牛皮大王 识破上市公司欺诈之术和证券市场陷阱PDF电子书下载

第1章 避免疯狂、跟风、被敲诈和做呆子 1

警示1：如果你不懂就不要投资 3

警示2：朋友和家庭不喜欢企业产品 4

警示3：华尔街、媒体和其他人都在大肆宣传某种产品或者某家公司 5

警示4：华尔街通常会欺骗中小投资者 6

警示5：投资顾问提出建议的动机值得怀疑 7

警示6：价格代表一切：大公司的股票可能太贵了 9

警示7：不要跟着最新的浪潮走：它往往不会持久 10

警示8：如果重要资金都避开某个股票，一定是有原因的 11

警示9：避开那些过分依赖于一两方面的企业 12

序言 资本市场怎么了？ 13

目录 13

警示10：多元化还是误操作：将太多资金放到一只股票上可能会毁了你 13

警示11：企业申请破产保护 14

警示12：证券交易委员会展开全方位的证券欺诈调查 15

警示13：公司首席执行官或者其他高层管理者被捕 15

警示14：企业股票在股票市场（例如纽约证交所）被停牌 16

警示16：企业面临高额联合诉讼 17

警示15：企业进行股份合并以避免被停牌 17

警示17：一位著名的卖空者注意到某家企业 18

引言 赤裸裸的贪欲警示 19

第2章 梦想与弥天大谎 19

警示1：当你发现弥天大谎之后，它周围的一切也崩溃了 20

警示2：很棒的设备受到技术人员的喜爱，但大多数人不感兴趣 23

警示3：技术非常卓越，但价格对于大多数人而言太高 24

警示4：如果某项技术宣称自己能改变世界，一定是过于乐观了 25

警示5：记者们通常会错误地预言某项交易或产品的成功 26

警示6：当挣钱变得很容易的时候，警惕那些注定会失败的企业 28

警示7：只有一小部分人能使用某产品，但人们对它期望很高 29

警示8：第一个引进产品的企业不一定是最终成功的企业 30

警示9：技术过时之后企业很快会衰落 31

警示10：在首次上市募集资金的股票（IPOs）开始交易之后，小心不要追涨 32

致谢 33

第3章 明星CED：名人、演员和破坏者 34

警示1：退出者：公司CED辞职但未解原因 38

警示2：如果企业被家族控制，其他人的权利就会受到践踏 39

警示3：小心最差的组合：激进的首席执行官与软弱的财务总监 41

警示4：首席执行官逼迫所有人 42

警示5：首席执行官夸耀公司的业绩和前景 43

警示6：发现某个企业首席执行官的误导性发言 44

警示7：如果首席执行官辱骂他人，可能预示着公司存在问题 45

警示8：公司首席执行官被塑造成决定一切的新闻明星 46

警示9：当高层管理者中包含了企业的前任审计人员的时候 46

警示10：当首席执行官以大幅度削减职位和成本闻名的时候 47

警示11：首席执行官以一系列收购交易而非企业建设闻名 48

警示12：公司首席执行官指责他人造成了企业的问题 50

警示13：管理者的背景值得怀疑：小心惯犯 50

警示14：当管理者在佛里达这样的破产避难所买房的时候 52

第4章 飞机、降落伞和秘密财产：为业绩付费还是为战利品付费 54

警示1：首席执行官的薪酬没有与业绩紧密联系起来 60

警示2：当股权在管理者手中看起来像是没有明天的时候 61

警示3：当高层管理者持有的本公司股份很少的时候 63

警示4：如果企业通过给股权重新定价来应对失败 64

警示5：如果企业通过降低与报酬相联系的目标来应对失败 64

警示6：管理者通过企业经营活动为自己牟利 65

警示7：如果企业放弃对管理者的大额借款 66

警示8：向负责收购交易的管理者支付高薪 67

警示9：如果董事会向失败的管理者支付高额离职金 68

警示10：退休的管理者获得高额补偿，包括津贴 69

警示11：企业以金降落伞协议应对任何收购 70

警示12：如果管理者即使违法也能受到合约的保护 71

警示13：如果首席执行官的津贴过高 72

警示14：如果企业为管理者支付私人旅游、俱乐部和经纪费用 72

警示15：如果管理者用股东的钱去捐赠 73

警示16：如果管理者开始抛售本公司股票 74

第5章 懒惰、不称职、腐败的董事会：他们需要强力咖啡因 78

警示1：某个董事成员突然辞职，并且没有合理的解释 83

警示2：如果董事们很少召开会议 84

