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导论 1

第一篇 历史篇 7

引言 7

一、空白期（1949—1978年） 9

（一）几近空白的温州经济 11

1.“三少一差”的温州经济环境 11

2.“一潭死水”的温州金融系统 12

3.“先天不足”的温州民营经济 12

（二）蛰伏中的温州民间金融 13

1.温州民间金融的萌芽 13

2.温州文化与温州精神的孕育 13

3.温州政府保护意识的形成 14

（三）国家宏观经济政策透析 14

1.民营经济 14

2.民间金融 17

二、发展期（1978—1994年） 19

（一）温州民间金融兴起 20

1.多元化的非正式融资渠道 21

案例1——只见过一天阳光的“方兴钱庄” 23

案例2——“雨后春笋”般兴起的温州城市信用社 24

2.民间投资的热潮 25

（二）温州民间金融的独特性 26

1.信息成本优势与道德约束力 26

2.小额信贷优势与灵活利率 27

3.清晰的产权与灵活的机制 27

（三）温州民间金融兴起的必然性 28

1.温州模式：供不应求的资金缺口 29

2.地方政府的“有所为”和“有所不为” 31

（四）呼唤温州民间金融复苏：非公经济的放开与政策法规的出台 32

1.解除限制：非公有制经济从无到有 32

2.非公有制经济发展为民营经济铺平道路 33

3.国家出台的金融政策法规支持 35

案例3——危机初现：温州民间倒会风波 37

（五）同时期的珠三角（1978—1994年） 39

三、放缓期（1994—2000年） 44

（一）温州民间金融发展放缓 45

（二）民间金融风险爆发 45

1.“两社一会”风险爆发 46

案例4——温州“两社一会”发展的分水岭：金鑫城信社事件 47

2.非法集资乱象丛生 48

案例5——大亨的落马：苏方中案 48

3.高利贷激增 49

4.标会风险持续存在 49

（三）温州金融秩序由乱及治 49

1.取缔非法金融机构组织 49

2.整顿“两社一会” 50

3.严惩非法集资 51

案例6——沈太福“非法集资”事件：体制外的牺牲品 52

4.有限确认民间借贷 53

（四）“国进民退”在温州金融领域的放大效应 54

（五）同时期的珠三角（1994—2000年） 56

四、探索期（2001—2007年） 58

（一）探索中前进的温州民间金融 59

案例7——备受争议的温州“财团” 62

案例8——温州第一家担保公司 64

（二）国家政策松动使温州民间金融重见曙光 65

1.民间金融发展的现实基础：中小企业融资需要“草根金融” 65

2.民间金融的服务对象调整：加强对“小企业”融资的关注 66

3.民间金融的重要组成部分：改革中的农村民间金融 68

（三）温州民间金融发展的持续动力：民营经济的大力发展 69

1.非公三十六条 69

2.平权保护 71

（四）同时期的珠三角（2001一2007年） 72

附录一：温州民间金融形式及其演变历程 74

附录二：温州民间金融大事记 76

第二篇 事实篇 81

引言 81

一、温州民营企业的融资渠道 83

（一）正式金融——正式融资渠道的“瓶颈” 83

1.宏观背景指导下的银行 83

2.小额贷款公司——雪中送炭却后劲不足 94

3.典当行 102

4.村镇银行 104

（二）非正式金融 105

1.活跃的民间借贷 105

2.担保公司非法放贷 111

3.银行贷给国企，国企转贷给中小企业 113

（三）非法集资 117

1.非法集资概述 117

2.非法集资现状 118

二、温州民营企业面临融资困境 122

（一）“内忧外患”的宏观经济环境 122

（二）温州中小企业融资困境内外因 123

1.中小企业经营内容从制造业转向投资 125

2.房地产政策转变对企业融资困难的影响 131

3.政府经济政策的转变对企业融资困难的影响 136

三、温州民营企业融资活跃度与融资链断裂现象 141

（一）活跃的温州民营企业和融资链的断裂 141

（二）除温州外其余地方民营企业活跃程度、融资情况 141

1.系列典型案例 142

2.案例分析 145

（三）温州民间借贷市场 146

1.《温州民间借贷市场报告》相关信息 146

2.民间借贷纠纷案件 147

四、温州民间借贷引发民事、刑事案件 149

（一）民间借贷案件 150

（二）非法吸收公众存款、非法集资案件 150

（三）涉及赌博、“高利贷”等非法金融的非法拘禁案件 151

（四）民间借贷导致的故意伤害案件 152

附录 法规梳理 154

第三篇 原因篇 161

引言 161

一、金融体制原因 164

（一）垄断的间接金融体系为主导 165

1.二元金融结构——计划性的正规金融体系与市场性的非正规金融体系 165

2.政府“父爱主义”——国有企业的政策负担与金融资源的低效配置 167

（二）信贷体制的供与需 169

