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第一章 证券概述 1

第一节 股份公司制度 1

一、公司的类型 1

二、股份公司的设立程序 2

三、股份公司的组织 3

四、股份公司的重整、合并与分立 6

五、股份公司的破产、解散与清算 6

第二节 股票 7

一、股票的概念及特征 7

二、股票的种类 7

三、我国现行的股票类型 10

四、股票的价值 12

五、股息和红利 12

六、除权和除息 13

第三节 债券 14

一、债券的概念及特征 14

二、债券的种类 15

三、我国国债的主要种类 18

第四节 投资基金 20

一、投资基金的概念及特征 20

二、投资基金的分类 21

三、指数基金及其他 24

四、投资基金的价值决定 25

第五节 期权 26

一、期权的概念及其特征 26

二、期权的种类 28

三、期权的价值 30

四、期权交易的损益分析 32

五、期权的功能和用途 33

第六节 股票价格指数 33

一、股票价格指数概述 33

二、股票价格指数的主要计算方法 34

三、世界几种重要的股票价格指数 37

四、我国股票价格指数 39

第七节 股票指数期货 40

一、股票指数期货及特征 40

二、股票指数期货的功能 41

三、股指期货市场的组织结构 42

四、股指期货交易的基本制度 44

五、股指期货交易策略 46

附录 资产证券化 47

相关链接 50

思考与练习 51

第二章 证券市场 52

第一节 证券发行市场 52

一、证券发行市场的构成 52

二、股票发行市场 53

三、债券发行市场 59

第二节 证券交易市场 62

一、证券交易市场结构 62

二、证券公司主要业务 63

三、证券交易方式 66

四、证券交易程序 69

第三节 国债发行与交易 72

一、我国国债的发行方式 72

二、国债承销程序 73

三、上市国债的交易特点 74

四、国债的回购交易 75

五、国债回购标准券和抵押券的规定 76

第四节 二板市场 76

一、二板市场及特征 76

二、二板市场的基本功能 77

三、美国NASDAQ市场 78

第五节 我国多层次资本市场体系 80

一、多层次资本市场概念与结构特征 80

二、我国多层次资本市场体系架构 80

三、全国性股权转让市场 81

四、场外交易市场 82

相关链接 83

思考与练习 83

第三章 宏观经济分析 85

第一节 宏观经济分析方法 85

一、经济指标法 85

二、计量经济模型 86

三、概率预测法 86

第二节 宏观经济分析与证券投资 87

一、宏观经济运行分析 87

二、宏观经济政策分析 91

第三节 股票市场的供求关系 97

一、影响我国证券市场供求关系的基本制度变革 97

二、股票市场的供给及决定因素 100

三、股票市场的需求及决定因素 101

相关链接 104

思考与练习 104

第四章 行业分析 106

第一节 行业的一般特征分析 106

一、行业市场类型分析 106

二、行业竞争结构分析 107

三、行业生命周期分析 108

四、行业经济周期分析 110

第二节 影响行业发展的因素 113

一、技术进步 113

二、政府的影响和干预 113

三、社会习惯的改变 115

四、经济全球化 116

第三节 产业链与产业价值链分析 117

一、价值链与产业链 117

二、产业价值链 119

三、苹果公司的产业链与产业价值链 120

相关链接 123

思考与练习 123

第五章 公司分析 125

第一节 公司基本素质分析 125

一、公司行业地位分析 125

二、公司经济区位分析 126

三、公司产品分析 127

四、公司管理水平分析 128

第二节 公司财务分析 129

一、公司财务信息来源 129

二、公司主要财务报表 131

三、财务报表分析的目的与方法 141

四、公司财务比率分析 142

附录 价值投资：格雷厄姆与巴菲特 151

相关链接 155

思考与练习 155

第六章 技术分析 156

第一节 技术分析概述 156

一、技术分析的涵义 156

二、技术分析的假设前提 157

三、技术分析的要素：价、量、时、空 158

四、技术分析的理论基础——道氏理论 158

五、技术分析常用语 160

第二节 盘面分析 161

一、分时图的基础知识 161

二、K线图 162

三、移动平均线 163

四、压力和支撑 165

五、形态分析 166

六、缺口 172

第三节 常用技术分析指标 172

一、指数平滑异同平均线 172

二、能量潮 173

三、相对强弱指数 174

四、随机指数 175

五、乖离率 176

六、腾落指数 177

附录 股票常用软件基本技能 178

相关链接 180

思考与练习 180

第七章 股票价值评估 181

第一节 股票内在价值 181

一、未来收益的贴现 181

二、风险收益的贴现率 182

第二节 股利贴现模型 183

一、股利贴现基本模型 183

二、固定增长股利贴现模型 184

三、变动型股利贴现模型 185

第三节 每股盈余估价法 186

一、每股盈余估价模型 186

二、盈余、股息与股票价值的关系 186

三、正常每股盈余的估计方法 188

四、预期市盈率的估计方法 190

五、每股盈余估价法缺陷 190

相关链接 190

思考与练习 191

第八章 证券的收益与风险 193

第一节 收益率的计算 193