警示3：如果“独立董事会”意味着首席执行官私人的供应商是董事之一 84

警示4：事董事会中缺乏令人尊敬的商业人士 86

警示5：公司主席与首席执行官是同一个人 87

警示6：专业董事对任职报酬的兴趣高于协助股东工作兴趣 88

警示7：董事会中有许多长期任职的老董事 89

警示8：太多学者和政界人士可能导致董事会没有批判能力 90

警示9：在首席执行官控制之下的薪酬委员会缺乏独立性 91

警示10：交错的董事会职务可能造成利益冲突 92

警示11：董事们的持股比例不高 93

警示12：如果公司在公司治理评级当中得分很低 94

警示13：审计委员会不对审计负责 95

第6章 迅猛增长：隐瞒、偷窃与掩盖的艺术 98

警示1：公告中的净收益数字被隐藏起来了 99

警示2：公告一开头使用了有问题的利润衡量方式 100

警示3：如果损益表的形式不合常规或者令人糊涂 100

警示4：如果公告中省略了现金流量表或者资产负债表 101

警示5：如果公司认为一次性花费不是真正的钱 101

警示6：首席执行官的乐观预测没有实现 102

警示7：如果公司有夸大业绩预测的历史 103

警示8：公司公告中没有包括详细的会计政策 103

警示9：没有详细解释股权的会计处理及其影响 104

警示10：太多乱七八糟的信息可能会将关键信息遮蔽了 104

警示11：如果公司表示自己改变了确认收入的方式 106

警示12：隐藏政府或者监管机构公布对企业进行调查的事实 106

警示13：披露重大法律问题或者判决结果 107

警示14：如果董事会或首席执行官对股东大会采取蔑视的态度 108

警示15：如果企业持续隐瞒坏消息，或是等到节日前夜宣布 109

警示16：如果企业不召开电话会议 110

警示17：如果会议受到企业的控制，无法提出实质性问题 110

警示19：如果企业延期公布财务报告，而且没有合理的解释 111

警示18：如果企业拒绝媒体参加年度会议 111

警示20：如果某家一贯喜欢发表言论的企业突然沉默了 112

警示21：如果制药企业隐瞒或混淆药品试验的结果 113

第7章 贪欲的世界：竞技场，向报信者开枪，排名和被开除 115

警示1：如果企业突然改变其经营战略 116

警示2：如果企业解雇了一个揭发者或者面临揭发者带来的诉讼 116

警示3：如果企业削减研发和其他用于未来发展的费用 118

警示4：企业不直接、迅速地处理面临的危机，而是任其恶化 119

警示5：如果企业躲在反收购措施后面，并且忽视变革的决议 120

警示6：如果企业在一个与众不同的地方注册成立 121

警示7：如果企业购买了一块运动场、一支体育队伍或是它们的命名权 122

警示8：大厦的困惑：奢华的公司总部预示着浪费和无节制 123

警示9：无情地对待员工可能预示着公司文化有问题 124

警示10：公司总是对抗压力集团，而不是与其协商 125

警示11：无法解释的事件令人们对整个投资产生怀疑 126

第8章 收益伎俩和游戏：数字操纵和“创造性”欺诈 128

警示1：公司经常达到预期收益 134

警示2：为达到收入目标而通过出售资产获得一次性收入 135

警示3：当一次性支出总是出现的时候 137

警示4：公司对“饼干罐准备金”的利用 138

警示5：用一系列的兼并来掩饰一下次大交易的业绩 139

警示6：利用激进的养老金基金假设达到利润目标 140

警示7：企业用新模式来评估业绩 142

警示8：谨防使用以风险股票作为避险策略的公司 143

警示9：当净利润上升但现金流量下降或者为负的时候 144

警示10：现在提出一个相悖的警告——现金流量也可以操纵 146

警示11：当公司增长速度比竞争对手快，但没有合理的解释时 147

警示12：当利润增长速度比销售增长快很多的时候 148

第9章 虚张声势、欺骗并且造假：抬高收入压低成本的诡计 150

警示1：有迹象表明企业通过将费用资本化来降低成本 151

警示2：如果公司以不切实际的长时期来对资产进行折旧 153

警示3：当主要客户不付款时，公司可能伪造账目 154

警示4：如果企业在某一特定时期内倾销过多产品 155

警示5：如果企业需要很长时间才能将销售额变为现金 157

警示6：公司从长期合同中预支收入 158