1.银行：未满足中小企业需求的正规融资渠道 169

2.中小企业：资金供血不足 184

二、政策性原因 191

（一）“四万亿”政策的后遗症 192

1.猛放再猛收：“四万亿”政策的前世今生 192

2.负利率时代：资本转向民间金融 195

（二）房地产政策的变化 197

（三）税赋过重，政府对企业的扶持力度不及国外 198

（四）利率未市场化 200

（五）个人境外投资受限 201

三、监管淘汰的原因 204

（一）政府监管不力 205

（二）行政淘汰滞后 207

四、温州文化因素的影响 209

（一）冒险精神 210

（二）信用文化 210

（三）社会关系网 212

五、民间借贷存在潜在风险 213

（一）民间借贷的规模巨大 214

（二）民间借贷的利率较高 217

（三）民间借贷的放贷形式多样化 218

（四）来自借贷主体的民间借贷坏账风险 220

1.民间借贷参与的主体范围扩大 220

2.民企粗放经营决定还债能力可预见性低、民间借贷关系脆弱 221

3.中小企业经营过程中的商业信用存在问题 222

4.民营企业缺乏应对危机的合理措施，民间借贷坏账风险高 223

5.温州模式冒险心理一定程度上促成了危机的产生 225

六、民间金融危机的国际诱因 228

（一）国内外经济下行 228

1.后危机时代，全球通胀蔓延 228

2.各国经济疲软，外需急剧减少 231

3.外资大量涌入，国内泡沫严重 233

（二）人民币升值压力 235

1.出口企业利润遭受挤压 235

2.出口企业风险显著增加 237

3.出口企业竞争力下降 237

第四篇 对策篇 241

引言 241

一、民间金融监管的思维转换和监管制度的创新基础 243

（一）民间金融监管的必要性——从金融监管的必要性谈起 243

1.理论回顾 244

2.温州危机的应证 245

（二）民间金融监管的有效性选择——以我国金融改革的方向为基点 246

1.企业间的自我借贷的盛行和缺乏有针对性监管反映了我国金融监管的低效性 246

2.对民间金融监管的“收”与“放”——现有改革方案的分析 248

3.温州民间金融监管的走向——与正式金融监管的改革共进 252

（三）民间金融监管制度安排的路径选择 255

1.温州民间金融改革的基点是要承认并保护金融系统的多样性 256

2.温州金融改革应重视信息传递和信用平台的建设 257

3.重视宏观审慎性监管的重要性 258

二、政府机关的思维转换与制度创新 259

（一）推动制度建设，逐步完善我国多元化融资体系 259

1.建立多元化的融资平台，满足不同类型企业的资金需求 259

2.规范制度设计，促使银行向中小企业提供融资服务 263

（二）逐步放松金融管制，通过发挥金融市场的融通功能引领实体经济又好又快发展 264

1.在政策上严格限制企业的投机行为，鼓励在某个产业上做强做大 264

2.发挥金融市场的媒介作用，助推我国实体经济的发展 265

3.在保证我国宏观经济稳定的前提下，逐步放松金融管制 266

（三）加快建设地方信用体系，推动民间金融机制改革 267

1.政府或央行主导模式 268

2.企业主导模式 269

3.特许经营模式 269

（四）促进金融人才建设，助力地方金融改革 271

1.上海模式的借鉴 271

2.上海模式的不足与教训 272

3.创温州模式 273

三、立法与司法机关的思维转换与制度创新 275

（一）厘清民间金融法律规范冲突、确立明确的民间金融规制路径 275

1.现有民间金融法律规范存在诸多冲突与滞后 275

2.确立民间金融的重点规制路径 279

（二）立法机关：出台具体性专项性法规、细化民间金融规制措施 280

1.建立借贷主体准入制度 280

2.合理规定利率上限 282

3.建立商事性民间借贷经营者融资渠道 283

4.完善高利贷法律责任 283

5.建立金融机构破产存款保险制度 285

（三）司法机关：审慎裁判，避免“非法集资罪”扩大化规制 286

四、投资者的思维转换与制度创新 288

（一）民间金融中投资者概念的厘定 289

（二）境内投资和境外投资中投资者的权利义务 290

1.境内投资中投资者的权利义务分析 290

2.境外投资中投资者的权利义务分析 294

五、金融企业的发展与完善 296

（一）加快发展新型金融组织 296

1.小额贷款公司 296

2.村镇银行 300

（二）发展专业资产管理机构，引导民间资本规范化、阳光化 303

1.民间资本管理公司——探索民间资本规范化操作 304

2.民间资本管理公司 305

3.设立民间资本管理公司试点的意义重大 307

4.首家温州民间资本管理公司实例分析 308

附录 313

温州民营企业座谈会 313

中信银行温州分行座谈会 331

慈溪市金融办、人民银行、部分小额贷款公司、担保公司座谈会 346

慈溪市融通小额贷款股份有限公司座谈会 368

感谢，以学术的名义——代后记 375