上市公司会计信息价值相关性及盈余可持续性 基于Ohlson模型的实证研究PDF电子书下载

1绪论 1

1.1研究目的 2

1.1.1选题的理论价值 2

1.1.2选题的现实意义 3

1.2国内外研究现状 4

1.2.1盈余的信息含量及价值相关性研究 4

1.2.2综合会计信息的价值相关性研究 7

1.2.3 A、 B股价值相关性比较研究 10

1.2.4国内外研究现状分析 14

1.3研究内容和研究方法 16

1.3.1研究内容 16

1.3.2研究方法 20

1.4本书的结构 20

1.5本书的主要贡献和创新 23

1.6本章小结 26

2中国资本市场及会计制度改革的发展历程 27

2.1经济体制改革与中国资本市场的发展历程 27

2.2中国股市的特征 30

2.2.1股权分置 30

2.2.2相当数量的上市公司质量不高 31

2.2.3庄家大肆操纵股价 32

2.2.4股票价格波动较大，市盈率、市价净值比偏高 33

2.3中国会计改革的发展历程 37

2.3.1中国会计制度的改革 37

2.3.2中国基本和具体会计准则的改革 41

2.4本章小结 42

3会计目标、估价模型与价值相关性 43

3.1会计目标的历史演变 43

3.1.1西方会计目标的历史演变 43

3.1.2中国会计目标的历史演变 47

3.2会计信息价值相关性的理论基础 48

3.3非估值因素对会计目标的影响 49

3.4计价模型及其与会计信息的联系 50

3.4.1股利贴现模型 51

3.4.2自由现金流量贴现模型 52

3.4.3 MM会计永久盈余贴现模型 52

3.4.4资产负债表模型 53

3.4.5 Ohlson模型 53

3.5本章小结 54

4Ohlson模型的演变及其发展 55

4.1 Ohlson模型的推导过程 55

4.1.1 Ohlson模型的非线性形式 55

4.1.2 Ohlson模型的线性形式 57

4.1.3关于股利对下期每股收益和当期股票内在价值影响的重要推论 58

4.2 Ohlson模型的重要意义 59

4.2.1 Ohlson非线性模型的重要意义 59

4.2.2 Ohlson线性模型的重要意义 61

4.3本章小结 61

5每股收益、每股净值与价值相关性 63

5.1文献回顾 63

5.2研究方法 64

5.3样本选取 65

5.4我国上市公司每股收益、每股净值价值相关性的变迁 66

5.5影响我国上市公司每股收益、每股净值价值相关性因素的理论与实证分析 70

5.5.1主营业务利润和非主营业务利润 70

5.5.2企业赢利的正负 73

5.5.3企业规模 74

5.5.4盈余的质量 75

5.5.5无形资产密集程度 76

5.5.6企业未来盈余的增长潜力 78

5.6本章小结 79

6主营业务利润、非主营业务利润与价值相关性 81

6.1文献回顾 81

6.2研究假设 83

6.3样本选取与研究方法 84

6.3.1样本选取 84

6.3.2研究方法 85

6.4回归结果与分析 87

6.4.1主营业务利润与非主营业务利润的可持续性的研究结果与分析 87

6.4.2主营业务利润占税前利润总额比率大小对会计信息价值相关性影响的回归结果与分析 88

6.5本章小结 93

7经营现金流量、应计项目与价值相关性 93

7.1文献回顾 95

7.2研究假设 97

7.3样本与数据来源 100

7.4应计项目的定义、分类以及可靠性分析 100

7.4.1应计项目的定义 100

7.4.2应计项目的分类及可靠性分析 102

7.5实证结果 106

7.5.1假设1的检验 106

7.5.2假设2的检验 108

7.5.3假设3的检验 112

7.6本章小结 118

8Ohlson模型、股利贴现模型、自由现金流量模型与价值相关性 121

8.1文献回顾 121

8.2三种股权估价模型的内在联系及其演化、推导过程 124

8.2.1股利贴现模型 124

8.2.2自由现金流量贴现模型 125

8.2.3 Ohlson （Edwards-Bell-Ohlson）模型 127

8.3数据与模型设定 128

8.3.1数据 128

8.3.2模型设定 129

8.4实证结果及分析 131

8.4.1描述性统计量计算结果 131

8.4.2股票价格与三种预测模型的回归结果及分析 132

8.4.3股票内在价值与三种预测模型的回归结果及比较分析 134

8.5本章小结 137

9国内会计准则、国际会计准则与价值相关性 139

9.1文献回顾 139

9.2研究设计 141

9.3数据来源 145

9.4研究结果与分析 145

9.4.1以A股股票价格为评价标准的不同会计准则预测值与股票价格相关性的比较 145

9.4.2以H股股票价格为评价标准的不同会计准则预测值与股票价格相关性的比较 147

9.4.3不同会计信息预测值准确度的比较 149

9.5本章小结 151

10Ohlson模型、固定股利支付比率与盈余可持续性 153

10.1文献回顾 153

10.2基于Ohlson模型的盈余可持续性指标的构建 155

10.2.1股票投资回报与盈余之间的关系 155

10.2.2基于Ohlson模型的企业估值与盈余可持续性 156

10.3算例分析与实证检验 160

10.3.1样本来源与样本选取 160

10.3.2意外盈余反应系数、PER值、OPER值的计算 162

10.3.3 PER值、OPER值有用性的实证检验 163

10.4本章小结 165

11Ohlson模型、盈余可持续性与影响因素 167

11.1.企业盈余与股票内在价值的关系及盈余可持续性指标的构建 167

11.2影响企业盈利可持续性因素的理论分析 170

11.2.1企业预测期的盈利能力 170

11.2.2行业壁垒 171

11.2.3企业规模 171

11.2.4资本结构 172

11.2.5固定资产投资规模 172

11.2.6资金密集程度（固定成本结构） 172

11.3研究方法 173

11.3.1数据来源 173

11.3.2股票内在价值的计算 174

11.3.3 Ohlson模型终端隐含价值的计算 175

11.3.4模型设定 177

11.4实证结果及分析 177

11.5本章小结 180

12 研究结论和政策建议 181

12.1研究结论 181

12.2实证研究结论的启示 184

12.2.1我国会计信息的价值相关性有待进一步提高 184

12.2.2我国资本市场的有效性有待进一步提高 185

12.3提高我国会计信息价值相关性和资本市场有效性的政策建议 187

12.3.1完善配套法律，严防会计信息造假 187

12.3.2完善我国会计准则，我国会计准则应进一步国际化 189

12.3.3对券商的经营范围进行规范和限制 190

12.3.4正确处理可靠性与相关性的关系 190

12.3.5进一步发展壮大理性的偏股票型投资基金等机构投资者 191

12.3.6加强对中小投资者进行投资知识的教育，培养理性中小投资者 196

12.4后续研究设想 197

12.5本章小结 198

参考文献 199

后记 213