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第一章 企业如何引进私募股权投资——民营企业篇 1

第一节 引入VC案例：马化腾引资的心酸 1

一、50万元下海创办腾讯 2

二、寻找风险投资无数次碰壁 2

三、创业三年后终于实现盈利 3

四、投资者此出彼进 4

五、腾讯上市，投资者获利丰厚 5

第二节 引入VC案例：马云引资故事 7

一、没买房，马云集资50万元起步 7

二、拒绝38家投资商，引来第一笔资金 8

三、第二轮投资，挺过互联网寒冬 8

四、第三轮融资，完成上市目标 9

五、风险投资大赚一把 10

第三节 引入PE案例：无锡尚德引资记 12

一、施正荣创业，政府大力支持 12

二、国有股退出，私募基金进来 15

三、私募基金的头羊效应 17

四、无锡尚德成功上市 18

五、当年的故事值得回味 19

第四节 深度解析 19

一、私募股权（PE）与风险投资（PE）的基本知识 19

二、“私募”的含义 21

三、企业成长与融资搭配 22

四、企业上市前引进私募融资的意义 23

五、私募股权融资的一般流程 27

六、私募股权投资的尽职调查 27

七、软银选择阿里巴巴的原因 34

第五节 引资要点 35

一、了解VC、PE投资运作的基本程序 35

二、了解条款清单 37

三、了解保护性条款 42

四、企业引进投资者时要不要聘请律师 43

五、创业者成功游说投资人的技巧 44

六、如何撰写一份漂亮的商业计划书 45

七、企业吸引投资人的“一二三四五”要诀 46

第二章 企业如何引进私募股权投资——国有企业篇 48

第一节 大型国企引资案例：工行“招亲”记 48

一、引资之前，先打扫门户 48

二、引进战略投资者 50

三、发行上市，皆大欢喜 51

四、引进战略投资者的争论 53

五、高盛净赚3倍 56

第二节 小型国企引资案例：南充商业银行引资故事 57

一、小银行引来国际巨头 57

二、引资顾问跑细了腿 58

三、外国资本眼中的南充商行 59

四、民营资本眼中的城市商业银行 60

第三节 上市后引资案例：中芯国际引入大唐 63

一、先上市 63

二、后引资 63

三、为何引入大唐 65

第四节 深度解析 66

一、国企引资的特点 66

二、国有企业引资的步骤 67

三、国企引进的投资者的标准 68

第五节 引资要点 70

一、注意国有股转持社保基金问题 70

二、避免同业竞争 73

三、国有股转让需要到产权交易所挂牌 73

第三章 私募股权投资眼中的好企业 75

第一节 中小板上市案例：投资者为何看好同洲电子 75

一、发现很有活力的小公司 75

二、投资者投资1960万元 76

三、成功上市 77

四、投资者赚得盆满钵满 79

第二节 国内创业板上市案例：探路者的价值在哪里 80

一、夫妻创业，白手起家 80

二、引进私募，砍掉制造 82

三、投资一年后成功上市，投资者净赚16倍 83

四、热情+模式，探路者的亮点之所在 84

第三节 境外上市案例：京东商城缘何受追捧 85

一、四轮私募融资，屡创纪录 85

二、境内外上市，打法不同 86

三、投资者为何追捧京东 88

第四节 深度解析 89

一、投资者选择投资对象的标准 89

二、私募股权投资人通常采取的投资策略 91

三、民企引进国资背景投资者需注意的问题 93

四、企业上市，优中选优 94

第五节 投资要点 97

一、私募股权投资要看十八大报告 97

二、投资决策要看“微笑曲线” 98

三、投资要看关键的三个指标 104

第四章 投资之后，并非高枕无忧 108

第一节 真功夫：投资者当初绝对没想到 108

一、家族开店，铺向全国 108

二、秘密离婚，骗过风投 109

三、争斗不止，上市无期 110

第二节 争夺控股权：宏智科技“双头董事会” 112

一、分散的股权结构，埋下争斗伏笔 112

二、看上“募集资金”，轮番控制公司 113

三、争夺升级，产生“双头怪兽” 114

四、争夺进入尾声，公司损失惨重 116

第三节 股权结构不合理，乔布斯被苹果驱逐 118

一、苹果电脑公司初创，获得风险投资 118

二、股权结构不合理，乔布斯被逐出苹果 120

三、乔布斯重回苹果，苹果复兴 123

第四节 深度解析 130

一、股权结构事关公司稳定性 130

二、什么样的股权结构才算合理 132

三、实际控制人不能发生变更 133

第五节 操作要点 140

一、私募中的“土豆条款” 140

二、要引入管理层持股 143

三、投资者是舅舅，不是父亲 144

第五章 投资退出，赚钱数倍 148

