公司理财精要 第7版PDF电子书下载

第一编 财务管理概览 1

第1章 财务管理入门 1

1.1财务知识概览 2

四个基本领域 2

公司理财 2

投资 2

金融机构 3

国际财务管理 3

为什么要学习财务知识 3

营销与财务 3

会计与财务 4

管理与财务 4

你与财务 4

1.2公司理财与财务主管 5

什么是公司理财 5

财务主管 5

财务管理决策 5

资本预算 5

资本结构 6

营运资本管理 6

结论 7

1.3企业组织形式 7

独资企业 7

合伙企业 8

公司 8

公司的其他类型 9

1.4财务管理的目标 10

利润最大化 10

公司理财的目标 11

公司理财目标更通用的表述 11

萨班斯-奥克斯利法案 12

1.5代理问题与公司控制 13

代理关系 13

管理层的目标 14

管理人员是否会依照股东利益行事 14

管理人员的报酬 14

公司控制 15

结论 16

利益相关者 16

1.6金融市场与公司 17

源自企业和流入企业的现金流 17

一级市场与二级市场 18

一级市场 18

二级市场 18

概括与总结 19

重点问题思考与概念回顾 20

网络资源 21

本章案例：麦吉蛋糕公司 22

第二编 理解财务报表和现金流 23

第2章 财务报表、税收和现金流 23

2.1资产负债表 24

资产资产负债表的左侧 24

负债和股东权益：资产负债表的右侧 24

净营运资本 25

流动性 26

负债和权益 27

市场价值和账面价值 27

2.2损益表 28

一般公认会计原则和损益表 30

非现金项目 30

时间与成本 31

盈余管理 33

2.3税负 33

公司税税率 33

平均税率和边际税率 34

2.4现金流量 36

源自资产的现金流 36

经营性现金流量 36

资本性支出 37

净营运资本的变化 38

结论 38

“自由”现金流量 38

流向债权人和股东的现金流 39

流向债权人的现金流量 39

流向股东的现金流量 39

结论 39

一个例子：都乐饮料公司的现金流 41

经营性现金流量 41

净资本性支出 42

净营运资本的变化和源自资产的现金流量 42

流向债权人和股东的现金流量 43

概括与总结 44

自测题答案 45

重点问题思考与概念回顾 46

习题 46

网络资源 49

本章案例：Sunset Boards股份有限公司的现金流量和财务报表 50

第3章 与财务报表相关的工作 51

3.1标准化的财务报表 52

共同比资产负债表 53

共同比损益表 54

3.2比率分析 55

短期偿债能力比率，或曰变现能力比率 56

流动比率 56

速动比率（酸性测试比率） 57

现金比率 58

长期偿债能力比率 58

总负债比率 58

利息保障倍数 59

现金覆盖率 59

资产管理比率或周转率 60

存货周转率以及存货周转天数 60

应收账款周转率以及应收账款周转天数 61

总资产周转率 62

获利能力比率 63

利润率 63

资产报酬率 63

权益报酬率 63

市场价值比率 64

市盈率 64

市销率 64

市净率 64

3.3杜邦等式 66

扩展的杜邦分析体系 69

3.4内部增长率以及可持续增长率 70

股利支付和盈余留存 71

ROA、 ROE和企业发展 71

内部增长率 72

可持续增长率 73

增长的决定因素 73

关于可持续增长率的计算 74

3.5使用财务报表信息 75

为什么要评估财务报表 75

内部使用 76

外部使用 76

选择基准 76

时间-趋势分析 76

同类群体分析 77

财务报表分析中的问题 81

概括与总结 84

本章回顾与自测题 84

自测题参考答案 85

重点问题思考与概念回顾 86

习题 87

网络资源 92

本章案例：S＆S航空制造公司的比率和财务规划 93

第三编 未来现金流量的价值确定 95

第4章 价值确定入门：货币的时间价值 95

4.1终值和复利 96

单个期间的投资 96

多个期间的投资 96

4.2现值和折现 104

单个期间 104

多个期间的现值 105

4.3现值和终值的其他内容 108

现值与终值 108

确定折现率 109

确定期数 113

概括与总结 115

本章回顾与自测题 117

自测题参考答案 117

