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目录 1

第一章导论：理性范式与行为范式 1

一导论 1

二心理学基础 12

三市场套利的局限性 23

四 总量股票市场“谜团”的行为解释 28

五“异常现象”的行为解释 37

六封闭式基金“谜团”的行为解释 42

七行为理论与市场有效性：总结 44

第二章新古典金融理论基础 48

一资本市场的有效性 48

二资本资产定价模型 54

三市场有效性的实证检验 60

四所面临的困难与挑战 63

五小结 66

六附录：金融市场计量学 68

第三章经济行为的心理学分析 73

一实验心理学与经济学 73

二判断与决策的非理性现象 75

三非理性行为的经济学意义 80

四小结 86

第四章金融市场的可预测性 87

一可预测性及其理论意义 87

二时间序列的可预测性 89

三市场微观结构与可预测性 91

第五章股票市场“谜团”与“异常现象” 92

一股票溢价谜团 92

二股价过度波动谜团 97

三市值效应 104

四 日历效应 106

五新股谜团 109

六股市中的其他异常现象 115

七小结 119

第六章套利的局限性 120

一金融市场中的套利者和噪音交易者 120

二一般投资者套利的局限性 125

三长期资产管理公司（LTCM）套利行为的经验与教训 129

四小结 132

第七章投资者行为 133

一风险心理学：希望与恐惧之间 133

二个人投资者的投资心理与行为 136

三 个人投资者行为的特征与共同表现 139

四投资的理性选择和决策 142

五小结 145

一 引言 146

二个人行为投资组合的结构 146

第八章行为投资组合理论 146

三经验驱动偏好和投资组合选择 150

四 金融产品设计与销售中的行为 152

五多样化失败与幼稚多样化 155

六小结 157

第九章退休储蓄与投资行为 158

一引言 158

二自我控制与退休储蓄 158

三精神计算：日常生活的节俭 162

四近视性损失厌恶：退休储蓄与投资 163

五投资策略的选择：通向退休之旅 165

六退休后的消费和资产组合 167

七小结 170

第十章开放式基金 171

一开放式基金的概念 171

二开放式基金管理的案例 173

三开放式基金中的机会规则 174

四开放式基金与行为方式 177

五开放式基金与风险 179

六小结 182

第十一章封闭式基金 184

一封闭式基金的概念 184

二封闭式基金之谜 185

三基金折价的行为金融理论分析 188

四封闭式基金之谜的一般解释 189

五小结 193

第十二章 固定收益证券市场 195

一固定收益证券的类型 195

二债券估价原理 199

三行为现象在固定收益证券市场的表现 202

四小结 206

一基金管理的实例 208

第十三章基金管理与投资风格 208

二基金管理的行为金融 210

三基金的投资风格 216

四小结 219

第十四章公司并购与重组 220

一并购的概念及分类 220

二公司并购理论及动因分析 224

三公司重组 230

四并购中对目标公司的价值评估及融资 233

五小结 238

第十五章公司市场价值与股利 239

一公司的市场价值与股利一般 239

二股利贴现模型在公司价值分析中的运用 241

三股利政策理论 247

四股利政策 250

五小结 257

第十六章公司首发的定价行为 258

一首次公开发行中的三种现象 258

二典型案例1——波士顿鸡肉公司 259

三典型案例2——Netscape公司和其他网络股票 260

四一般证据 261

五对IPOs现象的解释 261

六小结 263

第十七章股票推荐和收益预测对股市的影响 264

一推荐游戏、收益预测游戏与市场有效性 264

二推荐游戏：对证券分析师的股票推荐信息的真实性提出质疑 265

三 收益游戏：证券分析师对股票的收益预测过于乐观 268

四 上市公司试图使证券分析师调低对收益的预测 269

五小结 270

第十八章期权 272

一导言 272

二期权的基本知识及其定价理论 273

三期权的使用、定价及行为情绪 280

四 小结 295

第十九章商品期货 296

一商品期货交易市场 296

二商品期货：橙汁市场和情绪 301

三商品价格的波动性 305

第二十章 外汇交易市场上的投机行为 313

一外汇交易的理论 313

二外汇市场上的过度投机 317

三小结 326

第二十一章行为金融学未来展望 327

一导言 327

二行为金融学所面对的一些问题 329

三行为金融学的评价与展望 347

参考文献 349