在形态分类 6

1.3 债券的作用 7

习题 8

第2章 中国债券市场结构 9

2.1 发行市场 9

2.1.1 承购包销 9

2.1.2 招标发行 10

2.1.3 簿记建档 13

2.2 交易市场 13

2.2.1 交易所市场 14

2.2.2 银行间市场 14

2.2.3 二级市场的交易模式 14

2.2.4 二级市场的报价——全价与净价 16

2.3 托管与结算的特点 16

2.3.1 债券托管 16

2.3.2 债券结算与资金清算 18

习题 18

第3章 债券价格与债券收益率 20

3.1 利率 20

3.1.1 即期利率 20

3.1.2 远期利率 20

3.2 债券价格与套利机制 21

3.2.1 零息债券 22

3.2.2 利率固定的附息债券 23

3.3 债券价格与利率、时间的关系 25

3.4 收益率的真实含义以及误区 28

3.4.1 当期收益率 28

3.4.2 到期收益率 29

3.4.3 持有期收益率 29

3.4.4 总收益率 30

3.4.5 各类收益率之间的关系 31

3.5 债券价格如何在套利中实现均衡 33

习题 34

第4章 债券价格的利率敏感性 36

4.1 久期的两个基本含义 36

4.1.1 定义与计算 36

4.1.2 久期性质的验证——以“21国债（10）”为例 37

4.1.3 债券组合的久期 40

4.2 凸性的意义 41

4.2.1 定义与计算——对“05国债（1）”的凸性测算 41

4.2.2 凸性的性质 45

4.3 久期与凸性的简单应用 45

4.3.1 资产与负债的匹配问题 45

4.3.2 凸性增强的原则和实例 46

习题 47

附录 49

第5章 无违约风险债券定价 51

5.1 中国的收益率曲线与利率期限结构 51

5.1.1 基本概念 51

5.1.2 利率期限结构的构造以及实例 53

5.1.3 利率期限结构形状及变化的几种理论解释 59

5.1.4 利率期限结构的作用 62

5.2 债券定价 62

5.2.1 利率与收益率的连续复利形式 62

5.2.2 债券价格的连续形式 65

5.3 浮息债券与逆浮息债券的定价问题 65

5.4 久期局限性分析 68

5.4.1 费雪·威尔久期 69

5.4.2 关键利率久期 70

5.4.3 矢量久期（Directional Duration） 71

习题 80

附录 81

第6章 利率期限结构动态模型 83

6.1 什么是利率期限结构模型 83

6.2 单因素的通用模型 87

6.2.1 Vasicek模型 88

6.2.2 CIR模型 90

6.2.3 H-W模型以及应用——“21国债（10）”定价实例 91

6.3 多因素模型 92

6.4 无套利模型 92

6.4.1 HO-LEE模型 92

6.4.2 BDT模型以及定价实例 97

习题 98

附录 99

第7章 含权债券的价格特征与估值问题 101

7.1 可赎回债券 101

7.1.1 概念与特点 101

7.1.2 赎回收益率、有效久期与有效凸度 101

7.1.3 估值与定价——“05国开10”的价格计算 103

7.2 可售回债券 106

7.3 可转换债券 108

7.3.1 概念与特征 108

7.3.2 条款设计与指标分析 109

7.3.3 定价分析 111

习题 120

附录 123

第8章 公司债券的估值分析 125

8.1 公司债务契约的内容 125

8.2 公司债券的估值 127

8.2.1 利差 127

8.2.2 静态利差 128

8.2.3 期权调整利差 129

8.3 公司债券信用风险的定价 130

8.3.1 回归模型 130

8.3.2 精算模型 131

8.3.3 默顿模型 131

8.4 中国公司债券利差影响因素的实证分析 132

8.4.1 样本和指标的选择 132

8.4.2 实证分析结果 134

8.5 与债券有关的课税问题 136

8.5.1 债券课税的结构 136

8.5.2 课税对债券收益率的影响 137

习题 139

附录 142

第9章 抵押支持债券 143

9.1 资产证券化与抵押支持债券 143

9.2 资产证券化原理与流程 144

9.3 抵押贷款现金流分析 146

9.4 风险分析——提前偿付风险 148

9.4.1 提前偿付的原因以及影响 149

9.4.2 提前偿付的计量与现金流预测 149

9.5 CMO、SMBS和ARM 152

9.6 估值与风险分析——“建元2007-1”的案例讨论 157

习题 161

第10章 债券组合管理 163

10.1 债券组合管理概述 163

10.1.1 债券组合管理的过程 163

10.1.2 债券组合管理的内容 164

10.2 以指数为基准的债券组合管理 165

10.2.1 债券指数 165

10.2.2 指数化策略 166

10.3 以负债为基准的债券组合管理 168

10.3.1 免疫法 168

10.3.2 现金流匹配法 174

10.4 积极的和结构化的组合管理策略 176

10.4.1 循环回购以及实例 176

10.4.2 债券调换 178

习题 179

第11章 债券风险管理 181

11.1 债券风险的识别 181

11.2 利率风险以及处置手段——基于主成分分析法的认识 182

11.2.1 久期对冲 184

11.2.2 久期-凸性对冲 186

11.2.3 多因素模型对冲 186

11.3 信用风险 189

11.3.1 信用风险的度量 189

11.3.2 信用风险管理 195

习题 197

第12章 债券衍生品 198

12.1 债券远期 198

12.1.1 债券远期合约 198

12.1.2 债券远期的定价 198

12.1.3 我国债券远期价格发现功能的验证 201

12.2 债券期货 205

12.2.1 债券期货合约 205

12.2.2 转换因子与最便宜交割债券 207

12.2.3 期货价格的决定 209

12.2.4 债券期货的应用 210

12.3 债券期权与利率期权 216

12.3.1 利率期权合约 216

12.3.2 债券期权定价 219

12.4 利率上限与利率下限 220

12.4.1 合约的特点 220

12.4.2 定价 221

习题 222

习题参考答案 225

参考文献 246

后记 249

北师大版经管类高校教材书目（赠教学课件） 250

教师用免费教材样本申请表 251