重点问题思考与概念回顾 117

习题 118

网络资源 120

第5章 折现现金流量的价值评估 121

5.1多重现金流量的终值和现值 122

多重现金流量的终值 122

多重现金流量的现值 125

有关现金流量时间确定的要点 129

5.2等值现金流量的价值评估：年金和永续年金 131

年金现金流量的现值 131

年金表 132

计算支付额 134

求出利率 135

年金的终值 137

有关预付年金的问题 138

永续年金 139

5.3比较利率：复利期间的影响 141

有效年利率与复利计算 141

计算并比较有效年利率 142

有效年利率与贷款的年百分率 144

EAR、 APR、金融计算器和电子表格 146

5.4贷款类型和贷款的摊销 146

纯贴现贷款 147

仅付息贷款 147

分期摊销贷款 148

概括与总结 151

本章回顾与自测题 153

自测题参考答案 153

重点问题思考与概念回顾 154

习题 155

网络资源 160

本章案例：S＆S航空制造公司的按揭贷款 161

第四编 股票与债券定价 163

第6章 利率与债券定价 163

6.1债券和债券定价 164

债券的特性与价格 164

债券价值与收益 164

利率风险 168

计算到期收益：继续使用试错法 170

6.2债券的更多特性 174

债务还是权益 175

长期债务的基本知识 175

债券契约 176

6.3债券评级 180

6.4债券的不同类型 182

政府债券 182

零息债券 183

浮动利率债券 184

其他类型的债券 185

6.5债券市场 185

债券是如何买卖的 187

债券报价 187

对债券报价的一点说明 190

6.6通货膨胀与利息率 191

实际利率与名义利率 191

费雪效应 192

6.7债券收益的决定因素 193

利率的期限结构 193

债券收益与收益曲线：综合考虑 195

结论 197

概括与总结 197

本章回顾与自测题 198

自测题参考答案 198

重点问题思考与概念回顾 198

习题 199

网络资源 201

本章案例：通过发行债券为S＆S航空制造公司的扩张计划融资 203

第7章 股票市场与股票定价 204

7.1普通股定价 205

现金流量 205

一些特殊情形 207

零增长率 207

固定股利增长率 207

非固定股利增长率 210

要求收益率的构成要素 212

7.2普通股和优先股的特性 214

普通股的特性 215

股东权利 215

代理选举 216

股票分类 216

其他权利 217

股利 217

优先股的特性 218

优先股设定价值 218

累积股利和非累积股利 218

优先股是否为负债 218

7.3股票市场 219

交易商和经纪人 219

纽约股票交易所的结构 220

会员 220

运作 221

场内活动 221

纳斯达克的运作 222

电子交易网络（ECNs） 223

股票市场报告 225

概括与总结 227

本章回顾与自测题 228

自测题参考答案 228

重点问题思考与概念回顾 228

习题 229

网络资源 231

本章案例：里根公司的股票定价问题 232

第五编 资本预算 233

第8章 净现值及其他投资决策标准 233

8.1净现值 234

基本思想 234

估计净现值 235

8.2回收期规则 239

规则的定义 239

分析规则 241

规则的可取之处 242

规则的总结 242

8.3平均会计报酬率 243

8.4内含收益率 245

IRR存在的问题 249

非常规的现金流量 249

互斥投资项目 251

IRR的可取之处 253

修正内含收益率 254

方法一：折现法 254

方法二：再投资法 255

方法三：结合法 255

MIRR和IRR，哪一种更好 255

8.5获利能力指数 256

8.6资本预算的实际运用 257

概括与总结 259

本章回顾与自测题 260

自测题参考答案 260

重点问题思考与概念回顾 261

习题 263

网络资源 267

本章案例：布洛克掘金公司 268

第9章 投资决策的制定 269

9.1项目现金流量：一个初步的认识 270

相关现金流量 270

独立原则 270

9.2增量现金流量 271

沉没成本 271