一、收益的衡量 193

二、平均收益率 194

三、时间权重收益率 195

四、连续复利收益率 196

五、应计利息与税后收益 197

六、名义利率与实际利率 200

第二节 证券的期望收益率与风险 201

一、期望收益率 201

二、风险的含义 202

三、风险的度量 203

四、系统性风险与非系统性风险 204

第三节 风险溢价与风险厌恶 206

一、风险溢价 206

二、风险厌恶 208

三、投资者效用 209

四、均值—方差准则 210

相关链接 211

思考与练习 212

第九章 资产组合选择 214

第一节 资产组合的收益与风险 214

一、资产组合的含义 214

二、资产组合的收益 215

三、资产组合的风险 216

第二节 资产组合的风险分散效应 217

一、资产组合中的协方差与相关系数 217

二、组合中资产的数量与风险分散效应 221

第三节 风险资产与无风险资产之间的资本配置 224

一、风险资产与无风险资产组合 224

二、投资者对资产配置的选择 227

三、投资者认选行为的几何表达 228

第四节 效率投资组合的建立 229

一、以两种风险资产做分析基础 229

二、马科维茨的组合理论及投资者选择 232

第五节 最优资产组合及选择 236

一、直线效率边界 236

二、投资者的风险承担及组合选择 238

相关链接 239

思考与练习 239

第十章 风险资产定价模型 242

第一节 资本资产定价模型的基本内容 242

一、资本资产定价模型的前提假设 242

二、资本资产定价模型的基本结论 243

三、市场组合与资本市场线 244

第二节 资本资产定价模型的推导 245

一、资本资产定价模型的推导（方法一） 245

二、资本资产定价模型的推导（方法二） 248

第三节 资本资产定价模型的经济学含义 250

一、资本资产定价模型的意义 250

二、证券市场线 250

三、资本资产定价模型中的阿尔法 251

四、资本资产定价模型与资产组合理论的关系 252

五、资本资产定价模型的应用及局限 252

第四节 因素模型与单指数模型 254

一、影响收益的因素 254

二、风险的系统性和非系统性 255

三、因素模型 255

四、单指数模型 257

五、投资组合与因素模型 258

第五节 套利定价模型 260

一、套利举例 260

二、套利定价模型的推导 262

三、套利定价理论和资本定价模型 265

附录 从“华尔街革命”追溯到1900年——金融经济学的发展历程 267

相关链接 270

思考与练习 270

第十一章 有效市场理论 272

第一节 有效市场的假说 272

一、股票价格的随机游走与有效市场 272

二、有效市场是竞争的结果 273

三、有效市场假说 273

四、积极与消极的资产组合管理 274

五、资产组合在有效市场中的作用 275

第二节 有效市场的检验 275

一、弱式有效市场检验 275

二、半强式有效市场检验——事件研究 276

三、强式有效市场检验 278

四、市场上的异常事件 279

相关链接 280

思考与练习 281

第十二章 行为金融学 282

第一节 行为金融学概述 282

一、行为金融学的定义 282

二、行为金融学与传统主流金融学的关系 283

三、行为金融学的产生 285

第二节 行为金融对认知偏差的研究 286

一、投资者认知偏差的原因 287

二、投资者认知偏差的表现行为 289

第三节 行为金融的基础理论——前景理论 293

一、前景理论的理论基础 293

二、个人的风险决策过程 294

三、价值函数 294

四、参考点 296

五、决策权重函数 296

第四节 行为金融学的主要理论模型 298

一、噪声交易模型 298

二、行为资产定价模型 299

三、行为组合理论 300

第五节 行为金融学对异象的解释 302

一、行为金融学对“波动性之谜”的解释 302

二、行为金融学对“股权溢价之谜”的解释 302

三、行为金融学对“时间序列收益可预测性”的解释 303

四、行为金融学对“封闭基金之谜”的解释 305

相关链接 305

思考与练习 305

第十三章 债券价值与风险 306

第一节 债券价值评估 306

一、债券价值评估概述 306

二、债券价值评估基本公式 307

三、债券价值与利息支付频率 307

第二节 债券收益率 309

一、当前收益率 309

二、到期收益率 309

三、持有期收益率 311

四、赎回收益率 311

五、预期收益率 311

第三节 利率期限结构 312

一、收益率曲线 312

二、利率期限结构理论——对收益率曲线形状的解释 313

第四节 债券风险分析 315

一、债券投资风险种类 315

二、债券的利率风险分析 316

三、债券利率风险的测度 320

相关链接 326

思考与练习 326

第十四章 证券投资管理与业绩评价 328

第一节 证券组合管理 328

一、证券组合的含义与类型 328

二、证券组合管理 329

三、证券投资的形式 331

第二节 债券组合管理 334

一、债券的利率免疫 334

二、主动型债券投资管理 337

第三节 证券组合投资业绩评价 339

一、单因素整体业绩评价模型 339

二、多因素整体业绩评估模型 344

三、市场时机选择的业绩评估模型 345

附录 量化投资策略 346

相关链接 352

思考与练习 352

参考文献 354