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绪论 1

第一章 激励制度与国有企业改革和发展 5

一、国有企业改革发展的制度安排和绩效考察 5

（一）对企业的再认识和传统国有企业的制度安排 5

（二）传统国有企业制度安排的弊病和人们的初步认识 7

（三）国有企业改革的强烈需求和改革的逐步展开 9

（四）国有企业改革的理论分析和绩效评估 12

二、国有企业激励约束机制的缺位 14

（一）改革的实践和激励制度缺失的暴露 14

（二）国有企业经营者贡献与收益的不对称现状 17

（三）“59岁现象”与“冯根生难题”的分析 18

（四）劳动价值论的再认识和分配制度创新的要求 23

三、国有企业改革创新的制度需求和制度安排 28

（一）国有企业的产权明晰和利益关系的再划分 28

（二）公司制改造和形成有效的法人治理结构 30

（三）按市场配置人力资源和培育经理人市场 33

（四）国有企业经营者的激励和约束机制需要创新 34

四、国有企业经营者实施年薪制的基本思路 36

（一）企业经营者年薪制的本质及其激励作用 36

（二）国有企业经营者试行年薪制的现状及有待解决的问题 39

（三）国有企业经营者年薪制度的方案比较和分析 43

（四）规范国有企业经营者年薪制的基本思路和政策建议 47

五、股票期权、货币期权与国有企业激励制度创新 49

（一）人力资本理论的新发展与分配制度的变革 49

（二）股票期权激励与国企改革的现实要求 51

（三）货币期权与国民收入的二次分配 54

（四）建立经营者激励机制需正确处理的若干关系 56

本章主要参考文献 59

一、股票期权制度的由来和基本框架 62

（一）股票期权制度的起源和基本含义 62

第二章 发达国家和地区股票期权制度 62

（二）股票期权的种类、种类比较和特点 67

（三）股票期权基本要素：来源、对象、数量和期限 70

二、股票期权制度的方案实施与运作程序 72

（一）设计股票期权制度方案的若干原则和内容 72

（二）股票期权的赠授要求、行权规则和结束条件 74

（三）外部基本期权、掉期期权和重新定价 77

（四）非上市公司行权价和网络股票期权估价 79

三、股票期权制度运作的政策支持体系 81

（一）股票期权的微观和宏观两级管理体系 81

（二）激励性股票期权的税收政策 83

（三）非法定性股票期权的税收政策 85

（四）不同国家和地区对股票期权的会计处理 86

四、西方国家企业管理层薪酬结构及长期激励机制 87

（一）股票期权构成企业管理层薪酬体系的重要内容 87

（二）企业管理层的基本工资和年度奖金 88

（三）企业管理层的其他长期激励机制安排 94

（四）企业管理层的主要福利计划 99

五、西方股票期权制度的实施与发展趋势 101

（一）股票期权激励迅猛发展的特点和变化 101

（二）股票期权激励效果的实证分析 103

（三）股票期权激励的负效应和需要解决的问题 105

本章主要参考文献 108

第三章 股票期权制度与市场经济体制发展 109

一、股票期权制度与企业家激励机制 110

（一）国有企业经营者激励约束政策及其收入构成 110

（二）现行国有企业工资制度管理的弊端及发展趋势 112

（三）股票期权制度的萌芽与探索 115

二、股票期权制度与资本市场发育 120

（一）中国资本市场发育的现状 120

（二）中国资本市场发展的局限性 122

（三）中国资本市场发展对股票期权制度实施的制约 125

（一）企业家及其人力资本 130

三、股票期权制度与企业家市场发育 130

（二）传统体制下中国企业管理者的功能定位与发展 133

（三）中国企业家市场现状描述 140

（四）企业家需要一种有利于其成长的机制 143

（五）建立企业家的市场机制 146

四、股票期权制度与市场支持体系 151

（一）股票期权制度与资本市场的支持 151

（二）股票期权制度与企业家市场的支持 155

（三）股票期权制度与法律支持体系 156

本章主要参考文献 159

第四章 股票期权制度与经营者业绩考评 161

一、传统体制下国有企业对经理人的业绩考评制度研究 162

（一）传统体制下对国有企业厂长经理人考核的现状 162

（二）传统体制下国有企业经理人业绩考评的检讨 164

二、年薪制度下的企业经营者业绩考评制度 168

（一）年薪制度下企业经营者业绩考评的现状和问题 169

（二）对年薪制下企业经营者业绩考评制度的反思 174

三、股票期权制度下的企业经营者业绩考评制度 177

（一）股票期权制度下业绩考评存在的问题 177

（二）股票期权制度下业绩考评应坚持的原则 179

（三）股票期权制度下业绩考评的基本要素和主要内容 180

（四）股票期权制度下业绩考评的主要指标 181

（五）股票期权制度下业绩考评的配套制度改革 182

本章主要参考文献 188

第五章 股票期权制度与制度环境调整 190

一、引进股票期权对它所依赖的制度环境的反作用 190

（一）世界的经验和我国的基本情况 190

（二）股票期权与制度环境的互动关系 193

（三）引入经理股票期权对改善我国现代企业治理的作用 196

（四）引入经理股票期权对培养职业经理人的作用 198

二、股票期权制度在我国的运作模式 199

（一）北京模式 200

（二）武汉模式 204

（三）上海模式 207

三、股票期权制度在我国的变通发展 210

（一）授予人、受益人的确定 210

（二）实行股票期权所需股票的来源 212

（三）经理股票期权行权价格的确定 215

（四）经理股票期权的授予时机选择 218

（五）对我国目前业已实施的股票期权的整体评价 219

四、在我国目前情况下实行股票期权制度可能导致的问题 223

（一）目前我国股票期权制度运作的障碍 224

（二）经理人员在企业难以建立长期的归属感 226

（三）经理人员通过片面追求股票价格上涨获取收益 226

（四）经理人员占有社会财富机会增多与集团矛盾加大 227

（五）可能掩盖利润的真实情况 228

五、实行股票期权需要明确的若干问题和政策建议 229

（一）股权结构与激励主体 229

（二）剩余索取权和剩余控制权 230

（三）激励机制和决策机制 231

（四）股票期权在整体薪酬中的比例 233

（五）总经理报酬和其他经理报酬的差距 234

（六）实行股票期权制度的政策建议 235

本章主要参考文献 236

调查报告一 关于上海市实施经营者股票期权激励的调研报告 238

（一）上海市实施股票期权的总体情况 238

（二）上海仪电控股（集团）公司薪酬制度 241

（三）上海贝岭公司的薪酬制度 247

（四）上海金陵股份有限公司激励与约束机制 255

（五）上海纺织控股（集团）公司经营者群体持股 259

（六）上海埃通电气股份有限公司经营者群体持股 267

调查报告二 关于南江集团现行工资制度和上市公司财务隐患的调研报告 272

（一）南江集团公司现行工资制度调查 272

（二）上市公司普遍存在的十大财务隐患 274

后记 278