机会成本 271

外部效应 272

净营运资本 272

融资成本 273

其他问题 273

9.3预估财务报表和项目现金流量表 274

预估财务报表 274

项目的现金流量 275

项目经营性现金流量 275

项目的净营运资本和资本支出 276

预期总现金流量和价值 276

税盾法 277

9.4对项目现金流的进一步讨论 278

对净营运资本的进一步考察 278

折旧 280

修正加速成本回收制度（MACRS）中的折旧 280

账面价值与市场价值 281

案例：The Majestic Mulch and Compost Company（MMCC） 282

经营性现金流量 283

净营运资本的变化 285

资本支出 285

总现金流量及其价值 285

总结 286

9.5对NPV的估计值进行评价 287

基本问题 287

预测风险 287

价值来源 289

9.6情景分析与其他假设分析 289

第一步 289

情景分析 290

敏感性分析 292

9.7资本预算的其他考虑因素 294

管理选择和资本预算 294

或有事件计划 294

战略选择 296

结论 296

资本约束 296

软约束 296

硬约束 297

概括与总结 297

本章回顾与自测题 298

自测题参考答案 298

重点问题思考与概念回顾 299

习题 299

本章案例：Conch Republic电器公司 303

第六编 风险与收益 304

第10章 从资本市场历史得到的启示 304

10.1收益 305

现金收益 306

百分比收益率 308

10.2历史记录 310

初步考察 311

进一步的考察 311

10.3第一个启示：平均收益率 316

平均收益率的计算 316

平均收益率：历史记录 316

风险溢酬 317

第一个启示 318

10.4第二个启示：收益的变化性 318

频率分布与变化性 319

历史方差和标准差 319

历史记录 322

正态分布 323

第二个启示 324

利用资本市场的历史 325

关于股票市场风险溢酬的更多分析 327

10.5更多关于平均收益率的讨论 329

算术平均与几何平均 329

计算几何平均收益率 329

算术平均收益率还是几何平均收益率 331

10.6资本市场效率 332

有效市场的价格行为 332

有效市场假说 334

对EMH的一些常见误解 334

有效市场的形式 336

概括与总结 337

本章回顾与自测题 337

自测题参考答案 337

重点问题思考与概念回顾 338

习题 338

网络资源 340

本章案例：S＆S航空制造公司的一份工作 341

第11章 风险与收益 343

11.1预期收益率和方差 344

预期收益率 344

计算方差 346

11.2投资组合 348

投资组合的权重 349

投资组合的预期收益率 349

投资组合的方差 351

11.3公告、意外事项与预期收益率 352

预期收益和预期外收益 352

公告与新闻 353

11.4风险：系统风险和非系统风险 355

系统风险与非系统风险 355

收益的系统部分与非系统部分 356

11.5分散投资与投资组合的风险 356

分散投资的效果：市场历史的又一个启示 357

分散投资原理 358

多元化投资与非系统风险 359

多元化投资与系统风险 359

11.6系统风险与β系数 360

系统风险原理 360

衡量系统风险 361

投资组合的β系数 362

11.7证券市场线 365

β系数与风险溢酬 365

收益与风险比率 366

基本推论 367

基本结论 368

证券市场线 370

市场投资组合 370

资本资产定价模型 371

11.8 SML与资本成本：预览 373

基本思想 373

资本成本 373

概括与总结 374

本章回顾与自测题 375

自测题参考答案 375

重点问题思考与概念回顾 376

习题 377

网络资源 379

本章案例：FLIR系统的β系数 381

第七编 长期融资 382

第12章 资本成本 382

12.1资本成本：一些预备知识 383

要求收益率与资本成本 383

财务政策与资本成本 384

12.2股权成本 385

股利增长模型法 385

方法的应用 385

估计g 386

