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第一部分 导论 1

第1章 金融市场概述 1

金融资产与金融产品 1

金融资产 1

金融产品 4

金融市场 6

金融市场的界定 6

金融市场的类型 6

金融市场的功能 12

金融市场在经济体系中的地位 15

金融市场的参与者 17

政府部门 17

工商企业 18

居民个人 18

金融中介 18

中央银行 18

金融监管机构 19

金融市场的发展趋势 19

金融全球化 19

金融自由化 21

金融工程化 22

小结 23

关键词 24

习题 24

参考文献及进一步阅读建议 24

第2章 金融市场中的机构 26

金融机构概述 26

金融机构的概念 26

金融机构的作用 27

金融机构分类 28

存款性金融机构 30

储蓄贷款协会 30

储蓄银行 31

信用合作社 32

商业银行 34

非存款性金融机构 37

保险公司 37

养老基金 41

投资银行 43

投资基金 44

其他投资中介机构 45

中央银行 45

中央银行对金融市场的作用 46

中央银行对金融机构及其业务的监管 46

金融监管机构 48

公共监管机构 48

金融监管的自律性组织 49

小结 50

关键词 50

习题 50

参考文献及进一步阅读建议 51

第二部分 金融市场与金融工具 53

第3章 货币市场 53

货币市场概述 54

货币市场的定义 54

货币市场的功能及交易对象 54

货币市场主要参与者 54

货币市场划分 55

国库券市场 55

国库券的定义及发行目的 55

国库券的一级市场与二级市场 56

国库券的收益 56

回购市场 57

回购协议与逆回购协议 57

回购协议的交易过程 58

同业拆借市场 58

同业拆借市场的定义 58

同业拆借的交易过程 59

商业票据市场 61

商业票据的定义及特征 61

商业票据的交易过程 61

商业票据的信用评级 62

存单市场 63

存单的定义及特征 63

存单的分类 64

存单的交易过程 65

银行承兑汇票市场 66

银行承兑汇票的定义及产生过程 66

银行承兑汇票的交易过程 67

欧洲货币市场 67

欧洲美元的定义 67

欧洲美元市场 67

小结 68

关键词 69

习题 69

参考文献及进一步阅读建议 69

第4章 债券市场 71

债券概述 71

债券的定义与特征 71

债券的分类 73

政府债券市场 75

国债市场 75

地方政府债券市场 80

公司债券市场 81

公司债券的品种 81

公司债券的违约风险与信用评级 84

公司债券的发行与流通 86

其他债券市场 86

金融债券市场 86

国际债券市场 90

小结 91

关键词 92

习题 92

参考文献及进一步阅读建议 93

第5章 权益市场 94

股票市场 94

什么是股票 94

股票的种类 95

股票发行市场：首次公开发行（IPO）和私募 99

首次公开发行 99

代销和包销 100

私募 101

发行定价 102

股票流通市场 105

证券交易所 105

场外交易市场 112

第三市场 115

第四市场 116

小结 117

关键词 118

习题 118

参考文献及进一步阅读建议 119

第6章 衍生工具市场 120

衍生工具概述 120

衍生工具的定义 120

衍生工具的标的资产 121

交易衍生工具的目的 122

远期合约 122

定义和术语 122

远期合约的到期日损益 123

远期合约交易的优缺点 124

远期利率协议 124

期货合约 127

期货合约的概念 127

标准化的期货合约 128

期货交易的间接清算和损益实现 129

“盯市”和保证金账户交易 132

期货市场的功能 133

股票市场指数期货 133

期权合约 136

期权的含义和基本类型 136

期权合约的要素和交易术语 136

期权合约的到期价值 137

互换合约 140

互换的概念 140

利率互换 140

货币互换 143

其他衍生工具 144

异类期权 144

认股权证 145

可转换债券 145

信用衍生产品 146

小结 147

关键词 148

习题 148

参考文献及进一步阅读建议 149

第7章 基金市场 150

投资基金概述 150

投资基金定义 150

投资基金的特点 153

投资基金的作用 153

投资基金与股票、债券的区别 154

投资基金的分类 155

按法律基础和组织形态划分 155

按基金单位能否赎回和买卖方式划分 156

按投资目标划分 157

按投资标的划分 157

按资金募集的方式划分 158

按基金资金来源和运用的地域划分 160

交易所交易的开放式基金 160

投资基金当事人 163

基金持有人 163

基金管理人 164

基金托管人 165

证券投资基金当事人之间的关系 167

投资基金的运作 167

投资基金的设立 167

投资基金的发行方式 169

投资基金的投资运作 169

投资基金的收益与风险 171

投资基金的收益 171

投资基金的费用 171

投资基金收益的分配 172

基金资产的估值与基金资产净值的计算 173

投资基金的风险 174

小结 175

关键词 176

习题 176

参考文献及进一步阅读建议 176

第8章 市场指数 178

