中国证券市场IPO抑价实证研究PDF电子书下载

第一章 导论　 1

1.1 研究背景与意义　 1

1.1.1　理论背景与意义　 1

1.1.2 现实背景与意义　 3

1.2　研究目的与研究内容　 4

1.2.1 研究目的　 4

1.2.2 研究内容　 4

1.3 研究方法与技术路线　 6

1.3.1 研究方法　 6

1.3.2 技术路线　 6

1.4　数据来源与处理　 7

1.4.1 数据来源　 7

1.4.2 数据处理　 7

1.4.3 数据特色　 8

1.5　创新之处及拟解决的关键问题　 8

1.5.1 创新之处　 8

1.5.2 拟解决的关键问题　 8

1.6　相关概念的界定　 9

第二章　文献综述　 11

2.1 IPO抑价程度研究综述　 11

2.1.1 国外股票市场IPO抑价程度　 11

2.1.2 中国股票市场IPO抑价程度　 12

2.2　行为金融学与IPO抑价　 14

2.2.1 行为金融学的理论　 14

2.2.2　发行时机与IPO抑价　 16

2.2.3 发行方式与IPO抑价　 18

2.3 非对称性信息与IPO抑价　 19

2.3.1 投资者信息与IPO抑价　 19

2.3.2 IPO质量信息与IPO抑价　 20

2.3.3 承销商能力与声誉信息与IPO抑价　 20

2.4 发行配置与IPO抑价　 21

2.4.1 承销商作用与IPO抑价　 21

2.4.2 机构利益与IPO抑价　 23

2.4.3 股权结构与IPO抑价　 24

2.5 IPO绩效与IPO抑价　 25

2.6 小结　 26

第三章 中国股票市场发行制度与IPO定价机制　 27

3.1 中国股票市场发行制度及其演变　 27

3.1.1 中国股票发行制度的回顾　 27

3.1.2 中国股票发行管理的演变　 28

3.2 中国股票市场IPO定价方法及其机制　 29

3.2.1 股票估值理论与IPO定价　 30

3.2.2 新股发行定价的确定方式　 33

3.2.3 中国股票发行定价方式的演变　 36

3.3 中国股票市场发行制度与IPO机制的评价　 37

3.3.1 中国股票发行制度与IPO机制的变迁是中国股市的进步　 37

3.3.2 中国股票发行制度与IPO机制有待进一步市场化　 38

第四章 中国股票市场IPO抑价现象实证研究　 41

4.1 中国股市IPO抑价程度：统计描述　 41

4.1.1 样本选择　 41

4.1.2 IPO抑价的计量模型　 42

4.1.3 实证研究结果及分析　 42

4.2 中国股市IPO抑价的时间现象　 49

4.2.1 发行时机与IPO抑价的制度背景分析　 49

4.2.2 中国股票市场走势及重要转折点　 50

4.2.3 中国股票发行的适时理论和“机会之窗”现象实证　 51

4.2.4 中国股票发行的热季现象实证　 52

4.3 不同发行方式下的IPO抑价情况　 53

4.3.1 不同发行监管方式下的IPO抑价实证　 53

4.3.2 不同发行定价方式下IPO抑价实证　 54

4.3.3 实证结果分析　 56

第五章 中国股票市场IPO抑价的制度背景分析　 59

5.1 非对称性信息与中国IPO抑价　 59

5.1.1 投资者信息与IPO抑价　 59

5.1.2 IPO质量与IPO抑价　 60

5.1.3 承销商能力及声誉信息与IPO抑价　 60

5.2 发行配置与中国IPO抑价　 63

5.2.1 承销商作用与IPO抑价　 63

5.2.2 新股发行中的法人配售与中国IPO抑价　 64

5.2.3 股权结构与中国IPO抑价　 66

5.3 IPO长期绩效与中国IPO抑价　 68

5.3.1 IPO新股长期绩效的测度及其表现　 68

5.3.2 IPO绩效对IPO抑价影响的制度背景分析　 70

第六章 中国股票市场IPO抑价影响因素的实证分析　 73

6.1 IPO抑价的研究方法：事件研究法　 73

6.1.1 事件研究法简述　 73

6.1.2 事件研究的步骤　 74

6.1.3 事件研究的模型　 75

6.1.4 事件研究的统计变量　 75

6.2　假设的提出　 76

6.2.1 非对称性信息对中国IPO抑价影响的假设　 76

6.2.2 中国新股发行配置中的IPO抑价影响因素假设　 79

6.2.3 IPO长期绩效对中国IPO抑价影响的假设　 82

6.3 数据、指标与计量技术　 83

6.3.1 数据来源与样本选择　 83

6.3.2 指标定义　 84

6.3.3 计量技术　 85

6.4 总体回归结果　 85

6.5 回归结果分类分析　 88

6.5.1 投资者信息与IPO抑价　 88

6.5.2 IPO质量信息与IPO抑价　 89

6.5.3 承销商能力及声誉信息与IPO抑价　 91

6.5.4 承销商作用与IPO抑价　 92

6.5.5 机构利益与IPO抑价　 93

6.5.6　股权结构与IPO抑价　 94

6.5.7 IPO绩效与IPO抑价　 96

6.6 总结　 97

6.6.1 回归结果总结　 97

6.6.2 综合判断　 98

第七章 中国股票市场IPO抑价次类研究　 99

7.1 中国股票市场中小企业板IPO抑价实证研究　 99

7.1.1 中小企业板IPO抑价程度的实证分析　 99

7.1.2 中小企业板IPO抑价影响因素的实证分析　 100

7.1.3 小结　 104

7.2 广东上市公司IPO抑价及其影响因素实证研究　 105

7.2.1 广东上市公司IPO抑价的实证分析　 105

7.2.2 广东上市公司IPO抑价影响因素的分析　 108

7.2.3 小结　 111

第八章 总体结论与政策建议　 113

8.1 总体结论　 113

8.2　政策建议　 116

附录一 首次公开发行股票并上市管理办法　 119

附录二 沪市上市公司IPO抑价一览表　 129

附录三 深市上市公司IPO抑价一览表　 189

参考文献　 229

后记　 237