股利增长模型法的优缺点 387

SML法 387

SML法的应用 387

SML法的优缺点 388

12.3负债与优先股的成本 389

债务成本 389

优先股成本 390

12.4加权平均资本成本 391

资本结构的权重 391

税收与加权平均资本成本 392

仓储问题和类似资本预算问题的解决 394

计算伊士曼化学公司的WACC 397

伊士曼公司的股权资本成本 397

伊士曼公司的债务成本 399

伊士曼公司的加权平均资本成本 400

12.5分支机构和项目的资本成本 402

SML与WACC 402

分支机构的资本成本 403

单一业务法 404

主观法 405

概括与总结 406

本章回顾与自测题 406

自测题参考答案 406

重点问题思考与概念回顾 407

习题 408

网络资源 411

本章案例：哈伯德计算机公司的资本成本 412

第13章 财务杠杆与资本结构 413

13.1资本结构问题 414

13.2财务杠杆的效果 415

财务杠杆的影响 415

财务杠杆、EPS与ROE的一个例子 415

EPS与EBIT 417

企业借款与自制杠杆 419

13.3资本结构与股权资本成本 421

M＆M命题Ⅰ：饼状模型 421

股权成本与财务杠杆M＆M命题Ⅱ 421

经营风险和财务风险 423

13.4税收与资本结构 424

利息税盾 425

税收与M＆M命题Ⅰ 425

结论 426

13.5破产成本 427

直接破产成本 428

间接破产成本 428

13.6最优资本结构 429

静态资本结构理论 429

最优资本结构与资本成本 430

资本结构：一些管理建议 432

税收 432

财务危机 432

13.7观察到的资本结构 433

13.8破产过程简述 435

清算与重组 435

破产清算 435

破产重组 436

财务管理与破产过程 438

避免破产的协议 439

概括与总结 440

本章回顾与自测题 440

自测题参考答案 440

重点问题思考与概念回顾 441

习题 441

网络资源 444

本章案例：斯蒂芬森房地产资本结构调整 445

第14章 股利和股利政策 446

14.1现金股利与股利支付 447

现金股利 448

现金股利支付的标准方法 448

股利支付的顺序 448

有关除权日的更多内容 449

14.2股利政策是否很重要 451

股利政策无关论的一个例子 451

当前政策：让股利等于现金流量 451

备选政策：初始股利大于现金流量 452

小测验 452

支持低股利政策的现实因素 453

税收 453

发行成本 454

股利限制 454

支持高股利政策的现实因素 454

对当前收入的期望 454

高股利政策在税收与法律上的好处 454

客户效应：现实因素的解决 455

14.3股票回购：现金股利的替代方案 456

现金股利与股票回购 458

股票回购过程中的现实考虑 459

股票回购与EPS 460

14.4关于股利及其分配政策，我们所知道和不知道的 461

股利与股利支付公司 461

公司平滑股利 464

将以上问题放在一起 464

对于股利的一些调查证据 467

14.5股票股利和股票分割 468

股票分割与股票股利的价值 468

基准情形 469

通行的交易范围 469

股票反拆细 469

概括与总结 470

本章回顾与自测题 471

自测题参考答案 471

重点问题思考与概念回顾 471

习题 472

网络资源 474

本章案例：电子计时公司 475

第15章 融资 476

15.1企业的财务周期：早期融资和风险资本 477

风险资本 477

风险投资的一些事实 478

选择风险投资家 478

结论 479

15.2向公众出售证券的基本程序 479

15.3其他发行方法 480

15.4承销商 483

选择承销商 483

承销的类型 483

包销 483

代销 484

荷兰式拍卖承销 484

绿鞋条款 485

上市后 485

锁定协议 485

静默期 486

15.5 IPO与股价低估 486

股票价格低估的证据 487

I PO价格低估1999～2000年的情况 488

为什么会存在股价被低估的情况 492

15.6新股发售与企业价值 494

15.7发行证券的成本 495

