中国智库丛书 中国主权财富投资的理论、问题与对策PDF电子书下载

第一章 理论综述 1

一 外汇储备理论综述 1

二 主权财富基金文献综述 13

第二章 外汇储备管理国际经验比较与借鉴 20

一 引言 20

二 财政部主导＋央行执行型外汇储备管理模式 21

三 财政部与央行共同主导型外汇储备管理模式 27

四 央行主导型外汇储备管理模式 30

五 外汇储备管理模式的国际经验 35

六 进一步完善中国外汇储备管理模式的政策建议 38

第三章 中国外汇储备的资产结构与投资收益 43

一 引言 43

二 中国外汇储备的统计口径 45

三 中国外汇储备的规模与来源 51

四 中国投资美元证券资产状况 54

五 中国投资日元证券资产状况 62

六 中国外汇储备投资的新动向 66

七 中国投资欧元等其他货币资产的状况 70

八 中国外汇储备的投资收益 72

九 中国外汇储备的充足性估计 76

十 政策建议 78

第四章 中国外汇储备的经济成本 81

一 问题提出与文献综述 81

二 一个简明的外汇储备成本分析框架 84

三 机会成本 86

四 冲销成本 91

五 其他潜在成本与风险 93

六 结论与政策建议 97

第五章 美国金融稳定计划的实施状况与财政效应——略论中国外汇储备投资 99

一 引言 99

二 问题资产纾困计划的实施状况 100

三 “两房”接管计划的实施状况 103

四 美联储量化宽松政策的实施状况 104

五 问题资产纾困计划的财政效应 106

六 “两房”接管计划的财政效应 107

七 量化宽松政策的财政效应 109

八 美国金融稳定计划的总财政效应 116

九 中国外汇储备投资的政策建议 118

第六章 美联储进入和退出量化宽松的节奏与效应——兼论中国外汇储备的投资策略 121

一 引言 121

二 量化宽松政策的目标 122

三 量化宽松进入的阶段 123

四 量化宽松对美国债券收益率的影响渠道 126

五 量化宽松政策退出的机制与次序 130

六 量化宽松政策退出对美元资产的影响 134

七 量化宽松政策退出对中国外汇储备资产的影响 141

八 中国外汇储备投资的策略选择 146

第七章 美国长期国债市场上主要外国投资者的投资行为比较 149

一 引言 149

二 美国长期国债市场上的主要外国投资者 151

三 主要外国投资者的资产配置特征及其影响因素 153

四 对主要外国投资者投资行为影响因素的实证分析 160

五 结论 163

第八章 中国投资者是美国国债市场上的价格稳定者吗 164

一 引言 164

二 美国国债市场的特征事实 165

三 中国投资者购买美国国债行为：基于历史数据的描述 168

四 中国投资者与美国国债市场的互动：计量分析 173

五 结论 180

第九章 国际主权财富基金的投资经验比较与启示 182

一 新加坡政府投资公司（GIC） 182

二 新加坡淡马锡 189

三 挪威政府（全球）养老基金 195

四 阿布扎比投资局 200

第十章 中国投资公司海外投资策略的转变及原因 207

一 引言 207

二 中投公司投资策略的转变 208

三 中投公司投资的行业分布 211

四 中投公司投资策略转变的原因分析 223

五 进一步改善中投公司投资绩效的政策建议 231

参考文献 234