股票市场指数 178

以道琼斯工业平均指数为代表的价格权重指数 179

以标准普尔500指数为代表的市场价值权重指数 180

以价值线综合指数为代表的等权重指数 182

主要金融市场的价格指数 182

纽约证券交易所综合指数 182

伦敦金融时报指数 183

香港恒生指数 183

日经股价平均数 184

DAX-30指数 184

CAC40指数 185

中国内地市场的价格指数 185

上证综合指数 185

上证180指数 186

上证50指数 186

深证综合指数 186

深证成份指数 187

中小板指数 187

沪深300指数 188

债券市场指数 191

债券市场指数的种类和功能 191

债券市场指数的编制特点 191

债券市场指数的编制 192

基金市场指数 196

市场指数的发展趋势 197

市场指数编制呈现多元化特征 197

市场指数编制呈现全球化特征 197

市场指数编制呈现出个性化特征 198

市场指数编制呈现自由流通市值权数的特征 198

小结 199

关键词 199

习题 199

参考文献及进一步阅读建议 200

第三部分 投资理论 201

第9章 利率的决定 201

利率的种类 201

利率体系和基准利率 201

名义利率与实际利率 203

固定利率与浮动利率 203

市场利率、官定利率与公定利率 203

单利与复利 204

即期利率与远期利率 206

利率的决定因素 207

利率决定因素分析 207

利率决定理论 209

利率的风险结构 213

违约风险及其信用等级 213

流动性风险 215

税收 215

利率期限结构 216

纯预期假说 217

流动性溢价假说 218

市场分割理论 219

小结 220

关键词 221

习题 221

参考文献及进一步阅读建议 222

附录 222

第10章 资产组合理论 226

风险及风险厌恶 226

风险与不确定性 226

系统风险与非系统风险 227

风险厌恶 227

效用函数 228

凹性效用函数 229

凸性效用函数 230

线性效用函数 231

收益率与风险的衡量 231

单个资产的收益 231

单个资产的风险 232

资产组合的收益 233

资产组合风险的衡量 234

资产组合的选择 239

马科维茨资产组合理论 239

投资的可行集 239

有效边界和最小方差组合 241

无差异曲线 241

最优投资组合的确定 242

有效边界的改进 243

资本资产定价模型 245

模型的前提假设 245

资本市场线 246

证券市场线 248

资本市场线与证券市场线之间的关系 250

资本资产定价模型的应用 250

小结 250

关键词 251

习题 251

参考文献及进一步阅读建议 253

附录 253

下凹的有效边界 253

资本市场线的证明 256

第四部分 证券价值分析 259

第11章 固定收益证券价值分析 259

收入资本化法 259

零息债券 260

定息债券 260

永续债券 261

债券的收益率 262

息票利率 262

当期收益率 263

到期收益率 263

赎回收益率 264

总收益率 265

债券价值的影响因素 268

收益率变化对债券价值的影响 268

信用评级对债券价值的影响 269

票面利率与到期时间对债券价值的影响 270

其他影响债券价值的因素 272

久期和凸性 274

久期 274

凸性 277

小结 279

关键词 280

习题 280

参考文献及进一步阅读建议 281

第12章 权益估值 282

股票的内在价值 282

股利折现模型 283

股利折现模型的推导 283

零增长模型 284

常增长模型 284

产业周期和多阶段增长模型 285

市盈率模型 286

市盈率的概念 286

股权价值的决定因素——未来成长机会 286

市盈率和公司成长机会 288

市盈率和股权投资风险 288

市盈率指标的缺点 289

其他价格比率指标 290

自由现金流模型 291

概述 291

自由现金流和公司价值的估算 291

小结 292

关键词 292

习题 292

参考文献及进一步阅读建议 293

第13章 衍生工具价值分析 294

概述 294

远期合约的价格决定 295

远期合约的无套利均衡价格 295

“即期—远期”平价定律 296

期权合约的价格决定 297

期权合约价格的影响因素 297

期权价格的上限和下限 298

价格波动性和二叉树 301

一阶段二叉树模型 302

多阶段二叉树模型 305

连续时间下的期权定价模型 307

小结 308

关键词 308

习题 308

参考文献及进一步阅读建议 309

第14章 市场有效性 310

有效市场假说 310

有效市场的定义 311

市场有效性意味着什么 312

有效市场的类型 313

市场有效性的必要条件 314

市场为什么会达到有效 315

市场中的异象与有效市场 315

市场中的异象 315

关于市场有效性理论的评述 317

效率市场假说的实证检验 318

弱式有效市场假说的检验 319

半强式有效市场假说的检验 320

强式有效市场假说的检验 322

行为金融学 323

什么是行为金融学 323

行为金融学的理论支柱 323

行为金融学的三大主题 327

小结 330

关键词 331

习题 331

参考文献及进一步阅读建议 332