警示7：企业通过互换制造虚假账目 159

警示9：对从事以物易物贸易的企业应持怀疑态度 161

警示8：警惕将整个交易的价值记做收入的公司 161

警示10：企业自行为客户融资可能是玩火自焚 162

警示11：如果公司使用自己的假设评估合同的价值 163

警示12：如果飞机制造商使用错误的假设分摊工程成本 164

警示13：如果建筑企业的收入中包含了有争议的超支成本 164

第10章 超出其本身的意义：资产负债表上的线索能使你避免损失 166

警示1：如果有迹象表明企业承担着表外业务的风险 170

警示2：避开那些鼓吹能够利用金融工程降低负债的企业 171

警示3：信用评级机构将公司的长期债券下调为垃圾级 173

警示4：等级下降引发债务危机，例如债权人要求提前偿还 174

警示5：如果公司的债务水平远高于其竞争对手 175

警示7：如果为债券违约提供的保险价格狂升 176

警示6：如果公司有大笔的“或有”负债 176

警示8：资金回报率低于资本成本的公司 177

警示9：当利息保障比率下降至1∶1时 178

警示10：如果企业迅速消耗现金 178

第11章 蛇与梯子的游戏：买入，然后迅速转手，穿越华尔街的障碍 180

警示1：如果某位分析师不愿指出症结何在，甚至仅仅依赖公司文件 188

警示2：如果某位分析师为一支股票大肆鼓吹或者使用最美好的词汇来描述管理者 190

警示3：如果某位分析师的预测和推荐经常失败 192

警示4：如果某位口碑很好的分析师降低股票的评级，这往往是一个抛售的信号 193

警示5：如果某位分析师在不引人注意的情况下放弃一家公司的业务 194

警示6：你获取研究结论的时间要迟于华尔街的大客户 195

警示7：在交易开始后购入热门的新股很可能让你输得一无所有 195

第12章 在犯罪的场景中：基金成为快乐共谋的一部分 197

警示1：你的共同基金或退休基金存在明显的利益冲突 204

警示2：该基金不告诉你他们是如何用你的股票参与投票决策的 205

警示3：某基金不按月发布股东信息 206

警示4：某基金对管理者的详细情况避而不谈 207

警示5：如果一位基金管理者突然离任，尤其是在没有给出任何合理的理由的情况下 207

警示6：如果一家基金管理公司被一只大型退休基金所遗弃 208

警示7：Morningstar或Lipper对某基金的评级很低 208

警示8：某基金有违背其公开意向的历史 210

警示9：给股东的公开信只是一种营销工具 210

警示10：基金管理者以其他基金的利益为代价，把热点股票集中到一只基金中 211

警示11：以高额费用榨取收益，尤其是熊市中 212

警示12：广告鼓吹在短期内取得一流回报 213

第13章 审计师的作用：查出错弊 215

警示1：审计师突然无故辞职或者被解雇 221

警示2：审计师对于公司的持续经营假设存在怀疑 222

警示3：企业重新公布其业绩 223

警示4：面对外界的批评，企业声称自己严格遵守了会计准则 224

警示5：如果审计师的记录中有着存在违反法律或者利益冲突的行为 225

警示6：如果审计委员会暗示有内部冲突或会计联系 226

警示7：看起来管理层并不关心内部控制 226

警示8：一旦丑闻被揭露，后来的情况将会越来越糟 227

警示9：来自新的审计监察人员的警告 227

警示10：注意那些推动最新商业趋势的会计师 229

第14章 媒体小混混与专家：将只会吹捧的写手与辛苦的数据挖掘者区别开 231

警示1：如果顶级出版物披露可疑的会计事项或者公司行为 234

警示2：对聪明的投资者来说，杂志封面文章和颁发的荣誉并不能说明什么 234

警示3：没有提出关键问题的新闻记者 235

警示4：了解这样一个事实：一些媒体的评论员也在炒股票 236

警示5：媒体举办的无实际意义的分析师声调查 237

警示6：速度要求可能驱使评论者愚弄读者 238

警示7：新闻报道仅仅依靠那些分析家提供的狭隘观点 239

警示8：在对外公布以前，新闻报道的细节可能已经泄露了 240

第15章 避免跟风：低回报的清醒 241

附录A 与经纪人、财务顾问和财务计划人员打交道的技巧 246

附录B 帮助投资者生存的术语表 249