股票期权的套利与套期保值PDF电子书下载

导读 1

上篇 股票期权的套利 3

第一章 股票期权的边界与边界套利 3

第一节 认购期权价格的边界 3

一、认购期权价格的上限 3

二、认购期权价格的下限 5

三、认购期权价格边界的图示 7

第二节 认沽期权价格的边界 8

一、认沽期权价格的上限 8

二、认沽期权价格的下限 10

三、认沽期权价格边界的图示 11

第三节 期权边界的性质及边界套利 12

一、期权边界的理论性 12

二、边界套利的可行性分析 13

三、无风险套利中的注意事项 15

四、时间价差中的无风险套利 17

第二章 价差策略中的无风险套利 20

第一节 期权的单调性套利 20

一、认购期权的单调性 20

二、认购期权的单调性套利 22

三、认沽期权的单调性 26

四、认沽期权的单调性套利 27

第二节 期权的凸性和凸性套利 29

一、认购期权的凸性 29

二、认购期权的凸性套利 31

三、认沽期权的凸性 36

四、认沽期权的凸性套利 38

五、铁蝶式和铁鹰式套利 42

附：单调性套利、凸性套利一览表 44

第三章 股票期权的平价套利 49

第一节 转换套利 49

一、认沽－认购平价公式 49

二、转换套利的构造 50

三、转换套利的边界及适用情况 53

第二节 逆转换套利 54

一、逆转换套利的构造 54

二、逆转换套利的边界及适用情况 56

三、无套利区间 57

第三节 盒式套利 59

一、买进盒式套利 59

二、卖出盒式套利 62

三、盒式套利的机会判断 64

第四节 平价套利的扩展——期（货）代现 65

一、50ETF、上证50和上证50股指期货 65

二、用股指期货进行转换套利 69

三、用股指期货进行逆转换套利 73

四、平价套利各种策略的总结 76

附：套利行情的监测——“通达信”期权软件简介 78

一、单调性无风险套利的监测 78

二、水平价差无风险套利监测 83

三、凸性价差套利的监测 85

四、平价套利和盒式套利的监测 88

五、套利监测行情的缺陷与专业软件 91

下篇 股票期权的保值与保险交易 97

第四章 针对标的证券多头的卖期保值 97

第一节 保值型卖期保值的三种策略 97

一、以标的证券期货实施卖期保值 97

二、以期权合成证券实施卖期保值 100

三、合成证券与股指期货的效果比较 102

四、以单一期权实施卖期保值 104

第二节 保险型卖期保值 109

一、买进平值等量认沽期权 109

二、买进等量或超量虚值认沽期权 112

三、不同行权价策略的综合对比 114

四、卖出认购期权策略 116

第三节 卖期保值策略的比较总结 121

一、买进认沽期权与卖出认购期权的比较 121

二、围墙（领口）策略——卖期保值策略的变形 123

三、卖期保值诸策略的比较 125

第五章 针对标的证券空头的买期保值 127

第一节 保值型买期保值的三种选择 127

一、以标的证券期货进行买期保值 128

二、以期权合成证券实施买期保值 130

三、以单一期权实施买期保值 132

第二节 保险型买期保值 137

一、买进等量平值认购期权 137

二、买进等量或超量虚值认购期权 138

三、不同行权价策略的综合对比 141

四、卖出认沽期权策略 142

第三节 买期保值策略的比较总结 145

一、买进认购期权和卖出认沽期权的比较 145

二、围墙（领口）策略——买期策略的变形 146

三、买期保值诸策略比较 150

第六章 空仓者的买期保值——“90/10”法则 152

第一节 用现金与相应的衍生品替代标的证券 152

一、现金加期货替代标的证券 153

二、现金加期权合成证券替代标的证券 156

三、现金加单个期权动态复制标的证券 159

第二节 空仓者的保险型替代策略 161

一、买进等量平值认购期权 161

二、买进虚（实）值认购期权及其比较 163

三、卖出平值认沽期权 165

四、卖出实（虚）值认沽期权及其比较 168

第三节 “9010”法则下诸策略比较 172

一、买进认购期权和卖出认沽期权的比较 172

二、空仓者的围墙策略——配置牛市垂直价差 174

三、空仓者买期保值诸策略比较 180

四、“90/10”法则与保本基金 181