第一节 中小板退出案例：中比基金投资金风科技6年获利63倍 148

一、金风科技迎来中比基金4000万元投资 148

二、投资两年后，企业上市了 149

三、三年锁定期满，净赚63倍 149

第二节 创业板退出案例：红杉投资乾照光电4年获利7倍 151

一、公司成立刚两年，引入投资7千万 151

二、上市不忘员工，实施股权激励 153

三、业绩增长强劲，顺利实现上市 153

四、红杉套现退出，四年净赚7倍 155

第三节 境外退出案例：IDG投资百度获利百倍 157

一、李彦宏获120万美元风投，启动创业 157

二、第二三轮融资，冲刺上市 159

三、成功上市，催生亿万富翁 162

四、IDG获利百倍，退出还需费思量 164

第四节 深度解析 166

一、IPO退出，上市退出 167

二、IPO时，卖老股退出 168

三、新三板、三板挂牌退出 169

四、并购退出，转售退出，回购退出 172

五、清算退出 173

第五节 操作要点 173

一、上市退出要遵守锁定期规则 173

二、上市退出的渠道：大宗交易还是集中竞价 175

三、上市退出的信息披露 176

四、上市退出要选择合适的时机 178

五、PE投资不能浮躁 180

第六章 引资风险防范 181

第一节 苏州大方上市不成反被并购 181

一、引进PE，依托PE谋上市 181

二、借壳上市，半途而废 182

三、合作不成，兵戎相见 184

四、企业易主，三败俱伤 185

第二节 伪PE编织的欺诈陷阱 187

一、陌生拜访，声音甜美 187

二、热情接待，吹牛不用纳税 188

三、尽职调查，诱你上钩 189

四、融资陷阱，步步下钩 190

第三节 正中药业——企业老板玩不过资本家 192

一、正中药业香港上市，创始人疯狂套现 192

二、股价跌成白菜价，投资者愤而还击 192

三、正中药业摘牌，一段传奇谢幕 193

第四节 深度解析 194

一、如何识别伪PE 194

二、企业家能全靠PE吗 197

三、什么是投资者关系 199

第五节 风险防范 201

一、补上资本这门课 201

二、引资和上市是一把手工程 203

三、拥有自己独立的顾问团队 204

第七章 对赌风险防范 206

第一节 “对赌协议第一案”：甘肃世恒引资案始末 206

一、周密的约定，草率的投资 206

二、对簿公堂，投资者一审败诉 209

三、投资者上诉，二审法院改判 210

四、申请再审，最高法提审 211

第二节 更早的对赌条款仲裁案：莱斯达引资案 223

一、第一轮融资，莱斯达引入中科中远 223

二、第二轮融资，莱斯达引入3家投资者 224

三、利润保证未兑现，投资者愤而提起仲裁 225

四、对赌协议是否有效，双方观点针锋相对 226

五、仲裁庭意见一锤定音，股东之间进行补偿合法有效 226

六、第一轮投资者很受伤 227

第三节 太子奶对赌案——没有赢家 229

一、投资者高兴投资 229

二、政府出手拯救 229

三、多方共输的结局 230

第四节 深度解析 231

一、何谓对赌协议 231

二、对赌协议范例 233

三、对赌协议的合法性争议 237

四、最高法院判决对赌协议的合法性的态度 238

第五节 风险防范 240

一、投资不能太依赖“赌”，尽职调查才是最重要的 240

二、财务审计机构的选择很重要 240

三、签订投资协议时应约定仲裁 242

四、引资企业不要草率签字 243

第八章 基金募集的风险防范 244

第一节 红鼎创投：“天使”是如何走向“魔鬼”之路的 244

一、创业屡次失败，走上“天使”之路 244

二、成立红鼎创投，号称省内首家 245

三、借钱然后放贷，“天使”走向“魔鬼” 246

四、主动投案自首，法院判处死缓 247

第二节 上海汇乐案：利用PE非法集资第一案 249

一、买卖非上市股权，获利800余万 249

二、打着创投旗号，进行非法集资 250

三、纸里包不住火，案发锒铛入狱 251

四、法院判决下达，主犯无期徒刑 252

第三节 中鼎财富案：披着有限合伙外衣的理财产品 254

一、客户围堵银行，揭开暗藏风险 254

二、实际控制人浮出水面，原来劣迹斑斑 258

三、巨额募集资金，原来是被挪用 261

四、神秘第三方出钱，投资者拿回本金 263

第四节 深度解析 263

一、PE是高端金融而不是低端金融 263

二、千万、亿万元级的大佬才能做LP 266

三、优质的LP哪里找 267

第五节 风险防范 269

一、遵守《证券投资基金法》关于私募基金的规定 269

二、注意非法集资与合法募集的界限 271

三、不能缺少三个朋友 273