15.8发行长期债券 499

15.9缓行注册 500

概括与总结 501

本章回顾与自测题 501

自测题参考答案 501

重点问题思考与概念回顾 501

习题 503

网络资源 504

本章案例：S＆S航空制造公司上市之路 505

第八编 短期理财 506

第16章 短期财务规划 506

16.1跟踪现金和净营运资本 507

16.2经营周期和现金周期 509

定义经营周期和现金周期 509

经营周期 510

现金周期 510

经营周期与公司组织架构 511

计算经营周期和现金周期 511

经营周期 512

现金周期 513

诠释现金周期 514

16.3短期财务政策的一些方面 516

公司的流动资产投资的规模 516

流动资产的备选融资政策 519

哪种融资政策最好 520

实践中的流动资产和流动负债 521

16.4现金预算 522

销售收入和现金收款 522

现金流出 524

现金余额 524

16.5短期借款 525

无抵押贷款 526

抵押贷款 526

应收账款融资 526

存货贷款 527

其他来源 527

16.6短期财务规划 528

概括与总结 529

本章回顾与自测题 530

自测题参考答案 530

重点问题思考与概念回顾 531

习题 531

网络资源 535

本章案例：Piepkorn制造公司的营运资本管理（第一部分） 536

第17章 营运资本管理 537

17.1浮账和现金管理 538

持有现金的原因 538

投机动机和预防动机 538

交易动机 538

持有现金的益处 539

理解浮账 539

付款浮账 539

收款浮账和净浮账 540

浮账管理 541

道德和法律问题 541

电子数据交换：浮账的末日？ 542

17.2现金管理：收款、付款和投资 542

现金收款和集中 542

收款时间的构成 543

现金收账 543

锁箱 543

现金集中 544

现金付款管理 545

增加付款浮账 545

支付控制 546

投资闲置现金 546

临时现金盈余 547

短期有价证券的特性 548

货币市场证券的一些不同类型 548

17.3信用和应收账款 549

信用政策的构成 549

销售条款 550

基本形式 550

信用期间 550

现金折扣 552

信用工具 553

最优信用政策 553

总信用成本曲线 553

组织信用职能 554

信用分析 555

信用信息 555

信用评估和评分 555

收账政策 556

监控应收账款 556

收账工作 557

17.4存货管理 557

财务主管和存货政策 558

存货类型 559

存货成本 559

17.5存货管理技术 560

ABC法 560

经济订货量模型 560

存货消耗 561

持有成本 562

短缺成本 562

总成本 563

经济订货量模型的扩展 565

安全存货 565

再订货点 565

衍生需求型存货的管理 565

材料需求规划 566

适时存货管理系统 566

概括与总结 567

本章回顾与自测题 568

自测题参考答案 568

重点问题思考与概念回顾 568

习题 570

网络资源 571

本章案例：Piepkorn制造公司的营运资本管理，第二部分 572

第九编 公司财务专题探讨 573

第18章 财务管理的国际方面 573

18.1术语 574

18.2外汇市场与汇率 575

汇率 576

汇率报价 576

交叉汇率和三角套利 578

交易的类型 579

18.3购买力平价 581

绝对购买力平价 581

相对购买力平价 582

基本思想 582

结论 582

货币升值和贬值 585

18.4汇率和利率 585

抵补利率套汇 585

利率平价 587

18.5汇率风险 588

短期风险 588

长期风险 589

会计折算风险 589

汇率风险的管理 590

18.6政治风险 591

概括与总结 591

本章回顾与自测题 592

自测题参考答案 592

重点问题思考与概念回顾 593

习题 594

网络资源 595

本章案例：S＆S航空制造公司迈向国际 596

附录A：数学用表 598

附录B：关键公式 606

附录C：部分章节后习题答案 609

附录D：关键公式 614

专业词汇表 617