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译者序 2

前言 2

第一部分 为什么需要风险管理 2

第1章 导言 2

目录 2

1.1 衍生产品市场的增长 3

1.2 作为风险管理工具的衍生产品的基本概念 5

1.3 正确运用衍生产品进行风险管理 8

1.4 如何才能正确运用衍生产品进行风险管理 9

1.5 正确运用衍生金融工具管理风险 11

重要概念 12

相关文献 12

2.1 对单个证券和资产组合的风险和收益率做出评估 14

第2章 投资者与风险管理 14

2.2 分散化、资产分配和预期收益率 19

2.3 分散化和风险管理 25

2.4 小结 30

重要概念 30

复习题 30

问题与练习 31

相关文献 31

第3章 通过风险管理创造价值 33

3.1 破产成本和财务危机成本 34

3.2 税务和风险管理 38

3.3 最优资本结构和风险管理 41

3.4 公司是否应当进行套期保值以降低未分散投资的大股东的风险 42

3.5 利益相关者 44

3.6 风险管理、财务危机与投资 45

3.7 小结 48

重要概念 48

复习题 48

相关文献 49

第4章 公司整体水平上的风险管理 50

4.1 度量公司风险 51

4.2 VaR、CaR和公司价值 59

4.3 管理以VaR和CaR度量的公司风险 66

4.4 小结 68

问题与练习 69

复习题 69

重要概念 69

相关文献 70

第二部分 运用远期、期货与期权合同套期保值 72

第5章 远期与期货合同 72

5.1 国库券远期合同定价 73

5.2 推广我们的结果 77

5.3 期货合同 83

5.4 为什么会在期货与远期合同中受损 88

5.5 小结 92

重要概念 92

复习题 93

问题与练习 93

相关文献 94

第6章 运用远期与期货合同规避风险 95

6.1 度量风险：波动率、CaR和VaR 95

6.2 不存在基差风险时的套期保值 98

6.3 基差风险不为零时的套期保值 100

6.4 综合性的例子 111

6.5 当收益而不是水平变动为i.i.d.时的套期保值 113

6.6 小结 115

重要概念 116

复习题 116

问题与练习 116

相关文献 117

第7章 现实世界中的最优套期保值 118

7.1 在现实世界中实施最小方差套期保值 119

7.2 套期保值成本 124

7.3 期限相同的多重风险暴露 129

7.4 不同时间发生的现金流 132

7.5 Metallgesellschaft公司案例 134

7.6 小结 136

重要概念 137

复习题 137

问题与练习 137

相关文献 138

第8章 识别和管理现金流风险暴露 139

8.1 价格与数量风险 140

8.2 Motor有限公司的风险暴露 142

8.3 利用预估报表评估风险暴露 146

8.4 将现金流风险暴露模型化 147

8.5 运用回归分析度量风险暴露 151

8.6 蒙特卡洛方法 153

8.7 竞争风险暴露的套期保值 156

8.8 小结 156

重要概念 157

复习题 157

问题与练习 157

相关文献 158

第9章 度量和管理利率风险 159

9.1 债务偿付与利率风险 159

9.2 金融机构现金流与利润的利率风险暴露 164

9.3 利率风险暴露的度量与套期保值 167

9.4 度量与管理利率风险的非持续期方法 177

9.5 小结 182

重要概念 182

复习题 182

问题与练习 183

相关文献 184

第10章 用期权进行套期保值 185

10.1 用期权创建静态套期保值 186

10.2 期权市场简史 194

10.3 期权的一些性质 195

10.4 小结 201

问题与练习 202

复习题 202

重要概念 202

相关文献 203

第11章 期权定价、动态套期保值与二项模型 204

11.1 套利定价方法与二项模型 205

11.2 有多个时期的二项方法 210

11.3 二项模型与期权的提前行使 217

11.4 在套期保值上的广泛运用 219

11.5 小结 221

重要概念 222

复习题 222

问题与练习 222

相关文献 223

12.1 Black-Scholes模型 224

第12章 Black-Scholes模型 224

12.2 看涨期权价格的决定因素 229

12.3 Black-Scholes公式的拓展与局限 233

12.4 股票期权定价的经验证据 240

12.5 将Black-Scholes模型推广到更一般的情形 242

12.6 小结 245

重要概念 245

复习题 245

问题与练习 246

相关文献 246

第13章 非线性支付的风险度量与风险管理 247

13.1 利用德尔塔值估计非线性收益的风险 247

13.2 超越德尔塔-VaR法 251

13.3 资产组合保险 259

13.4 使用期权对数量风险进行套期保值 262

13.5 小结 264

重要概念 264

复习题 264

问题与练习 264

相关文献 265

第14章 债券与利率期权 266

14.1 利率上限与利率下限 267

14.2 用期权套期保值和度量债券期权的利率风险暴露 271

14.3 越Black-Scholes方法 273

14.4 现货利率模型 275

14.5 根据远期曲线构建远期利率树：Heath-Jarrow-Morton（HJM）模型 283

14.6 时期长度变得更短时的HJM模型 285

14.7 部分经验证据 287

14.8 小结 288

重要概念 288

复习题 289

问题与练习 289

相关文献 289

第三部分 超越标准风险管理 292

第15章 衍生产品的供给和需求 292

15.1 对产生支付的技术方法进行比较 293

15.2 衍生产品的供应者 300

15.3 金融创新和金融工程 303

15.4 嵌入式衍生产品 306

15.5 权衡利弊 308

15.6 小结 308

重要概念 309

复习题 309

问题与练习 309

相关文献 310

第16章 掉期 311

16.1 掉期市场及其发展过程 312

16.2 利率掉期 314

16.3 超越简单的利率掉期 321

16.4 案例研究：宝洁公司的杠杆掉期 327

重要概念 329

16.5 小结 329

复习题 330

问题与练习 330

相关文献 330

第17章 奇异期权的应用 332

17.1 数字期权 333

17.2 关卡期权 335

17.3 平均期权 342

17.4 多重资产期权 348

17.5 风险管理与奇异期权：Gibson Greetings有限公司的教训 351

17.6 小结 353

重要概念 353

复习题 353

问题与练习 354

相关文献 355

第18章 信用风险与信用衍生产品 356

18.1 作为期权的信用风险 356

18.2 超越Merton模型 365

18.3 信用风险模型 366

18.4 信用衍生产品 371

18.5 衍生工具的信用风险 373

18.6 小结 374

重要概念 374

复习题 374

问题与练习 375

相关文献 376

19.1 长期资本管理公司 377

第19章 风险管理实践的最新发展 377

19.2 风险管理的操作风险 380

19.3 VaR是否为正确的风险测度 384

19.4 当前的规制状况 390

19.5 风险管理实践的经验证据 392

19.6 小结 397

重要概念 397

复习题 397

问题与练习 397

相关文献 398

第四部分 总结 400

结语 400

参考书目 402